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Au cours de lhistoire économique et financière, les périodes ...

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Lundi 16 novembre 2009 
 
 
TOUS EN ACTIONS  
LIVRE BLANC pour l’avenir de l’actionnariat individuel et salarié 
Comment redynamiser l’investissement en actions en sortie de crise ?  
‐ Les 20 propositions remises au gouvernement ‐ 
 
 
A l’initiative du salon Actionaria qui ouvrira ses portes le 20 novembre 2009 au Palais des Congrès de 
Paris,  en  partenariat  avec  le  leader  de  la  communication  financière  Euro  RSCG  C&O  et  l’institut 
OpinionWay, un comité de réflexion constitué de 15 personnalités du monde économique et financier 
s’est réuni pour débattre concrètement de l’avenir de l’actionnariat individuel et salarié. Leur ambition : 
proposer au gouvernement des mesures qui visent à développer cette source de financement précieuse 
pour les entreprises, à un moment délicat de l’histoire économique et financière de notre pays et plus 
globalement de l’Europe. Le Livre Blanc, qui contient 20 propositions, a été remis le 3 novembre à 
Christine Lagarde, Ministre du l’Economie, de l’Industrie et de l’Emploi.  
 
Le Livre Blanc « Tous en actions » fera l’objet d’un débat‐conférence en ouverture du salon Actionaria, le 
vendredi 20 novembre 2009 à 10H, avec la participation de Yves‐Thibault de Silguy (Président de Vinci), 
Michel Bon (Président de Fondact), Colette Neuville (Présidente de l’Adam), Philippe Bénacin (Président 
d’Inter Parfums), Augustin Landier (économiste) ...
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Lundi16novembre2009TOUSENACTIONSLIVREBLANCpourl’avenirdel’actionnariatindividueletsalariéCommentredynamiserl’investissementenactionsensortiedecrise?Les20propositionsremisesaugouvernementAl’initiativedusalonActionariaquiouvrirasesportesle20novembre2009auPalaisdesCongrèsdeParis,enpartenariatavecleleaderdelacommunicationfinancièreEuroRSCGC&Oetl’institutOpinionWay,uncomitéderéflexionconstituéde15personnalitésdumondeéconomiqueetfinanciers’estréunipourdébattreconcrètementdel’avenirdel’actionnariatindividueletsalarié.Leurambition:proposeraugouvernementdesmesuresquivisentàdéveloppercettesourcedefinancementprécieusepourlesentreprises,àunmomentdélicatdel’histoireéconomiqueetfinancièredenotrepaysetplusglobalementdel’Europe.LeLivreBlanc,quicontient20propositions,aétéremisle3novembreàChristineLagarde,Ministredul’Economie,del’Industrieetdel’Emploi.LeLivreBlanc«Tousenactions»feral’objetd’undébatconférenceenouverturedusalonActionaria,levendredi20novembre2009à10H,aveclaparticipationdeYvesThibaultdeSilguy(PrésidentdeVinci),MichelBon(PrésidentdeFondact),ColetteNeuville(Présidentedel’Adam),PhilippeBénacin(Présidentd’InterParfums),AugustinLandier(économiste),CharlesHenriFilippi(Présidentd’Alfina,administrateurdeL’OréaletdeFranceTélécom)etdeGuyLoichemol(PartnerEuroRSCGC&O).LeLivreBlanc«Tousenactions»résulted’échangesrichesetapprofondisentrelesmembresducomitéquionttravaillédansunsouciconstantderéalismeetdeprogrès;desmesuresquiconcernenttantlessociétéscotéesquelesintermédiairesfinanciersoulesautresacteursdelaplace.Cespropositionspermettront,ensortiedecrise,d’exprimerl’intérêtdelaPlacedeParispourlesactionnairesindividuelsetsalariés,d’encouragerlessociétéscotéesàrechercherauprèsdecespopulationsunediversificationetunestabilisationdeleuractionnariatetd’inciterlesdifférentsintermédiairesfinanciersàpromouvoirl’actionnariatindividuel.Lespropositionsrelèventdesdomainesdelapédagogie,delagouvernanced’entreprise,delacommunicationetdel’environnementréglementaireetfiscal.Ainsi,lecomitéestimequelesacteursdelaplacedoiventreleveruntripledéfi:ƒfairepréférerl’investissementenactionsauxFrançais,ƒfaireconsidérerl’actionnaireindividuelcommeunpartenaireparlessociétéscotées,ƒfairedel’actionnaireindividuelunacteuràpartentièredelaplace.
ContactPresseEuroRSCGC&O/YaelDORFNERTél:01584795260616941681yael.dorfner@eurorscg.fr
er 1défi:fairepréférerl’investissementenactionsauxFrançaisEnFrance,laculturedel’actionnariatindividuelresterelativementpeudéveloppéeetladimensionderendementlongtermejamaisvraimentexploitée.Encela,laFrancesedistinguedesautrespayscomparablesd’Europelacultureactionnarialeestplusancréechezlesparticuliers.Etlesmesuresgouvernementalessuccessives(incitationsfinancièresetfiscales)visantàdémocratiseretpromouvoirl’actionnariatindividueletsalarién’ontpassuffiàentrainerunengouementdurablepourleproduitaction.Decefait,laconstitutiondupatrimoinedesFrançaisprocèded’unevisionclassique.L’investissementenactions(dontlepourcentageestbieninférieuràceluidespaysanglosaxons)estsollicitétroptardivementpourquesesqualitésdeperformanceàlongtermejouentpleinement;uneformed’investissementquidevraitêtreprivilégiéeparlesplusjeunesenmesuredeprocéderàdesacquisitionsimmobilièresavantmêmelefinancementdeleurretraite.ème 2défi:considérerl’actionnaireindividuelcommeunpartenairedessociétéscotéesL’actionnaireindividuelnedoitplusêtreconsidérécommeunecontrainteparlesentreprisescotéesquifreinentdevantlesinvestissementsplusconséquentsencommunicationetengestiondelarelation.Ellesdoiventenmesurerlesqualités,notammentdefidélité,etsedirequepeutêtrecetactionnariat,sifacileàconquériraumomentdesintroductionsenbourseoudesopérationsfinancières,adroit,pourêtreconservé,auxégardsdusàunvraipartenairenotammentencequiconcernelacommunicationquiluiestdélivrée.ème 3défi:fairedel’actionnaireindividuelunacteuràpartentièredelaplace Pourêtremieuxconsidéré,l’actionnaireindividueldoitpouvoirseregrouperauseind’instancesdereprésentationpuissantesetreconnues.Aujourd’hui,c’estlecaspourlesactionnairessalariés,maistropraresontétélesinitiativesconcernantl’actionnaireindividuel.Defait,lacommunautédesactionnairesindividuels,plusdifficileàmobiliserquelesautresinvestisseurs,esttropsouventoubliéetantparlessociétéscotéesquiontdumalàconsidérerunpublicaussidiffusqueparlesacteursdelaplaceeuxmêmes,notammentlesintermédiairesfinanciers.LES20PROPOSITIONS(cfLivreBlanccijoint)4axesƒPédagogie:lemoteurdeladémarcheƒCommunication:promouvoirleproduitactionƒLégislationetfiscalité:simplifieretstabiliserƒGouvernanced’entreprise:l’actionnaireindividuelvéritablepartenairedel’entreprise1. Sensibiliserlesjeunesgénérationssurlesavantagesdeladétentiond’actionsdanslefinancementdeprojetslongtermecommel’investissementimmobilieroulapréparationlaretraite.2. Encouragerl’actionnariatsalariécommelevieràladétentiond’actions.3. Initierdèslelycéelaconnaissancedel’entrepriseetdesesmodesdefinancement.4. Développerleliendesentreprisesetdesintermédiairesfinanciersaveclemilieuuniversitaire.5. DonnerunnouvelélandesstructuresdeformationàlaBourse6. Encourageretsoutenirladynamiquedelareprésentationactionnariale7. InciterlesPouvoirsPublics,relayésparlesacteursdelaplace,àdévelopperundiscoursfavorableàl’investissementenactions.ContactPresseEuroRSCGC&O/YaelDORFNERTél:01584795260616941681yael.dorfner@eurorscg.fr
8. Encouragerlessociétésàcommuniquerpluslargementverslesactionnairesindividuelsetàpromouvoirleuraction.9. LanceruneSemainedel’action10. Relancerlesétudesannuellessurl’actionnariatindividueletsalarié.11. Stabiliserl’environnementfiscal.12. Réviserlesrèglesfiscalesdesfraisdegestion13. Simplifierlatranscriptiondesdirectiveseuropéennes14. Favoriserl’accèsauTPIparuneadaptationdesconditionstarifairesduTPI.15. Faciliterl’accèsauxassembléesgénérales.16. Faciliterlevotedirectsurinternet17. Faciliterl’inscriptiondestitresaunominatif18. MieuxprendreencomptelesintérêtsdesactionnairesindividuelsdanslesConseilsd’Administration.19. Développerleliendirectàl’actionnaire. 20.Encouragerlesentreprisesàcréerdescomitésconsultatifsd’actionnaires
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ANNEXE1METHODOLOGIE:COMPOSITIONDUCOMITEDEREFLEXION,LESAUDITIONS,LESPRETESTSLeComitédeRéflexionƒAssociationdeDéfensedesActionnairesMinoritaires(ADAM),ColetteNeuvilleƒAssociationFrançaisedelaGestionfinancière(AFG),PierreBollonƒAssociésenFinance,BertrandJacquillatƒChambredeCommerceetd’IndustriedeParis(CCIP),PierreSimonreprésentéparM.AbderrahimDoulazmiƒCercledeséconomistes,M.JeanHervéLorenziƒCLIFFAssociationfrançaisedesInvestorRelations,ElianeRouyerChevalierreprésentéeparAurianeDeSoultrait(EADS)ƒExpertetEnseignantencommunicationfinancière,JeanYvesLégerƒFédérationFrançaisedesAssociationsd’actionnairessalariésetancienssalariés(FAS)MichèleMonavonƒFédérationFrançaisedesClubsd’Investissement(FFCI),DominiqueLeblancƒInstitutFrançaisdesAdministrateurs(IFA),DanielLebègueƒInstitutProAction,AllainMetternichƒInterparfums,PhilippeSantiƒNyseEuronext,JeanFrançoisThéodorereprésentéparStéphaneFlexƒParisEuroplace,GérardMestralletreprésentéparCaroled’ArmailléƒSociétéFrançaisedesAnalystesFinanciers(SFAF),BrunoBeauvoisLesauditionsdepersonnalitéscomplémentairesƒAnaf,MarcelTixierƒAnsa,RobertBaconnierƒApai,DanielFrançoisƒFondact,MichelBonƒFondationJeanJaurès,GillesFinchelsteinƒFondationpourl’innovationpolitique,GrégoireChertokƒInvestir,HubertTassinƒLeRevenu,RomainDionƒCabinetRicol&Lasteyrie,PascaleUllmoƒConseiléconomiqueetsocial,JacquesDermagnePrétestdespropositionsUnespaceconversationnelaétémisenplaceparOpinionWaypourtesterlespropositionsissuesdesréunionsduComitédeRéflexionetdesauditionsauprèsd’unecibled’actionnairespotentielsâgésentre2045ansqui,àterme,serontconcernésparl’investissementenactions.ContactPresseEuroRSCGC&O/YaelDORFNERTél:01584795260616941681yael.dorfner@eurorscg.fr
ANNEXE2:LESCHIFFRESCLESDEL’ACTIONNARIATINDIVIDUELETSALARIEENFRANCEƒLaFranceavec6,7%d'investisseursindividuelsen2007seclasseenloinderrièrel'Allemagne(13,3%)etleRoyaumeUni(12,8%)justedevantlaSlovaquie(2%)etlaNorvège(3,6%).Lespremierssontl’Italie(26,6%)etl’Espagne(20,1%).(sourceFESEdec2008)ƒEn1990,lepourcentagedesménagesFrançaisdétenantdesactionsendirectouindirectestde13,9%puisde23%en1997encomparaisondes48,9%desménagesaméricainset34,8%desménagesbritanniquesƒL’actionnariatindividuelenFranceeststable:6,7millionsd'actionnairesen2007et2006soit14,5%desFrançaisde+de15ansaprèsunpicde7,2millionsen2003(étudeTNSSofres2007)ƒLapopulationdesactionnairesrestedominéeparles+de55ansquireprésentent47%desactionnairesindividuelsen2007(source:étudeTNSSofres2007)alorsqu’ilsreprésentent36%delapopulationfrançaise.Al’inverse,les1544ansreprésentent35%desactionnairesen1997pourunepartdelapopulationfrançaisede48%ƒLadétentiond’actionsesttrèsconcentréeenFrance:1%desménagesenFrancedétiennent50%desactionset5%desménagesprèsdes¾.(sourceSénat20022003)ƒLesactionnairesindividuelsreprésentent14%delavaleurdemarchéen2007(sourceFESEdécembre2008)ƒLapartdesactionnairesindividuelsdanslecapitaldesentreprisesduCAC40estrelativementfaibleen2008(inférieureà13%)àl’exceptiond’AirLiquideetVallourecƒLenombredesalariésactionnairesdeleurentrepriseestévaluéentre2,3et3millions.Ilsdétiennent2,85%delacapitalisationduCAC40fin2007et2,65%duSBF120,maisleurpartesttrèsdisparated’uneentrepriseàl’autreƒL’actionnaireindividueletsalariéestfidèle:laduréededétentionmoyennedesactionsdesparticuliersestde3ansetdemicontre1anetdemipourlesinvestisseursinstitutionnelsrésidentset6moispourlesinvestisseursnonrésidentsƒL’actionnaireindividuelestplusenclinàintégrerdesinformationsqualitativesdansdesdécisionsd’investissementrelativesàlastratégiedel’entrepriseetàlagouvernance.79%desactionnairesindividuelsen2007considèrentquelagouvernanced’entrepriseestuncritèreimportantdechoix.(source:étudeTNSSofres)ƒL’actionnaireindividuelestunpartenairedel’entreprise,compréhensifsdesesprioritésenpériodedecrise:44%desactionnairesconsidèrentquelesrésultatsdel’entreprisedoiventservirenprioritéàpréparerl’avenir,puisrenforcerlasoliditédel’entrepriseetenfinpréserverl’emploi(source:SondageEuroRSCGC&OInvestirjanvier2009)ƒParailleurs,45,4%desactionnairesontdéclarévouloir«maintenirenl’état»leursplacementsboursierset33,9%les«augmenterpourprofiterdescoûtsbas»(source:SondageEuroRSCGleRevenunovembre2008)ƒLarelationdel’actionnaireindividuelavecl’entreprisedépasselasimplerelationfinancière:85%desactionnairesseraientintéressésparundividendeverséenactionsmoyennantavantagesƒseulement18sociétésduCAContunclubd'actionnairessoit45%d’entreellesƒ seulement18sociétésduCAContuncomitéconsultatifd’actionnaires.ContactPresseEuroRSCGC&O/YaelDORFNERTél:01584795260616941681yael.dorfner@eurorscg.fr
Aproposd’ActionariaActionaria,LeSalondelaBourseetdesproduitsfinanciersestleplusgrandSaloneuropéenexclusivementconsacréàl’investissementenactions.CrééparQuorumExpoen1998autourdedeuxaxesl’informationsurlessociétéscotéesetlapédagogieilpermetàplusde30000actionnairesindividuelsderencontrerlesacteursdesmarchésboursiers:sociétéscotées,conseilsengestion,courtiersenligne,gestionnairesdefondsetanalystes.Unlargeprogrammedeconférences,débats,interviewsdeprésidentsetatelierspédagogiques,sedéroulependantlesdeuxjoursdelamanifestation.Aproposd’EuroRSCGC&OPrésidéeparLaurentHABIBetdirigéeparBernardSANANES,l’agenceEuroRSCGC&OestleleaderdelacommunicationfinancièreenFrance.FilialedugroupeHavas,l'agence,spécialistedesproblématiquesd’influence,accompagnelesentreprisesetleursdirigeantslorsdesopérationsdecroissanceexterne,annoncesderésultats,introductionsenbourse,assembléesgénérales,crises...EuroRSCGC&Oanotammentgérél’ouvertureducapitald’EDF,lamiseenboursedeSanef,lesfusionsacquisitionsQuiksilver/Rossignol,FranceTélécom/Amena,l’introductionenboursedeNatixis…EuroRSCGC&Oaccompagneégalementsesclientsàl’internationalgrâceauréseauAMO,1erréseaumondialdecommunicationfinancièreconstituédesmeilleuresagencesPR&Financedesprincipalesplacesboursières.Aproposd’OpinionWayOpinionWayaétécrééeenmars2000avecuneidéefondatricesimple:rendreplusinnovantlemarchédesétudes.OpinionWayintervientdansdenombreuxdomainescommelacompréhensiondesmarchés,lesproblématiquesdemarques,ledéveloppementdeproduitsetdeservices...auprèsdeciblesBtoBouBtoCpourdesclientsàfortenotoriété.Samissionconsisteàfourniràsesclientsuneinformationfiableetutileleurpermettantdemieuxcomprendre,dedéciderplusviteetd'exploiterplusefficacementlesrésultats.OpinionWaydisposed'uneexpérienceinégaléedanslaconnaissanceetl'usageassociédesdifférentesméthodologiesderecueild'information(traditionnellesouinteractives,qualitativesouquantitatives,primaireousecondaire...).OpinionWayestmembreactifd'Esomaretdisposed'unepolitiqueRSE(ResponsabilitéSocialed'Entreprise)depuis2007.
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