SOMMAIRE
Présentation Chapitre 1–Les risques financiers de l’entreprise internationale 1–Le risque de crédit (creditrisk) ■ Le risque de crédit des banques a) La norme IFRS b) Les instruments de transfert du risque de crédit c) Le risque de montage du financement ■ Les risques des compagnies d’assurance a) Les besoins en capitaux propres b) L’harmonisation de la commercialisation de certains produits 2–Les autres risques financiers ■ Le risque systémique (systemicrisk) a) Le risque financier systémique b) Les niveaux de risque systémique c) Les institutions financières à caractère systémique (systemically important financial institutions–SIFI) d) Les réglementations mises en place pour les banques et les compagnies d’assurance ■ Le risque de défaillance (default risk)
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Le risque de fraude a) La « fraude au président » b) La fraude comptable c) La fraude visàvis d’un client Le risque de liquidité (liquidityrisk) Les risques sur les marchés de change a) Le risque de change (exchange risk) b) Les couvertures de change c) Le risque de transaction de change (exchange transactions risk) Le risque de manipulation des indices de référence sur le Forex (FX) (marché des changes) a) La manipulation des taux interbancaires (LIBOR, EURIBOR, TIBOR) et du FX SOMc) LaMproposAitioIn euRropéEenne b) Les sanctions Les autres risques financiers encourus à l’étranger et/ou à l’international a) Le risque client b) La modification du coût du capital c) La fuite des capitaux étrangers d) Une forte inflation 3–Les risques de la compensation L’exemple des risques du système de compensationrèglement des marchés d’actions a) Les normes européennes de la compensationrèglement des marchés boursiers b) Les prêts de titres L’exemple de la compensation des transactions sur dérivés sur les marchés «overthecounter» (OTC) 4–La communication sur les risques financiers Les rumeurs concernant les banques Le risque de réputation et d’image de l’entreprise La communication de crise
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Chapitre 2–Les risques juridique et fiscal 1–Le risque juridique (legalrisk) ■ Les sources étrangères ou internationales de risques juridiques a) Les réglementations b) L’application extraterritoriale de la loi américaine ou européenne ■ Le risque engendré par la réglementation a) La compétence du régulateur b) L’apparition de nouvelles procédures juridiques c) La mise enœuvre du droit du travail à l’étranger d) La responsabilité concernant les produits e) L’obsolescence programmée f) La pollution ■Le risque de l’capital investisinvestisseur en « sement » (private equity) a) Les risques pris à l’égard de leurs clients b) La responsabilité du capitalinvestisseur en tant qu’investisseur en fonds propres ■ La nonconformité avec les prescriptions internes de l’entreprise a) Le risque de nonconformité (compliance) b) Le cas des banques 2–Le risque fiscal ■L’évasion fiscale légale a) L’utilisation de la fiscalité étrangère b) L’insuffisance de l’information fiscale internationale c) La modification de certains impôts d) Le rescrit fiscal (taxruling) e) La procédure douanière f) Les menaces sur son personnel ■ Le risque fiscal sous une forme opérationnelle a) La fraude à la TVA européenne b) Vers le contrôle des paradis fiscaux
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Chapitre 3–Les risques opérationnels de l’entreprise internationale 1–Les trois types de risques opérationnels ■ La défaillance humaine ■ La défaillance technologique ■ Le risque stratégique (stategicriskoubusiness risk) ■La définition du risque opérationnel d’une banque par le Comité de Bâle 2–L’identification des risques opérationnels (repérage des risques) ■ Les risques de marché a) L’augmentation de la concurrence SOMb) L’oMbsolesAcencIe prRograEmmée c) Le vol et l’espionnage industriel d) Le boycott e) L’embargo f) La contrefaçon ■ La corruption et la lutte contre la corruption a) Une définition juridique difficile b) Les conséquences économiques de la corruption sont négatives c) La lutte contre la corruption ■ Le risque fiscal a) La fraude à la TVA b) L’évasion fiscale ■ Le crime organisé et le commerce de la drogue a) La définition de la criminalité b) Le « blanchiment de l’»argent sale c) Le GAFI (Groupe d’action financière) d) Le crime organisé ■ La piraterie ■ La lutte contre le financement du terrorisme
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■ Les risques informatiques (cyberrisques) (cyberattaques) a) Le système informatique b) Le nombre de cyberattaques c) Les éditeurs de logiciels d) Les cyberattaques visent plus particulièrement certaines activités 3–Les étapes de l’analyse du risque opérationnel et leur cartographie ■ L’identification des risques (ou repérage des risques) a) Les risques liés à la production et à la commercialisation b) Les risques de fraude ou de vol ou de destruction et l’attitude du personnel c) Les risques en matière d’emploi, de santé et de sécurité du travail ■ Les lanceurs d’alerte (wistleblowers) a) Définition b) Aux ÉtatsUnis c) En France ■ La cartographie ou hiérarchisation des risques 4–L’socialeintelligence économique, politique et ■ Les méthodes ■ Le champ d’application ■ Le responsable des risques et le déontologue a) Le responsable des risques (risk manager) b) Le déontologue (compliance manager) Chapitre 4–Les risques climatiques et environnementaux 1–Les risques climatiques ■ Les aléas climatiques a) Le « Rapport Stern » b) Un marché du risque sur les variations climatiques c) L’analyse financière du risque climatique ■ Les autres risques climatiques a) Le risque météorologique agricole et sa couverture
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b) Le risque touristique c) Le risque énergétique 2–Les risques environnementaux ■ Les difficultés de prévisions et des mesures ■ Le principe de précaution a) Le risque de blocage d’une activité b) Le « bénéfice climat » 3–Le coût des risques climatiques et environnementaux ■ Le coût global ■ Dans les pays en développement ■ Les défis du changement climatique SOMMAIRE Chapitre 5–Le risque politique ou risquepays 1–La typologie du risque politique ■ Le risque macropolitique (macrorisque) a) Le risque macropolitique « classique » b) La guerre économique ■ Le risque micropolitique a) La remise en cause d’un projet b) La nationalisation c) La protection du secret des affaires ■Le risque d’un projet a) Les risques provenant du pays d’implantation b) Les risques tenant au projet luimême ■ Le risque de défaut a) Le plan Baker b) Le plan Brady c) Les plans d’assistance à la Grèce et à Chypre d) Le cas de l’Ukraine ■ Le risque administratif a) Le rétablissement de la balance des paiements b) Le contrôle des investissements étrangers
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2–L’évaluation du risque politique ■ Les principes de l’évaluation a) La réalisation de l’évaluation du risquepays b) L’horizon temporel doit être choisi ■L’approche par les indices de risque a) L’indice BERI b) L’indice PRI c) L’»Business international indice de « d) L’indice de l’« Economist Intelligence Unit » e) L’indice de NordSud Export f) La Banque mondiale : le rapport annuel « Doing Business » ■ L’approche par les indicateurs d’alerte a) Le solde des paiements courants du pays b)International Country Risk Guide(ICGG) (édité par PRS Group) ■ L’approche par scénario ■ L’approche des compagnies d’assurance a) La note pays calculée par EulerHermès (source : Bulletin économique) b) La note pays de la COFACE (http://www.cofacerating.com) ■L’approche sociologique ■ L’approche par l’intelligence économique (Business Intelligence) 3–Les nouvelles approches théoriques du risquepays ■ La théorie de l’« intolérance à la dette » ■ La théorie du « péché originel » ■ La théorie de l’« asymétrie de devises » ■ L’évaluation de ces trois approches 4–Le risque géopolitique selon les pays et les secteurs ■L risques d es e conflits a) La fin d’un monde bipolaire accroît les risques b) Les conséquences de l’apparition de nouvelles puissances économiques et politiques c) Le VIX, « indice de la peur »
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■ Les pays industrialisés a) Le vieillissement de la population b) La rigidité des structures sociales et culturelles ■ Les pays en développement et émergents a) Les risques de l’investissement dans les PED b) L’insuffisance des infrastructures c) Un risque de change spécifique d) Le risque de catastrophe naturelle e) L’instabilité politique et sociale f) Le risque démographique et la place des femmes ■Les risques selon les secteurs a) Les activité pétrolières et minières Chapitre 6–La gestion du risque de l’entreprise SOMMAintIerRnatiEonale 1–Les modèles de gestion du risque ■Le risque, l’incertitude, le hasard a) Le risque b) L’incertitude c) Le « cygne noir » (black swan) ■ Les principes généraux a) La gestion des risques opérationnels b) Une organisation administrative dédiée à la gestion des risques ■ Les modèles quantitatifs de gestion des risques a) Les objectifs du modèle b) La méthode Approche de mesure avancée (AMA) c) L’introduction des réseaux bayésiens d) L’exemple des places financières e) L’exemple du système des cartes bancaires ■ La quantification de risques particuliers a) Les risques de catastrophes et les catastrophe bonds (cat bonds) b) Les risques terroristes
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2–La gestion du risque politique ■La gestion du risque politique par les entreprises internationales a) La gestion du risque politique avant l’investissement à l’étranger b) La gestion du risque politique pendant la durée de vie de cet investissement à l’étranger c) La gestion du risque politique après l’expropriation ou la nationalisation de l’investissement ■La gestion du risque politique par les entreprises exportatrices a) Les moyens internes b) Les moyens externes ■La gestion du risque politique par les banques a) Le transfert du risque politique sur un organisme d’assurance b) La renégociation de dettes bancaires c) La conversion des créances en fonds propres (debt equity swap) d) La conversion des crédits bancaires en obligations (debt for debt swap) e) Les échanges de créances (asset swap) 3–L’évolution de l’assurance des risques ■ Les instruments et les techniques élargissant l’assurabilité a) Les instruments b) Les techniques ■e transfert des r L isques a) Le transfert aux marchés financiers b) Le transfert sur l’assurance et la réassurance c) La participation de l’État Bibliographie Index
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