Effets d'hystérésis sur le commerce extérieur américain - article ; n°3 ; vol.94, pg 79-93

François Lecointe, Philippe Ducos

Description

Économie & prévision - Année 1990 - Volume 94 - Numéro 3 - Pages 79-93
Efectos de histérisis en el comercio exterior norteamericano,
por Philippe Ducos y François Lecointe.

Teniendo en cuenta que no se ha logrado enjugar el déficit exterior norteamericano, pese a que el dólar recobró a comienzos de 1987 la misma paridad que tenîa a comienzos de los años ochenta, este artículo propone un análisis de los modelos recientes de comercio exterior que permiten explicar la persistence de los efectos de la gran apreciación de la divisa estadounidense. Los tests econométricos permiten validar estos modelos de histéresis. No obstante se demuestra que es necesario situarse en un nivel suficientemente preciso de desagregación de los productos. De esta forma puede observarse que la apreciación del dólar de los años 1981/1985 sigue teniendo consecuencias perjudiciables en dos sectores, el de los bienes de consumo duraderos y el de los bienes de equipo, pudiéndose considerar los dos principales tipos de modelos teóricos (coste de entrada, dinámica de la demanda).
Hystereseauswirkungen auf den amerikanischen Aussenhandel,
von Philippe Ducos, François Lecointe.

Dieser Artikel geht von der Feststellung aus, dass das amerikanische Aussenhandelsdefizit noch immer nicht ausgegli.chen ist, nachdem Anfang 1987 der Dollar zur Parität zurückgekehrt war, die zu Beginn der achtziger Jahre galt, und schlägt einen Überblick über die letzten Modelle des Aussenhandels vor, die die Remanenz der Auswirkungen zu erklären vermögen, die sich aus der Höherbewertung der amerikanischen Devise ergeben haben. Durch ökonometrische Tests können dièse Hysterese-Modelle sodann bestätigt werden. Gleichwohl wird gezeigt, dass die Desaggregationsebene der Produkte mit höchstmöglicher Genauigkert bestimmt werden muss ; es ist offensichtlich, dass die Höherbewertung des Dollars während der Jahre 1981/85 weiterhin nachteilige Folgen in zwei Sektoren hat : in dem der langlebigen Konsumgüter und in dem der Investitionsgüter. Die beiden wichtigen Kategorien theoretischer Modelle (Einfuhrkosten, Nachfragedynamik) sind in Betracht zu ziehen.
Effets d'hystérésis sur le commerce extérieur américain,
par Philippe Ducos, François Lecointe.

Partant du constat que le déficit extérieur américain ne s'est toujours pas résorbé après le retour du dollar, début 1987, à sa parité du début des années quatre-vingt, cet article propose une revue des modèles récents de commerce extérieur qui permettent d'expljquer la rémanence des effets de la forte appréciation de la devise américaine. Des tests économétriques permettent ensuite de valider ces modèles d'hystérésis. On montre toutefois qu'il est nécessaire de se placer à un niveau de désagrégation des produits suffisamment fin ; il apparaît que l'appréciation du dollar des années 1981/1985 continue d'avoir des conséquences dommageables dans deux secteurs : celui des biens de consommation durables et celui des biens d'équipement, les deux grands types de modèles théoriques (coût d'entrée, dynamique de la demande) étant envisageables.
Hysteresis effects on US external trade,
by Philippe Ducos, François Lecointe.

In spite of a declining dollar and a return to its 1980 parity in 1987, the US trade deficit has not been eliminated yet. This paper surveys recent trade models which explain hysteresis effects on external trade and presents empirical evidence. It is shown that the use of disaggregated data is crucial to validate the models. It seems that the dollar appreciation has changed the market structure of both the consumer durable goods sector and the capital goods sector. The corresponding theoretical models would be the sunk cost model and demand dynamics model respectively.
15 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.

Informations

• Publié par: ECONOMIE_-_PREVISION
• Publié le: 01 janvier 1990
• Nombre de lectures: 60
• Langue: Français
• Poids de l'ouvrage: 2 Mo

Extrait

Philippe Ducos
François Lecointe
Effets d'hystérésis sur le commerce extérieur américain
In: Économie & prévision. Numéro 94-95, 1990-3-4. Aspects de la contrainte extérieure. pp. 79-93.
Citer ce document / Cite this document :
Ducos Philippe, Lecointe François. Effets d'hystérésis sur le commerce extérieur américain. In: Économie & prévision. Numéro
94-95, 1990-3-4. Aspects de la contrainte extérieure. pp. 79-93.
doi : 10.3406/ecop.1990.5179
http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/ecop_0249-4744_1990_num_94_3_5179Resumen
Efectos de histérisis en el comercio exterior norteamericano,
por Philippe Ducos y François Lecointe.
Teniendo en cuenta que no se ha logrado enjugar el déficit exterior norteamericano, pese a que el dólar
recobró a comienzos de 1987 la misma paridad que tenîa a comienzos de los años ochenta, este
artículo propone un análisis de los modelos recientes de comercio exterior que permiten explicar la
persistence de los efectos de la gran apreciación de la divisa estadounidense. Los tests econométricos
permiten validar estos modelos de histéresis. No obstante se demuestra que es necesario situarse en
un nivel suficientemente preciso de desagregación de los productos. De esta forma puede observarse
que la apreciación del dólar de los años 1981/1985 sigue teniendo consecuencias perjudiciables en dos
sectores, el de los bienes de consumo duraderos y el de los bienes de equipo, pudiéndose considerar
los dos principales tipos de modelos teóricos (coste de entrada, dinámica de la demanda).
Zusammenfassung
Hystereseauswirkungen auf den amerikanischen Aussenhandel,
von Philippe Ducos, François Lecointe.
Dieser Artikel geht von der Feststellung aus, dass das amerikanische Aussenhandelsdefizit noch immer
nicht ausgegli.chen ist, nachdem Anfang 1987 der Dollar zur Parität zurückgekehrt war, die zu Beginn
der achtziger Jahre galt, und schlägt einen Überblick über die letzten Modelle des Aussenhandels vor,
die die Remanenz der Auswirkungen zu erklären vermögen, die sich aus der Höherbewertung der
amerikanischen Devise ergeben haben. Durch ökonometrische Tests können dièse Hysterese-Modelle
sodann bestätigt werden. Gleichwohl wird gezeigt, dass die Desaggregationsebene der Produkte mit
höchstmöglicher Genauigkert bestimmt werden muss ; es ist offensichtlich, dass die Höherbewertung
des Dollars während der Jahre 1981/85 weiterhin nachteilige Folgen in zwei Sektoren hat : in dem der
langlebigen Konsumgüter und in dem der Investitionsgüter. Die beiden wichtigen Kategorien
theoretischer Modelle (Einfuhrkosten, Nachfragedynamik) sind in Betracht zu ziehen.
Résumé
Effets d'hystérésis sur le commerce extérieur américain,
par Philippe Ducos, François Lecointe.
Partant du constat que le déficit extérieur américain ne s'est toujours pas résorbé après le retour du
dollar, début 1987, à sa parité du début des années quatre-vingt, cet article propose une revue des
modèles récents de commerce extérieur qui permettent d'expljquer la rémanence des effets de la forte
appréciation de la devise américaine. Des tests économétriques permettent ensuite de valider ces
modèles d'hystérésis. On montre toutefois qu'il est nécessaire de se placer à un niveau de
désagrégation des produits suffisamment fin ; il apparaît que l'appréciation du dollar des années
1981/1985 continue d'avoir des conséquences dommageables dans deux secteurs : celui des biens de
consommation durables et celui des biens d'équipement, les deux grands types de modèles théoriques
(coût d'entrée, dynamique de la demande) étant envisageables.
Abstract
Hysteresis effects on US external trade,
by Philippe Ducos, François Lecointe.
In spite of a declining dollar and a return to its 1980 parity in 1987, the US trade deficit has not been
eliminated yet. This paper surveys recent trade models which explain hysteresis effects on external
trade and presents empirical evidence. It is shown that the use of disaggregated data is crucial to
validate the models. It seems that the dollar appreciation has changed the market structure of both the
consumer durable goods sector and the capital goods sector. The corresponding theoretical models
would be the sunk cost model and demand dynamics model respectively.Le rétablissement progressif de la croissance dans les
économies occidentales au cours des dernières années s'est Effets effectué dans un contexte de creusement des déséquilibres
des balances des paiements. Si la tendance récente semble
d'hystérésis s'orienter à leur stabilisation, les perspectives
macro-économiques ne laissent pas envisager de résorption
rapide dans les prochaines années. Pour les Etats-Unis se sur le commerce pose aujourd'hui la question du processus cumulatif
d'endettement et des flux d'intérêts sans cesse croissants,
extérieur compte tenu du haut niveau des taux d'intérêt réels : à moyen
terme, l'équilibre des marchés financiers et des marchés des
changes est menacé ; le fait que les Etats-Unis soient américain endettés dans leur propre devise rend plus complexe le
maniement des politiques monétaire et budgétaire pour
résorber structurellement le déficit courant, même s'il donne
Philippe Ducos^ des facilités de court terme plus grandes.
François Lecointe^ Plusieurs indications récentes incitent cependant à un certain
optimisme : les échanges commerciaux, toujours en déficit
prononcé, semblent se rééquilibrer progressivement ; les
échanges de services dégagent par ailleurs un excédent.
Plusieurs causes ont été invoquées pour expliquer la
permanence du déficit commercial américain : une forte
demande intérieure américaine, une compétitivité prix
toujours trop faible (qui renvoie au niveau du dollar), un délai
de réaction lent des quantités aux prix ou, enfin, une
conséquence irrémédiable des variations du dollar sur les
années quatre-vingt.
Jusqu'au début des années quatre-vingt, des modélisations
relativement simples faisant intervenir la demande, la
compétitivité en niveau et les décalages conjoncturels
suffisaient à retracer correctement les évolutions du
commerce extérieur. Ces modèles se révèlent défaillants
pour expliquer la dernière décennie, qui de fait est marquée
par des mouvements de taux de change durables et
prononcés, ce qui ne s'était jamais vu auparavant.
Au cours des dernières années, plusieurs travaux s'inscrivant
dans la lignée des recherches en économie industrielle ont
permis de spécifier les comportements de compétition sur les
marchés exposés et leurs conséquences sur les prix et les
volumes. Ils ont débouché sur la conclusion que des
phénomènes d'hystérésis peuvent y être observés et que les
échanges extérieurs ne se fondent pas seulement sur le taux
de change à une date donnée mais dépendent de l'ensemble
des variations de parité passées.
Nous nous proposons dans cet article de passer en revue les
principales contributions récentes qui fournissent une
modélisation micro-économique des comportements sur les
marchés exposés ou mesurent leurs implications en termes
macro-économiques, en indiquant éventuellement les limites
ou les développements possibles. Cette tentative de
synthèse sera aussi l'occasion de relier la dynamique des
échanges aux flux d'investissement et aux localisations des
capacités de production. Par la suite, nous effectuerons une
série de tests empiriques sur les données du commerce
extérieur américain, au niveau agrégé en quelques grands
produits ou à l'inverse sur quelques secteurs dans lesquels
les caractéristiques de compétition paraissent typées. Nous
mettrons en évidence les phénomènes de "Pricing to Market"
et verrons s'il est possible de mesurer un effet d'hystérésis
sur les prix et les volumes.
(*) Caisse des Dépôts et Consignations
Economie et Prévision n° 94/95 1990-3/4
79 étrangères, comparé à celui des firmes domestiques ; le
mouvement induit sur les prix dépend de plusieurs facteurs, Une revue des modèles récents des
tels que le degré de substituabilité des produits étrangers et échanges extérieurs domestiques, le nombre relatif de firmes n