Investissement direct à l'étranger et commerce international : le cas français - article ; n°3 ; vol.49, pg 593-606

Lionel Fontagné, Michaël Pajot

Description

Revue économique - Année 1998 - Volume 49 - Numéro 3 - Pages 593-606
Foreign direct investment and international trade : the french case
The microeconomic theory analyses FDI as a substitute to exports, along the internalisation paradigm. In contrast, available macroeconomic data leads to a diagnosis of complementarity between these two channels of globalisation. Thus, having stressed the magnitude of the internationalisation of the French economy, the links between FDI and trade are surveyed. A panel estimate, using bilateral French data for FDI flows broken down by sector, highlights a strong complementarity largely based on spillovers between sectors. A second estimate, based on FDI stocks, smoothes this first result while pointing out that a large part of French export performance has to be associated with sizeable foreign assets.
Investissement direct à l'étranger et commerce international. Le cas français
L'analyse microéconomique considère l'investissement direct à l'étranger et l'exportation comme des formes alternatives de pénétration des marchés étrangers. Pourtant, les séries macroéconomiques laissent augurer de la complémentarité entre ces deux modalités de globalisation de l'économie mondiale. Après avoir rappelé l'importance de l'implantation française à l'étranger, cet article identifie les liens existant entre investissement direct et commerce de biens, dans une perspective bilatérale. Une estimation en panel sur données françaises met en évidence une forte complémentarité entre flux d'investissement à l'étranger et commerce, transitant largement par des effets de débordement intersectoriels. Une seconde estimation, sur données de stocks, nuance ce premier résultat. Il apparaît toutefois qu'une part non négligeable des performances commerciales françaises peut être attribuée aux implantations françaises à l'étranger.
14 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.

Sujets

• Sociologie, société et politique

Informations

• Publié par: REVUE_ECONOMIQUE
• Publié le: 01 janvier 1998
• Nombre de lectures: 98
• Langue: Français
• Poids de l'ouvrage: 1 Mo

Extrait

Monsieur Lionel Fontagné
Monsieur Michaël Pajot
Investissement direct à l'étranger et commerce international : le
cas français
In: Revue économique. Volume 49, n°3, 1998. pp. 593-606.
Abstract
Foreign direct investment and international trade : the french case
The microeconomic theory analyses FDI as a substitute to exports, along the internalisation paradigm. In contrast, available
macroeconomic data leads to a diagnosis of complementarity between these two channels of globalisation. Thus, having
stressed the magnitude of the internationalisation of the French economy, the links between FDI and trade are surveyed. A panel
estimate, using bilateral French data for FDI flows broken down by sector, highlights a strong complementarity largely based on
spillovers between sectors. A second estimate, based on FDI stocks, smoothes this first result while pointing out that a large part
of French export performance has to be associated with sizeable foreign assets.
Résumé
Investissement direct à l'étranger et commerce international. Le cas français
L'analyse microéconomique considère l'investissement direct à l'étranger et l'exportation comme des formes alternatives de
pénétration des marchés étrangers. Pourtant, les séries macroéconomiques laissent augurer de la complémentarité entre ces
deux modalités de globalisation de l'économie mondiale. Après avoir rappelé l'importance de l'implantation française à l'étranger,
cet article identifie les liens existant entre investissement direct et commerce de biens, dans une perspective bilatérale. Une
estimation en panel sur données françaises met en évidence une forte complémentarité entre flux d'investissement à l'étranger et
commerce, transitant largement par des effets de débordement intersectoriels. Une seconde estimation, sur données de stocks,
nuance ce premier résultat. Il apparaît toutefois qu'une part non négligeable des performances commerciales françaises peut
être attribuée aux implantations françaises à l'étranger.
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Fontagné Lionel, Pajot Michaël. Investissement direct à l'étranger et commerce international : le cas français. In: Revue
économique. Volume 49, n°3, 1998. pp. 593-606.
http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/reco_0035-2764_1998_num_49_3_409993Investissement direct étranger
et commerce international
Le cas fran ais
Lionel Fontagné*
Michael Pajot**
analyse microéconomique considère investissement direct étranger et
exportation comme des formes alternatives de pénétration des marchés étran
gers Pourtant les séries macroéconomiques laissent augurer de la complémen
tarité entre ces deux modalités de globalisation de économie mondiale Après
avoir rappelé importance de implantation fran aise étranger cet article identi
fie les liens existant entre investissement direct et commerce de biens dans une
perspective bilatérale Une estimation en panel sur données fran aises met en
évidence une forte complémentarité entre flux investissement étranger et
commerce transitant largement par des effets de débordement intersectoriels
Une seconde estimation sur données de stocks nuance ce premier résultat Il
apparaît toutefois une part non négligeable des performances commerciales
fran aises peut être attribuée aux implantations fran aises étranger
FOREIGN DIRECT INVESTMENT AND INTERNATIONAL TRADE THE
FRENCH CASE
The microeconomia theory analyses FDI as substitute to exports along the
internalisation paradigm In contrast available macroeconomia data leads to dia
gnosis of complementarity between these two channels of globalisation Thus
having stressed the magnitude of the internationalisation of the French economy
the links between FDI and trade are surveyed panel estimate using bilateral
French data for FDI flows broken down by sector highlights strong complemen
tarity largely based on spillovers between sectors second estimate based on
FDI stocks smoothes this first result while pointing out that large part of French
export performance has to be associated with sizeable foreign assets
Classification JEL 421 441
Université Paris CESSEFI et CEPU rue Georges-Pitard 75740 Paris cedex 15
**
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Revue économique vol 49 mai 1998 593-606 Revue économique
INTRODUCTION
analyse microéconomique des choix internationalisation considère
investissement direct étranger IDE et exportation comme des formes
alternatives de pénétration des marchés étrangers Barlet 1992])
Pourtant les séries macroéconomiques IDE et de commerce laissent augu
rer de la complémentarité entre ces deux modalités de globalisation de écono
mie mondiale Henry 1994] investissement peut précéder le commerce
IDE créant la base commerciale ou productive générant dans un second temps
les flux exportation/importation de biens et services Yamawaki 1991]
explication symétrique selon laquelle le commerce cause IDE accom
pagnement nécessaire des exportations est également recevable Eaton et
Tamura 1994])
Cette apparente complémentarité des deux modes de globali sation peut tou
tefois constituer un pur artefact IDE et commerce étant déterminés conjointe
ment par de mêmes causes taille ou proximité des marchés par exemple)
Les données individuelles de firmes permettent dans la première section de
faire un tour horizon des relations commerce-IDE dans le cas fran ais En
matière de commerce comme investissement la France est abord tournée
vers les pays industrialisés et en particulier Europe Les investissements dans
industrie ne représentent un tiers de IDE et les emplois fran ais étranger sont compensés par les emplois créés dans industrie
fran aise par les investissements étrangers entrants
On examine dans la deuxième section les mécanismes associant les flux
IDE et de commerce effet de remplacement de création de substitution de
détournement de diffusion et de compétitivité La combinaison de ces effets ne
laisse pas présager priori de forts effets de substitution On propose une spéci
fication économétrique sur données bilatérales pays accueil
contrôlant les déterminants communs des deux types de flux1
estimation pour un panel de 22 secteurs sur la période 1984-1995 met en
évidence dans une troisième section que les effets de complémentarité macro
économiques sont en partie liés des spillovers intersectoriels Il apparaît fina
lement que IDE sortant est associé une amélioration des performances
commerciales tandis que IDE entrant un effet symétrique
Il est pourtant pas exclu que la recherche une relation entre les deux types
de flux pose une question erronée est-ce pas plutôt implantation étranger
qui devrait avoir un impact sur le commerce- Aussi la dernière section de cet
article examine-t-elle la relation entre stocks IDE et flux de biens les effets de
complémentarité sont minorés Par contre effet positif sur les performances
commerciales de IDE sortant est avéré environ 70 milliards de francs exporta
tions nettes annuelles seraient imputables la présence fran aise étranger
Ce travail est issu un projet de recherche plus large 14 pays ayant bénéficié du
soutien de la Direction de la Prévision du CEPU et de OCDE-DSTI Nous demeurons
seuls responsables de son contenu
De fa on encore plus tranchée Brainard 1993 soutient que la véritable relation
établit entre flux exportations et ventes sur place des affiliées
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Rivne économique vol 49 mai 199S 593-606 Lionel Fontagné Michael Pajot
LA SP CIFICIT DU CAS FRAN AIS
En 1995 OCDE est la destination de 77 des flux investissements nets
fran ais étranger 46 de ces IDE se dirigeant vers la CE 15 et seulement
vers la Chine pourtant premier pays en développement en termes accueil
des investissements étrangers En termes de stocks IDE fran ais étranger
est concentré 85 sur OCDE 57 sur la CE 15 et seulement 02 sur la
Chine
industrie manufacturière ne représente que 35 des flux IDE sortants
énergie 14 alors que les services marchands comptent pour 40 du total
pour moitié dans le crédit1 Ceci pour industrie manufacturière un
stock IDE de 268 milliards de francs en 1994 équivalent 16 du stock de
capital fixe net en France et employant Mathieu 1997] 880 000 salariés dans
des filiales industrielles étranger2 La répartition de ces emplois suit assez
près celle des stocks IDE écart entre les deux types de données reflétant
simplement le caract