Un regard nouveau sur l'analyse des problèmes de balance des paiements des pays en voie de développement - article ; n°6 ; vol.29, pg 1131-1140

Jo Saxe

Description

Revue économique - Année 1978 - Volume 29 - Numéro 6 - Pages 1131-1140
l'endettement des pays en voie de développement (PVD), il trouvait la situation des pays les « moins pauvres » d'entre eux de plus en plus différente de celle des autres PVD. Même lors des « événements » des années 1973-1974, cette différence était évidente. Mais les préoccupations nées de ces mêmes événements amenaient beaucoup d'instances nationales et internationales à appréhender le problème de façon globale. En conséquence, les diagnostics et les remèdes avaient aussi un caractère global pour la totalité des PVD non producteurs de pétrole. Le redres­sement en 1976 et 1977 d'une situation financière apparemment catastrophique en 1975 était surprenant, surtout si l'on se basait sur un point de vue d'ensemble. L'auteur, en raison de l'inquiétude générale sur la situation financière et l'endet­tement global des PVD, éprouvait le besoin de se faire une opinion et a été amené à choisir un échantillon de ces pays plutôt que de raisonner sur des chiffres glo­baux. Le choix de cet échantillon est basé sur les montants des fonds empruntés au secteur privé au cours des années 1972-1976. Bien que le nombre des pays choisis paraisse faible, ceux étudiés comptent pour une très forte proportion dans tous les résultats globaux. A l'exception de certaines années dans quelques pays, les onze principaux pays emprunteurs ont d'autres caractéristiques en com­mun. D'une manière générale, il s'agit des moins pauvres, des plus industrialisés et de ceux dont le taux de croissance est relativement élevé depuis de nombreuses années. L'évolution des finances extérieures de chacun de ces pays au cours des années 1967-1977 a ensuite été étudiée de façon plus détaillée. Dans les résultats qui sont exposés ci-après, on ne trouvera ni conclusion catégo­rique d'ordre général, ni innovation d'ordre théorique. En revanche, l'examen, pays par pays et année par année, pose un certain nombre de questions qu'il faudra approfondir au cours de travaux ultérieurs. On remarque en particulier l'importance des phénomènes monétaires quelque peu négligés ces derniers temps par les spécialistes des problèmes du développement, alors qu'il est déjà permis d'entrevoir leur rapport étroit avec l'endettement.
The author, because of wide-spread concern about the financial situation and total indebtedness of the developing countries, attempted to devise a sample of them rather than to analyze their global situation. The sample was based on the amounts borrowed by individual countries from private lenders during the years 1972-1976. Despite the fact that the number of countries in the sample was small, those examined in detail accounted, taken together, for a very large percentage in all of the aggregate statistics. The eleven countries which had borrowsd the most, with a few exceptions for some countries in some years, had other characteristics in common.
Broadly, these were the least poor countries, the more industrialized, and those which were growing at the fastest rates over a decade or more. The development of their external financial position during the period 1967-1977 was then examined in considerable detail, country by country. The results of this examination are set forth below. Note that there is no categorical general conclusion nor any new theoretical insight.
On the other hand, this examination, country by country and year by year, raised a number of questions which must be examined much more closely in the course of further work. In particular, the importance of monetary phenomena of one kind or another, phenomena which have been somewhat neglected in the work on development economics in recent years, is clearly important and is closely related to problems of external debt.
10 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.

Sujets

• Sociologie, société et politique

Informations

• Publié par: REVUE_ECONOMIQUE
• Publié le: 01 janvier 1978
• Nombre de lectures: 29
• Langue: Français
• Poids de l'ouvrage: 1 Mo

Extrait

Monsieur Jo Saxe
Un regard nouveau sur l'analyse des problèmes de balance des
paiements des pays en voie de développement
In: Revue économique. Volume 29, n°6, 1978. pp. 1131-1140.
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Saxe Jo. Un regard nouveau sur l'analyse des problèmes de balance des paiements des pays en voie de développement. In:
Revue économique. Volume 29, n°6, 1978. pp. 1131-1140.
http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/reco_0035-2764_1978_num_29_6_408439Résumé
l'endettement des pays en voie de développement (PVD), il trouvait la situation des pays les « moins
pauvres » d'entre eux de plus en plus différente de celle des autres PVD. Même lors des « événements
» des années 1973-1974, cette différence était évidente. Mais les préoccupations nées de ces mêmes
événements amenaient beaucoup d'instances nationales et internationales à appréhender le problème
de façon globale. En conséquence, les diagnostics et les remèdes avaient aussi un caractère global
pour la totalité des PVD non producteurs de pétrole. Le redres-sement en 1976 et 1977 d'une situation
financière apparemment catastrophique en 1975 était surprenant, surtout si l'on se basait sur un point
de vue d'ensemble. L'auteur, en raison de l'inquiétude générale sur la situation financière et
l'endet-tement global des PVD, éprouvait le besoin de se faire une opinion et a été amené à choisir un
échantillon de ces pays plutôt que de raisonner sur des chiffres glo-baux. Le choix de cet échantillon est
basé sur les montants des fonds empruntés au secteur privé au cours des années 1972-1976. Bien que
le nombre des pays choisis paraisse faible, ceux étudiés comptent pour une très forte proportion dans
tous les résultats globaux. A l'exception de certaines années dans quelques pays, les onze principaux
pays emprunteurs ont d'autres caractéristiques en com-mun. D'une manière générale, il s'agit des
moins pauvres, des plus industrialisés et de ceux dont le taux de croissance est relativement élevé
depuis de nombreuses années. L'évolution des finances extérieures de chacun de ces pays au cours
des années 1967-1977 a ensuite été étudiée de façon plus détaillée. Dans les résultats qui sont
exposés ci-après, on ne trouvera ni conclusion catégo-rique d'ordre général, ni innovation d'ordre
théorique. En revanche, l'examen, pays par pays et année par année, pose un certain nombre de
questions qu'il faudra approfondir au cours de travaux ultérieurs. On remarque en particulier
l'importance des phénomènes monétaires quelque peu négligés ces derniers temps par les spécialistes
des problèmes du développement, alors qu'il est déjà permis d'entrevoir leur rapport étroit avec
l'endettement.
Abstract
The author, because of wide-spread concern about the financial situation and total indebtedness of the
developing countries, attempted to devise a sample of them rather than to analyze their global situation.
The sample was based on the amounts borrowed by individual countries from private lenders during the
years 1972-1976. Despite the fact that the number of in the sample was small, those
examined in detail accounted, taken together, for a very large percentage in all of the aggregate
statistics. The eleven countries which had borrowsd the most, with a few exceptions for some countries
in some years, had other characteristics in common.
Broadly, these were the least poor countries, the more industrialized, and those which were growing at
the fastest rates over a decade or more. The development of their external financial position during the
period 1967-1977 was then examined in considerable detail, country by country. The results of this
examination are set forth below. Note that there is no categorical general conclusion nor any new
theoretical insight.
On the other hand, this examination, country by country and year by year, raised a number of questions
which must be examined much more closely in the course of further work. In particular, the importance
of monetary phenomena of one kind or another, phenomena which have been somewhat neglected in
the work on development economics in recent years, is clearly important and is closely related to
problems of external debt.UN REGARD NOUVEAU
SUR L'ANALYSE DES PROBLÈMES
DE BALANCE DES PAIEMENTS
DES PAYS EN VOIE DE DÉVELOPPEMENT
Au cours des dernières années, on a beaucoup parlé des problè
mes du déficit de la balance de paiements des pays en voie
de développement. Depuis une douzaine d'années, on a pris
l'habitude d'additionner les déficits de compte courant des nombreux
pays dits « en voie de développement » et de chercher les moyens de
financer ce déficit (au singulier). Depuis la hausse du prix du pétrole,
vers la fin de 1973, ce déficit est devenu une préoccupation pour les
organisations internationales ainsi que pour les milieux gouvernement
aux, financiers et bancaires des pays de l'OCDE « Nord ». On en
voyait la contrepartie dans l'excédent en compte courant de la balance
des paiements des pays producteurs de pétrole, tout en parlant de cet
excédent également au singulier. Quatre ans après, on observe des
situations très différentes dans ces mêmes pays. Et bien que l'on con
tinue de chiffrer « le » déficit, on observe que la balance des paiements
de certains de ces pays est excédentaire en 1976 et en 1977. Ainsi, le
déficit n'est plus la somme des déficits de chaque pays, comme il
l'était en 1975, mais la somme des déficits de certains d'entre eux
moins les excédents des autres. Ainsi, la durée du déficit « universel »
aura été brève, le redressement relativement rapide. Car le solde des
comptes courants était bien déficitaire en 1976 et en 1977, mais « le »
déficit était bien moindre qu'en 1974 et 1975.
Ces phénomènes sont à l'origine de ce « regard nouveau » dont
je voudrais vous faire l'exposé.
Commençons par définir les termes. Si je parlais tout à l'heure de
la balance des paiements en compte courant, je voudrais parler main
tenant de la balance dite globale, c'est-à-dire la balance des paie
ments courants plus les mouvements de capitaux. Celle-ci, donc, est
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Revue économique — N° 6, novembre 1978. Revue économique
composée de la balance du compte courant plus la balance du compte
de capital (y compris le poste « erreurs et omissions »). La balance
globale est égale au solde des variations des avoirs de réserves et des
comptes apparentés, mais ce solde porte le signe inverse, c'est-à-dire
que si la balance globale est positive, l'accroissement des réserves et
des comptes apparentés est signalé par un signe négatif. Rappelons
que l'analyse usuelle de la situation, des pays en voie de développe
ment porte beaucoup plus souvent sur la balance des paiements au
compte courant que sur la balance globale. Ceci, parce que cette
balance « normalement » en déficit, est supposée représenter le mont
ant des ressources externes dites « nécessaires ». Dans l'analyse
usuelle, le compte de capital est rigoureusement déterminé par le
définit de la balance en compte courant. Mais j'ai des raisons de
penser que l'analyse usuelle est insuffisante ; non pas erronée, mais
insuffisante.
Je me propose donc de passer en revue l'évolution, au cours des
onze dernières années, des trois balances et de certains de leurs él
éments principaux. Pourquoi onze années ? Parce que l'on a beaucoup
parlé de l'ajustement qui a eu lieu en 1976 et 1977 et je me suis
demandé si l'évolution au cours des années antérieures à 1973 ou 1974
pouvait servir à éclaircir l'évolution actuelle. Et aussi pour une rai
son pratique, c'est que les données statistiques des années 1976 à
1977 sont disponibles. J'ai donc choisi un échantillon de pays au
moyen d'un critère de sélection très simple. Ces pays, selon les don
nées recueillies par la Banque Mondiale, ont contracté une proportion
importante des emprunts effectués par l'ensemble des pays en voie
de développement sur l'euromarché au cours des cinq dernières an
nées 1. J'ai découvert par la suite que les pays choisis selon ce critère
comprenaient l'essentiel du PNB, du commerce international et des
mouvements des capitaux des