MATIÈRE PÉDAGOGIQUE DU MODULE ANALYSE FINANCIERE

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MATIÈRE PÉDAGOGIQUE DU MODULE ANALYSE FINANCIERE

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  A) DESCRIPTION DU MODULE     Compétences visées   Le cours a pour objectif d’apporter une connaissance, des méthodes et des outils afin de mieux comprendre et analyser les notions de rentabilité, performance économique, de coût du capital ainsi que les différentes méthodes d’évaluation d’entreprises.   Objectifs pédagogiques    A l'issue du cours, les étudiants seront en mesure de lire et comprendre les états financiers d'une société, de comprendre les inter actions entre documents, de maîtriser les notions d'actualisation et de valeur actualisée nette, et de savoir utiliser les principales méthodes relatives à l'évaluation d'entreprise.    Pré-requis Ce cours suppose des connaissances en comptabilité générale et en mathématiques financières (notion de capitalisation et d’actualisation).     Plan   Chapitre 1: Objet de l’analyse économique et financière  • interface entre les documents comptables et les besoins des tiers (financeurs, investisseurs, partenaires des entreprises) ;  • définir les buts de l’entreprise : atteindre la valeur maximale pour l’actionnaire ou pour d’autres parties prenantes de l’entreprise ;  • l’information financière s’inscrit dans la réflexion sur la gouvernance d’entreprise (corporate governance) et sur la transparence des entreprises (loi SOX, Commission Buysse en Belgique, en France Rapport Le Viennot 1 et 2 en Europe Rapport Lamfalussy) ,  • prévenir contre les défaillances informationnelles, pouvant être la cause de crises financières dans des pays émergent   Chapitre 2: Documents comptables comme base de l’analyse financière  • Description technique du Bilan, du Compte de Résultats,  • Comparaison des masses du bilan, liquidité des postes ;  • Soldes Intermédiaires de Gestion et Marges calculés à partir du compte du résultat (EBE, Cash Flow, Free Cash Flow) ;   Chapitre 3: Evaluer la santé financière des entreprises  • Intérêt d’un diagnostic financier : solvabilité et la liquidité des entreprises, obtenir un crédit, évaluer la qualité d’un client ou d’un fournisseur  • Ratios de solvabilité et de liquidité  • Ratios de rentabilité

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   • Evaluation de la performance  • Modèles de prédiction de faillites   Chapitre 4: Elaboration d’un plan financier  • tableau pluri-annuel des flux financiers ;  • calcul du Besoin en Fonds de Roulements ;  • différents modalités de financement des PME   Chapitre 5: Evaluation des projets d’investissement  • rendement comptable d’un investissement  Taux de rentabilité interne, •  • Valeur Actuelle Nette,  • Seuil de rentabilité   Chapitre 6: Modèles d’évaluation des entreprises  • Valeur patrimoniale corrigée  • Valeur économique : Dividendes, Résultat operationnel, Free Cash Flow  • Valeur de marché boursier: PER (Price Earning Ratio)      Chapitre 7: Perspectives actuelles de l’analyse financière  • Déontologie • Analyse de documents et de conférences donnés par des Directeurs Financiers   • Impact de Bâle II sur les PME      Bibliographie   Batsch L., 2003, Le diagnostic financier, Economica Bruslerie H., 2002 , Analyse Financière, Dunod Colasse B., 2005, Comptabilité générale, Economica Planchon A., 2003, Introduction à l’analyse financière, Foucher Solnik B., 2001, Gestion Financière, Dunod, 2001 Vernimmen P., 2009, Finance d’entreprise, Dalloz http://www.vernimmen.net/Consulté le 27/02/2006              

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  B) CONTENU INDICATIF   CHAPITRE 1 : OBJET DE L'ANALYSE ECONOMIQUE FINANCIERE     Description   Ce premier chapitre introductif du cours vise à préciser ce qu’est l’analyse financière. La finalité de cette activité est de donner une évaluation des firmes. Il s’agira d’expliciter ce qui incite les acteurs économiques à s’intéresser à la question de l’évaluation et à recourir aux services d’analystes financiers.    Objectifs   L’ambition de ce premier chapitre est de vous permettre de comprendre les enjeux actuels de cette profession qui a subi de nombreuses critiques depuis l’explosion de la Bulle Internet et les affaires (ENRON, Parmalat), les sub primes et la crise boursière de 2008    Mots-clés   Analyste financière - Évaluation d’entreprises – Cours boursier – Bulle   1.1 Pourquoi évaluer les entreprises § 1.1.1 Diversité des acteurs intéressés par la valeur de l'entreprise 1.1.2 Diversité des motivations    1.2 Le métier d'analyste financier 1.2.1 Historique de la profession d'analyste financier 1.2.2 La formation des analystes 1.2.3 L'analyste un intermédiaire entre les sociétés et les investisseurs    1.3 Valeur de l'entreprise et cours boursier 1.3.1 Pourquoi § 1.3.2 De l'efficience à la bulle Internet    1.4 Le point de départ de l'analyse financière : la comptabilité   Conclusion     Introduction   L’analyse financière vise à donner une évaluation des entreprises. Cette évaluation intéresse de nombreuses personnes, internes et externes à l'entreprise. Elle donne une information précieuse. Cette activité est devenue en quelques années une fonction incontournable, aussi 6 "   %% #$$% &  $ '  "$ %$$(