Flash Coheris - Bienvenue sur Euroland Finance.com

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Flash Coheris - Bienvenue sur Euroland Finance.com

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• Publié par: ygimuzoj
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• Langue: Français

Extrait

Coheris

EuroLand Finance

CA (K€) ROC (K€) RNPG (K€) Var CA (%) Marge opérationnelle courante (%) Marge nette (%) VE / CA VE / ROC PER Source : EuroLand Finance

Actionnariat

Recommandations Aux cours actuels, les ratios (VE/ROC et PER) font ressortir une décote 2010 et 2011 respectivement de 47% et 44 % par rapport au secteur des éditeurs de logiciels, en dépit de bonnes perspectives de rentabilité et de rendement. En attendant la publication des résultats annuels le 14 mars 2011 nous réitérons notre recommandation à l’Achat.

Date de 1ere diffusion :

Analyste : Benjamin Le Guillou Tél : [phone] [e-mail]

Jeudi 03 Février 2011

Données boursières

Capitalisation : 17,6 M€ Nombre de titres: 5 613 075 titres Volume moyen / 6 mois :5 917 titres Extrêmes / 6 mois :2,52 € /3,15 € Rotation du capital / 6 mois :13,70 % Flottant :54,6 % Code Reuters: COHE.LN Code Bloomberg: CHRS NM Code ISIN : FR 0004031763

Expert en Valeurs Moyennes

Logiciels et services

Chiffre d’affaires annuel en ligne avec nos prévisions

Commentaires

CA 2010

· année de consolidation autour de l’édition de logiciels 2010, Pour mémoire, Coheris a cédé ses activités Global Services en novem- bre 2009 afin de se recentrer sur son métier d’éditeur de logiciels. Ainsi, 2010 a été une année de consolidation autour de son cœur de métier permettant au groupe de réaliser pour la 1ère fois un CA 100% logiciel. Suite à ce recentrage stratégique, Coheris propose 3 offres parfaite- ment intégrées et mutualisées (CRM, Business Intelligence et Datami- ning). Compte tenu de son business model et des efforts de rationalisa- tion des charges d’exploitation réalisés sur l’ensemble de l’année, nous confirmons nos prévisions de marge opérationnelle courante à 9,7 % du CA et de marge nette à 7,4 %. Après 9 mois marqués par l’attentisme des décideurs, la reprise des commandes au T4 est de bon augure pour 2011. Coheris devrait tirer profit de ses efforts en R&D ainsi que de sa dynamique de communica- tion pour déployer ses offres et fidéliser sa clientèle.

Cours au 02/02/10 (c) : 3,14 € Target Price : 5,00 € Potentiel : 59,2 % Opinion : ACHAT

2 0082009 2010e2011p 32 17821 40421 44022 512 2 5221 7602 0752 712 1 2101 6171 5881 878 -5,0% -33,5%0,2% 5,0% 7,8% 8,2% 9,7%12,0% 3,8% 7,6% 7,4% 8,3% 0,3 0,5 0,5 0,5 4,4 6,3 5,4 4,1 14,6 10,9 11,19,4 1

Actualité L’éditeur de logiciels publie un CA 2010 stable à 21,4 M€. Au T4 2010, le CA ressort à 5,7 M€ en légère croissance de 4 % par rapport au T4 2009 compensant ainsi le décalage des commandes observé au T3. En conséquence, nous conservons nos objectifs de marge pour l’exercice en cours. Notre Target Price issu de nos modèles de valorisation par les DCF et les comparables boursiers ressort à 5,00 €. Ainsi, nous maintenons notre recommandation à l’Achat.

Alto Invest :13,2% Socadif :11,5% Fabrice Roux :7,8% Autres :12,9% Public :54,6%