Deux études macroéconomiques de l'investissement - article ; n°2 ; vol.88, pg 25-40

Jean-François Nivet, Jérôme Glachant

Description

Économie & prévision - Année 1989 - Volume 88 - Numéro 2 - Pages 25-40
Dos estudios macroeconómicos de la inversion.
Modelos con coeficientes variables en el tiempo y cointegración,
por Jérôme Glachant y Jean-François Nivet.

Después de 1979, la modelización de la inversión se ha enf rentado, en Francia, con dificultades graves. El objeto de este artículo es el de renovar los enfoques del problema. Ante todo se ensayan modelos con coeficientes variables en el tiempo con el fin de dar cuenta mejor de la inestabilidad de los comportamientos. Luego se efectúa una investigación del orden de integración de las series capaces de intervenir dentro de la explicación de la inversión ; se estima un modelo de corrección de error. El estudio confirma las dificultades del problema. Las variables del tipo acelerador son menos pertinentes. No parece ser muy cómodo el dar cuenta de una relación a largo plazo entre producción, capital y progreso técnico.
Two Macroeconomic Studies on Investment.
Models based on Cœfficients Variable over Time and Co-Integration,
by Jérôme Glachant and Jean- François Mivet.

Since 1979, the modelling of investment behaviour in France has encountered serious difficulties. This article aims to propose new approaches to the problem. First, models were tested based on coefficients variable over time, so as to better understand the instability of behaviour. Next, research was carried out on the order of integration of series likely to intervene in explaining investment behaviour; an error-correction model was estimated. The study confirms the difficulties of the problem. Accelerator-type variables are less pertinent. The assessment of a long-term relationship between production, capital and technical progress appears difficult indeed.
Deux études macroéconomiques de l'investissement :
modèles à cœfficients variant dans le temps et co-intégration,
par Jérôme Glachant et Jean-François Nivet.

Après 1979, la modélisation de l'investissement s'est heurtée, en France, à de graves difficultés. Le but de cet article est de renouveler les approches du problème. Des modèles à coefficients variables dans le temps sont d'abord testés afin de mieux rendre compte de l'instabilité des comportements. Puis une recherche de l'ordre d'intégration des séries susceptibles d'intervenir dans l'explication de l'investissement est effectuée ; un modèle à correction d'erreur est estimé. L'étude confirme les difficultés du problème. Les variables du type accélérateur sont moins pertinentes. Il apparaît peu aisé de rendre compte d'une liaison à long terme entre production, capital et progrès technique.
Zwei makroökonomische Studien über die Investitionstätigkeit. Modelle mit zeitvariablen Koeffizienten und Ko-Integration,
von Jérôme Glachant und Jean-François Nivet.

Nach 1979 stieß die Modellierung der Investitionstätigkeit in Frankreich auf erhebliche Schwierigkeiten. Dieser Artikel zielt darauf ab, das Problem von neuen Ansätzen aus zu behandeln. Zuerst werden Modelle mit zeitvariablen Koeffizienten getestet, urn die Instabilität der Verhaltensweisen besser erfassen zu können. Dann wird eine Unter- suchung des Integrationsniveaus der Reihen durchgeführt, die für die Erklärung der Investitionstätigkeitvon Bedeutung sein können ; ein Modell miteinbezogener Fehlerkorrektur wird geschätzt. Die Studie bestätigt die Schwierigkeiten des Problems. Die Variablen des Akzeleratortyps sind weniger relevant. Es ist offensichtlich nicht einfach, über eine Langzeitrelation zwischen Produktion, Kapital und technischem Fortschritt Rechenschaft abzulegen.
16 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.

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• Publié par: ECONOMIE_-_PREVISION
• Publié le: 01 janvier 1989
• Nombre de lectures: 46
• Langue: Français
• Poids de l'ouvrage: 2 Mo

Extrait

Jérôme Glachant
Jean-François Nivet
Deux études macroéconomiques de l'investissement
In: Économie & prévision. Numéro 88-89, 1989-2-3. Etudes du comportement des entreprises. pp. 25-40.
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Glachant Jérôme, Nivet Jean-François. Deux études macroéconomiques de l'investissement . In: Économie & prévision.
Numéro 88-89, 1989-2-3. Etudes du comportement des entreprises. pp. 25-40.
doi : 10.3406/ecop.1989.5115
http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/ecop_0249-4744_1989_num_88_2_5115Resumen
Dos estudios macroeconómicos de la inversion.
Modelos con coeficientes variables en el tiempo y cointegración,
por Jérôme Glachant y Jean-François Nivet.
Después de 1979, la modelización de la inversión se ha enf rentado, en Francia, con dificultades
graves. El objeto de este artículo es el de renovar los enfoques del problema. Ante todo se ensayan
modelos con coeficientes variables en el tiempo con el fin de dar cuenta mejor de la inestabilidad de los
comportamientos. Luego se efectúa una investigación del orden de integración de las series capaces
de intervenir dentro de la explicación de la inversión ; se estima un modelo de corrección de error. El
estudio confirma las dificultades del problema. Las variables del tipo acelerador son menos pertinentes.
No parece ser muy cómodo el dar cuenta de una relación a largo plazo entre producción, capital y
progreso técnico.
Abstract
Two Macroeconomic Studies on Investment.
Models based on Cœfficients Variable over Time and Co-Integration,
by Jérôme Glachant and Jean- François Mivet.
Since 1979, the modelling of investment behaviour in France has encountered serious difficulties. This
article aims to propose new approaches to the problem. First, models were tested based on coefficients
variable over time, so as to better understand the instability of behaviour. Next, research was carried out
on the order of integration of series likely to intervene in explaining investment behaviour; an error-
correction model was estimated. The study confirms the difficulties of the problem. Accelerator-type
variables are less pertinent. The assessment of a long-term relationship between production, capital
and technical progress appears difficult indeed.
Résumé
Deux études macroéconomiques de l'investissement :
modèles à cœfficients variant dans le temps et co-intégration,
par Jérôme Glachant et Jean-François Nivet.
Après 1979, la modélisation de l'investissement s'est heurtée, en France, à de graves difficultés. Le but
de cet article est de renouveler les approches du problème. Des modèles à coefficients variables dans
le temps sont d'abord testés afin de mieux rendre compte de l'instabilité des comportements. Puis une
recherche de l'ordre d'intégration des séries susceptibles d'intervenir dans l'explication de
l'investissement est effectuée ; un modèle à correction d'erreur est estimé. L'étude confirme les
difficultés du problème. Les variables du type accélérateur sont moins pertinentes. Il apparaît peu aisé
de rendre compte d'une liaison à long terme entre production, capital et progrès technique.
Zusammenfassung
Zwei makroökonomische Studien über die Investitionstätigkeit. Modelle mit zeitvariablen Koeffizienten
und Ko-Integration,
von Jérôme Glachant und Jean-François Nivet.
Nach 1979 stieß die Modellierung der Investitionstätigkeit in Frankreich auf erhebliche Schwierigkeiten.
Dieser Artikel zielt darauf ab, das Problem von neuen Ansätzen aus zu behandeln. Zuerst werden
Modelle mit zeitvariablen Koeffizienten getestet, urn die Instabilität der Verhaltensweisen besser
erfassen zu können. Dann wird eine Unter- suchung des Integrationsniveaus der Reihen durchgeführt,
die für die Erklärung der Investitionstätigkeitvon Bedeutung sein können ; ein Modell miteinbezogener
Fehlerkorrektur wird geschätzt. Die Studie bestätigt die Schwierigkeiten des Problems. Die Variablen
des Akzeleratortyps sind weniger relevant. Es ist offensichtlich nicht einfach, über eine Langzeitrelation
zwischen Produktion, Kapital und technischem Fortschritt Rechenschaft abzulegen.La modélisation de l'investissement des entreprises Deux é françaises s'est heurtée, ces dernières années, à de
graves difficultés : en particulier les fonctions du
macroéconomiques type accélérateur ou accélérateur-profit, pourtant
satisfaisantes jusque là, sont devenues très peu
pertinentes à partir de 1 978. En même temps l'ide l'investissement
nfluence du profit n'a pas semblé s'affirmer sans
ambiguïté, alors même que les entreprises connaiss
aient une situation financière extrêmement dégradée.
Cet article va, dans un premier temps, affronter le
problème en profitant de la disponibilité de séries de
ia nouvelle base (1) de Comptabilité nationale et en
utilisant la technique du filtre de Kalman appliquée
et variant Modèles co-intégration dans à coefficients le temps à des coefficients variant dans le temps. Dans un
deuxième temps, une tentative va être effectuée
pour distinguer dans le comportement d'investiss
ement les dynamiques de court terme des relations à
long terme. A cette fin, on procédera à des tests de
co-intégration entre les variables censées intervenir
à long terme, avant d'estimer un modèle à correction
d'erreur.
Jean-François Jérôme Glachant NiveH1) (]),
L'instabilité
du comportement d'investissement
Les analyses économétriques traditionnelles propos
ent le test de modèles dont les coefficients sont
constants. Ainsi, l'influence d'une variable ne dé
pend pas de la date. Dans une fonction d'investi
ssement, à 1 % de taux de profit en plus correspondra
toujours le même investissement supplémentaire. On
pressent qu'il s'agit là d'une hypothèse forte : les
modèles de déséquilibre ont déjà conduit à l'est
imation de fonctions aux caractéristiques variables.
Ainsi, en régime de profit, l'investissement réagira
plus à ses variations ,- en régime de demande, elles
auront moins ou pas d'importance. La dégradation
récente des ajustements économétriques de l'inve
stissement justifie particulièrement le test de modèles
à coefficients variant dans le temps.
Les déterminants traditionnels
de l'investissement (1) Jérôme Glachant et Jean-François Nivet étaient étudiants
du Magistère d'Economie de l'Université Paris I lorsqu'ils ont
réalisé cette étude à l'occasion d'un stage au Bureau de la
En tout premier lieu, l'investissement conditionne les Politique Economique de la Direction de la Prévision.
capacités de production de la firme et donc son offre Les auteurs tiennent à remercier D. Bureau qui les a accueillis
potentielle, il est donc relié aux perspectives de à la Direction de la Prévision et, plus particulièrement, P. Morin
production futures : c'est le principe d'accélération. qui, par sa patience et ses conseils judicieux, a permis à cet
article de voir le jour. [1] K* = a Qa
Economie et Prévision n° 88-89 1989-2/3 K* : capital désiré Qa : production anticipée
25 considérant les anticipations des firmes myopes catégories. En outre, la fragilité des estimations écoEn
nométriques justifierait à elle seule le recours à (la production anticipée serait donc égale à la pro
d'autres techniques économétriques. duction constatée) et en différenciant la relation [1],
on obtient la spécification en taux d'accumulat
ion.
Robustesse et stabilité des spécifications [2] — = Q + 6 + a
traditionnelles de l'investissement trimestriel
I : l'investissement brut
K_, : le stock de capital à la fin de la période pré
cédente Le problème de la stabilité du comportement d'iQ : le taux de croissance de la production nvestissement des entreprises françaises a déjà été 8 : le taux de déclassement étudié : on peut se référer, à ce sujet aux études a : la tendance temporelle du coefficient de capital.
menées par Norotte (1 985), Norotte, Morin, Venet
(1987) et Artus, Sicsic (1987). Considérons, à titre Relation quasi technique entre stock de capital et
d'exemple de fonction instable sur les données de volume de production, l'équation [2] ne préjug