Quatorze mesures pour réguler le capitalisme financier

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Quatorze mesures pour réguler le capitalisme financier

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• Publié par: uhezyxuk
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0123 E conom s c É p a u L à U u v o a n a n l D C r ’ r e a n e « L v l c A v i e s e M m e r A s p N é n i n u a r I t p é t a p S r é i c a R t c b t m o i o l r a u C A n a e n n a t u r u e n E o G à t i W v e i o m l E o a N o m n l ii n l e es f a U s e » s n, M ro i é e u É e r P f P lf a l R l g a ee e g s O e , II IV V Mardi 28 octobre 2008 DOSSIER SPÉCIAL 4 PAGES Quatorze mesures pour réguler le capitalisme financier T R A V A I LV I E A U

Le président chinois, Hu Jintao, le premier ministre indien, Manmohan Sing, le président de l’Union européenne, Nicolas Sarkozy, les premiers ministres japonais, Taro Aso, et chinois, Wen Jiabao, le président de la Commission, José Manuel Barroso, et le premier ministre pakistanais, Yousef Raza Gilliani, lors du sommet Asie-Europe de Pékin le 24 octobre. E.FEFERBERG/AFP

Le 15 novembre, les représentants des principales puissances de la planète se rencontreront, dans les environs de Washington, pour tirer les leçons de la crise économique mondiale la plus

violente depuis 1929. « Le Monde Economie » analyse les initiatives susceptibles de prévenir une réédition du cataclysme financier. Mais il faudra, pour les appliquer, une volonté politique sans

faille, qui a trop souvent fait défaut par le passé

DANS LE DOSSIER fDes initiatives pour améliorer la transparence du système  Pages II–III fDes réformes pour mettre fin aux nombreuses dérives  Pages IVV

S’il n’y avait que le pétrole qui chutait… ’année 2008 passera pro- la demande et le fait que nombre L’ÉCLAIRAGE DE LA SEMAINE bablement à la postérité de marchés affichent désormais comme celle de la crise PHILIPPE CHALMIN des situations excédentaires. contr L aidrdse2e00imll aiomoùne rgleeadetsuemerferappamocnerponl’tèineqdrsiue.)OJ(sertetnnecidniodlsyumlppi(qsue financière la plus forte Mais les chutes les plus spectacu- depuis 1929. Pour laires (fret maritime, ferrailles, fer autant, il est un d le quelques semaines avant les Jeux vent de placements passifs sur des et bientôt l’acier) ne peuvent se les deux dates : c’est celui des mar- Trois mois plus tard, les prix dollars) qui avaient accentué le facteur chinois. Après les JO, la chés des matières premières et mondiaux ont chuté de plus de la biais haussier des marchés. La cri- Chine a brutalement réduit une plus largement des « commodi- moitié : le pétrole est passé de se financière de l’automne a entraî- partie de sa production industriel- tés ». 2008 a été marquée par un 145 dollars à moins de né des retraits massifs le. Les stocks de minerai de fer se véritable choc sur ces produits 70 dollars le baril, le cui- qui peuvent expliquer sont accumulés dans les ports « Les marchés dont les prix ont flambé au deuxiè- vre de près de 9 000 dol- une partie du repli des chinois. Des hauts-fourneaux, des me trimestre. L’indicateur Cyclope- lars la tonne à 4 300 dol- cours. Mais l’essentiel raffineries d’alumine et d’alumi- de matières Rexecode, qui suit les marchés des lars, le blé de 12 à 5,75 dol- vient des fondamen- nium ont fermé… La situation des premières et produits les plus représentatifs, a lars le boisseau. Des taux eux-mêmes : pour marchés de matières premières et culminé le 3 juillet à un niveau reculs identiques ont été le pétrole, il est manifes- du fret maritime indique un ralen- Boréal plus de sept fois supérieur au point enregistrés pour les fer- du fret maritime te qu’au-delà de 100 dol- tissement de l’économie chinoise le plus bas touché à la fin du railles ou le platine, la pal- lars le baril, la réponse plus marqué que celui esquissé par indiquent un e XX siècle, le 17 février 1999. Tout me revenant là encore au de la consommation les statistiques officielles (taux de le monde a en tête les records fret maritime dont les dans les pays occiden- croissance de 9,9 %). C’est l’un des ralentissement atteints alors par le pétrole taux se sont effondrés de taux s’est faite plus net- signes les plus inquiétants de l’évo- de la Chine » (145 dollars le baril pour le brent), près de 90 % ! te : la demande a forte- lution de l’économie de la planète. des métaux comme le cuivre, l’alu- Comment interpréter ment diminué (– 8 % Cependant, à l’exception du fret minium ou l’étain, des céréales un pareil retournement ? aux Etats-Unis) alors maritime, les prix – en particulier comme le blé et le maïs, mais aussi On peut bien sûr isoler le monde même que l’Arabie saoudite aug- de l’énergie et des grains – demeu- des produits comme le fer, les fer- des matières premières et des mentait sa production. Pour les rent encore à des niveaux histori- railles et l’acier, et enfin le fret mari- commodités du reste de la planè- grains, la baisse des prix s’expli- quement élevés et pourraient time dont l’indice pour le vrac sec te financière. Ces derniers mois que surtout par une campagne même rebondir dans les mois à culmina le 20 mai, dans un climat les investisseurs institutionnels 2008-2009 exceptionnelle qui va venir. Les tourmentes financières de folie, à un niveau quinze fois avaient de plus en plus considéré voir le monde produire plus de ne doivent pas faire oublier en effet plus élevé qu’en 1999. Derrière ces les commodités comme une classe 2,2 milliards de tonnes de céréales. le message de rareté qui fut celui excès se cachaient notamment les d’actifs à part entière, et les volu- Pour la plupart des métaux, il faut des marchés au cœur de 2008. a besoins de la Chine, soucieuse de mes investis sur les marchés prendre en compte l’impact de laPhilippe Chalmin est professeur à réaliser des achats de précaution avaient augmenté. Il s’agissait sou- récession du monde occidental surl’université Paris-Dauphine. O CAHIER DU « MONDE » DATÉ MARDI 28 OCTOBRE 2008, N 19830. NE PEUT ÊTRE VENDU SÉPARÉMENT

S T R A T É G I E D ’ E N T R E P R I S E Jean Monville, président de Spie : « Nos acquisitions font de nous l’un des trois leaders européens de l’ingénierie électrique » Page VIII ANNONCES P A R O L E S D ’ E X P E R T S Ingénieurs Page X Dirigeants Finance, a administration, juridique, RH Banque, assurance a Conseil, audit a Marketing, commercial, a communication Santé a Industries et a technologies Carrières a internationales Multiposte a Collectivités territoriales a Pages IX à XIV Consultez notre site : www.lemonde.fr