Un nouvel indicateur pour saisir les retournements de conjoncture - article ; n°1 ; vol.314, pg 39-60

Stéphane Gregoir, Fabrice Lenglart

Description

Economie et statistique - Année 1998 - Volume 314 - Numéro 1 - Pages 39-60
A New Indicator to Identify Business Cycle Changes
For over half a century, economists have been trying to construct synthetic quantitative indicators to obtain a simple overview of a country's current economic situation and even forecast its growth over the coming months. An approach formalised in the United States at the end of the second world war gave rise to the regular production of coincident and leading indicators. However, their quality is often questioned.
INSEE has used a new approach to develop an indicator that signals trend reversals in industry. It has been tested by comparing its results with economic history from 1962 to 1996. The testing shows that it is a reliable leading indicator. It seems able to act as a safeguard and thus help identify business trend changes more quickly.
Un nouvel indicateur pour saisir les retournements de conjoncture
Depuis plus d'un demi siècle, les économistes tentent de construire des indicateurs quantitatifs synthétiques qui leur permettraient d'appréhender simplement la situation économique présente d'un pays, voire même son évolution à l'horizon de quelques mois. Une approche formalisée aux États-Unis au sortir de la Seconde Guerre mondiale a donné lieu à la production régulière d'indicateurs d'activité dits coïncident et avancé. Cependant, leur qualité a souvent été mise en question.
L'élaboration d'un indicateur de retournement dans l'industrie a été entreprise à l'Insee suivant une démarche nouvelle. La validation de la méthode passe par la confrontation de ses résultats avec l'histoire conjoncturelle passée : au terme de cette comparaison, effectuée sur la période 1962-1996, l'indicateur s'avère fidèle et précoce. Il semble pouvoir jouer un rôle de garde-fou et aider ainsi à saisir plus rapidement les retournements de l'activité.
Ein neuer Indikator zur Messung von Konjunkturumschwungen
Seit mehr als einem halben Jahrhundert versuchen die Wirtschaftswissenschaftler, synthetische quantitative Indikatoren zu erstellen, anhand derer sie die Wirtschaftslage eines Landes analysieren, ja sogar deren Entwicklung in einem Zeithorizont von einigen Monaten prognostizieren kônnen. Ein formalisierter Ansatz, der in den Vereinigten Staaten unmittelbar nach dem Zweiten Weltkrieg entwickelt wurde, fùhrte zur regelmâBigen Erstellung sogenannter koinzidenter und fortgeschrittener Tâtigkeitsindikatoren, deren Qualitât allerdings oft in Frage gestellt wurde.
Das Insee hat einen Indikator zur Messung von Konjunkturumschwungen in der Industrie nach einem neuen Ansatz ausgearbeitet. Damit er validiert werden konnte, muBten seine Ergebnisse mit den vergangenen Konjunkturentwicklungen verglichen werden. Aus diesem Vergleich, der fur den Zeitraum von 1 962 bis 1 996 angestellt wurde, ging hervor, daB dieser Indikator zuverlàssig ist und frùhzeitig Aufschlùsse gibt. Wie es scheint, kann er als Frûhwarnsystem dienen und somit dazu beitragen, daB ein Konjunkturumschwung rascher prognostiziert werden kann.
Un nuevo indicador para dar cuenta de las inversiones de coyuntura
Desde hace mâs de medio siglo, los economistas tienden a construir unos indicadores cuantitativos sintéticos que les permitan aprehender sencillamente la situaciôn econômica présente de un pafs, incluso su evoluciôn a varios meses. Un enfoque formalizado en los Estados Unidos al acabar la Segunda Guerra mundial desembocô en la producciôn regular de unos indicadores de actividad llamados coïncidentes y avanzados. Sin embargo, su calidad ha sido a menudo puesta en entredicho.
La elaboraciôn de un indicador de inversion en la industria ha sido Nevada a cabo por el Insee segûn un nuevo enfoque. Su validaciôn pasa por la confrontaciôn de sus resultados con la historia coyuntural pasada : al término de esta comparaciôn, establecida sobre el periodo 1962-1996, el indicador résulta fiel y precoz. Parece ser una garantia y ayudar asî a dar cuenta con mâs rapidez de las inversiones de la actividad.
22 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.

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• Sciences et techniques

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• Publié par: ECONOMIE_ET_STATISTIQUE0
• Publié le: 01 janvier 1998
• Nombre de lectures: 30
• Langue: Français
• Poids de l'ouvrage: 2 Mo

Extrait

Monsieur Stéphane Gregoir
Monsieur Fabrice Lenglart
Un nouvel indicateur pour saisir les retournements de
conjoncture
In: Economie et statistique, N°314, Juin 1998. pp. 39-60.
Citer ce document / Cite this document :
Gregoir Stéphane, Lenglart Fabrice. Un nouvel indicateur pour saisir les retournements de conjoncture. In: Economie et
statistique, N°314, Juin 1998. pp. 39-60.
doi : 10.3406/estat.1998.2630
http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/estat_0336-1454_1998_num_314_1_2630Abstract
A New Indicator to Identify Business Cycle Changes
For over half a century, economists have been trying to construct synthetic quantitative indicators to
obtain a simple overview of a country's current economic situation and even forecast its growth over the
coming months. An approach formalised in the United States at the end of the second world war gave
rise to the regular production of coincident and leading indicators. However, their quality is often
questioned.
INSEE has used a new approach to develop an indicator that signals trend reversals in industry. It has
been tested by comparing its results with economic history from 1962 to 1996. The testing shows that it
is a reliable leading indicator. It seems able to act as a safeguard and thus help identify business trend
changes more quickly.
Résumé
Un nouvel indicateur pour saisir les retournements de conjoncture
Depuis plus d'un demi siècle, les économistes tentent de construire des indicateurs quantitatifs
synthétiques qui leur permettraient d'appréhender simplement la situation économique présente d'un
pays, voire même son évolution à l'horizon de quelques mois. Une approche formalisée aux États-Unis
au sortir de la Seconde Guerre mondiale a donné lieu à la production régulière d'indicateurs d'activité
dits coïncident et avancé. Cependant, leur qualité a souvent été mise en question.
L'élaboration d'un indicateur de retournement dans l'industrie a été entreprise à l'Insee suivant une
démarche nouvelle. La validation de la méthode passe par la confrontation de ses résultats avec
l'histoire conjoncturelle passée : au terme de cette comparaison, effectuée sur la période 1962-1996,
l'indicateur s'avère fidèle et précoce. Il semble pouvoir jouer un rôle de garde-fou et aider ainsi à saisir
plus rapidement les retournements de l'activité.
Zusammenfassung
Ein neuer Indikator zur Messung von Konjunkturumschwungen
Seit mehr als einem halben Jahrhundert versuchen die Wirtschaftswissenschaftler, synthetische
quantitative Indikatoren zu erstellen, anhand derer sie die Wirtschaftslage eines Landes analysieren, ja
sogar deren Entwicklung in einem Zeithorizont von einigen Monaten prognostizieren kônnen. Ein
formalisierter Ansatz, der in den Vereinigten Staaten unmittelbar nach dem Zweiten Weltkrieg entwickelt
wurde, fùhrte zur regelmâBigen Erstellung sogenannter koinzidenter und fortgeschrittener
Tâtigkeitsindikatoren, deren Qualitât allerdings oft in Frage gestellt wurde.
Das Insee hat einen Indikator zur Messung von Konjunkturumschwungen in der Industrie nach einem
neuen Ansatz ausgearbeitet. Damit er validiert werden konnte, muBten seine Ergebnisse mit den
vergangenen Konjunkturentwicklungen verglichen werden. Aus diesem Vergleich, der fur den Zeitraum
von 1 962 bis 1 996 angestellt wurde, ging hervor, daB dieser Indikator zuverlàssig ist und frùhzeitig
Aufschlùsse gibt. Wie es scheint, kann er als Frûhwarnsystem dienen und somit dazu beitragen, daB
ein Konjunkturumschwung rascher prognostiziert werden kann.
Resumen
Un nuevo indicador para dar cuenta de las inversiones de coyuntura
Desde hace mâs de medio siglo, los economistas tienden a construir unos indicadores cuantitativos
sintéticos que les permitan aprehender sencillamente la situaciôn econômica présente de un pafs,
incluso su evoluciôn a varios meses. Un enfoque formalizado en los Estados Unidos al acabar la
Segunda Guerra mundial desembocô en la producciôn regular de unos indicadores de actividad
llamados coïncidentes y avanzados. Sin embargo, su calidad ha sido a menudo puesta en entredicho.
La elaboraciôn de un indicador de inversion en la industria ha sido Nevada a cabo por el Insee segûn
un nuevo enfoque. Su validaciôn pasa por la confrontaciôn de sus resultados con la historia coyuntural
pasada : al término de esta comparaciôn, establecida sobre el periodo 1962-1996, el indicador résulta
fiel y precoz. Parece ser una garantia y ayudar asî a dar cuenta con mâs rapidez de las inversiones de
la actividad.CONJONCTURE
Un nouvel indicateur
pour saisir les retournements
de conjoncture
Depuis plus d'un demi siècle, les économistes tentent de construire des indicateurs
quantitatifs synthétiques qui leur permettraient d'appréhender simplement
Lenglart* et Stéphane Gregoir Fabrice la situation économique présente d'un pays, voire même son évolution à l'horizon
de quelques mois. Une approche formalisée aux États-Unis au sortir de la Seconde
Guerre mondiale a donné lieu à la production régulière d'indicateurs d'activité
dits coïncident et avancé. Cependant, leur qualité a souvent été mise en question.
L'élaboration d'un indicateur de retournement dans l'industrie a été entreprise
à l'Insee suivant une démarche nouvelle. La validation de la méthode passe par la
confrontation de ses résultats avec l'histoire conjoncturelle passée : au terme de
cette comparaison, effectuée sur la période 1962-1996, l'indicateur s'avère fidèle
et précoce. Il semble pouvoir jouer un rôle de garde-fou et aider ainsi à saisir plus
rapidement les retournements de l'activité.
Confronter les prévisions économiques diagnostic conjoncturel, un premier pas cons'Stéphane Gregoir et
aux observations est un exercice rétro iste donc à tenter, non pas même de mieux Fabrice Lenglart font
partie du Groupe des spectif nécessaire pour pouvoir apprécier la prévoir, mais de mieux saisir un retournement écoles nationales d'éco qualité des méthodes utilisées lors de la con en cours. nomie et statistique
fection d'un diagnostic conjoncturel. Même si (GENES) de l'Insee.
les exemples d'écarts entre prévisions et réaliLes auteurs remercient sations ne manquent pas, que ce soit en France L'expérience américaine Catherine Doz, Guy ou à l'étranger, on remarque néanmoins que les Laroque, Guy de Monchy,
François Monnier, Philippe mauvaises appréciations portées sur le rythme En fait, le problème tel que l'on vient de l'expoNasse, Marie Reynaud de croissance de l'activité se concentrent la ser a été formalisé pour la première fois outre- ainsi que trois rappor
plupart du temps sur des périodes de fortes in Atlantique avant la Seconde Guerre mondiale ; teurs anonymes pour
leurs remarques et sug il a donné naissance à la littérature économique flexions. Plus précisément, les erreurs de prégestions sur une version vision les plus flagrantes ont souvent coïncidé dite des « indicateurs avancés ». Au cours de antérieure de cet article.
Ils sont seuls responsa avec une inexactitude commise dans la percep l'été 1937, aux États-Unis, le NBER (National
bles des erreurs ou des tion de la situation présente, justement en train Bureau of Economie Research) fut officiellinexactitudes. de basculer au moment où il s'agit de tracer, ement saisi par le Trésor américain d'une mis
sion consistant à signaler - et même, si Les noms et dates entre partant de ce point initial, la perspective la plus
parenthèses renvoient possible, à prévoir - quand le pays sortirait de probable pour les mois à venir (Fayolle, 1987 ; à la bibliographie en fin Cling, 1990). Pour améliorer la qualité du la récession dans laquelle il venait d'entrer. d'article.
ÉCONOMIE ET STATISTIQUE N° 314, 1998 - 4 39 Cette mission, confiée à Burns et Mitchell, temps réel demeure fragile, ce qui rend leur uti
aboutit quelque dix ans plus tard à la première lisation délicate.
définition de ce que l'on convient à présent
d'appeler un cycle économique de court terme.
Les apports de l'analyse factorielle Les travaux engagés au NBER permirent par
et des modèles de séries temporelles la suite la fabrication et la publication par le
« Département du commerce américain » du
En fait, même si la construction d'un indice premier indicateur synthétique avancé d'activi
synthétique d'activité est fondée sur la simple té (en anglais : leading economic indicator),
observation du comp