L'avenir du régime de retraite français : les enseignements d'un modèle à générations imbriquées - article ; n°3 ; vol.45, pg 789-804

Rahim Loufir, Thierry Chauveau

Description

Revue économique - Année 1994 - Volume 45 - Numéro 3 - Pages 789-804
The future of the french public pension system : some lessons from a dynamic overlapping generations model
A dynamic computable general equilibrium model with overlapping generations is used to appraise the consequences, in France, of three social security policies : a cut in the replacement rate, an increase in retirement age, and the creation of a trahsitory fund. Whatever the scenario, the demographie transition is assumed to be close to the one described in officiai prospects. The main results are the following : maitaining the current System remains a reasonable option since slump should not occur during the transition period. Nevertheless, this option may seem undesirable, because of the demographie risk and the lack of equity (appraised with respect to a simple actuariat criterion, the ratio of the present value of pensions received by a generation over the present value of its social contributions) of the current pensions System. According to this criterion, the « fund » option appears to be the fairest. From a general equilibrium point of view, the scenario « increasing the legal retirement age » seems to dominate ail other options when macroe-conomic outcomes (e.g per capita aggregates) or social welfare are considered. Never- theless these results hold under restrictive assumptions Finally cut in the replacement rate would have intermediate effects
L'avenir du régime de retraite français. Les enseignements d'un modèle à générations imbriquées
À l'aide d'un modèle d'équilibre général calculable à générations imbriquées de l'économie française, nous examinons les conséquences de trois mesures susceptibles de limiter la hausse prévisible des cotisations retraite : une baisse du taux de remplacement, le recul de l'âge légal de départ à la retraite ou la mise en place d'un fonds de régulation. Dans le scénario de référence, comme dans les variantes, la transition démographique est analogue à celle décrite dans les projections officielles. Il apparaît que le maintien du système actuel demeure envisageable dans la mesure où l'augmentation du prélèvement sur les actifs au profit des retraités est compensée, au moins partiellement, par la diminution de l'importance relative du nombre d'enfants à élever et des charges d'éducation correspondantes. Ce maintien semble, néanmoins, peu souhaitable en raison du risque démographique et du manque d'équité du système actuel apprécié à l'aide du rap­port entre les prestations actualisées perçues par une génération et les cotisations actualisées qu'elle verse. Au regard de ce simple critère actuariel, c'est la variante « fonds » — assimilable à de la capitalisation obligatoire et transitoire — qui semble la plus séduisante ; elle aurait, parai/leurs, des effets macro-économiques très limités. Si l'on adopte un point de vue d'équilibre général, c'est, au contraire, la variante « recul de l'âge de la retraite » qui semble surclasser les autres, tant au niveau des agrégats par tête qu'en termes de bien-être social, mais ce résultat n'est obtenu qu'au prix d'hypothèses assez fortes. Cette variante pénalise par ailleurs assez durement, en matière d'équité actuarielle, les générations qui sont aujourd'hui sur le marché du travail. À noter, enfin, qu'une diminution du taux de remplacement aurait des effets intermédiaires.
16 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.

Sujets

• Sociologie, société et politique

Informations

• Publié par: REVUE_ECONOMIQUE
• Publié le: 01 janvier 1994
• Nombre de lectures: 28
• Langue: Français
• Poids de l'ouvrage: 1 Mo

Extrait

Monsieur Thierry Chauveau
Monsieur Rahim Loufir
L'avenir du régime de retraite français : les enseignements d'un
modèle à générations imbriquées
In: Revue économique. Volume 45, n°3, 1994. pp. 789-804.
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Chauveau Thierry, Loufir Rahim. L'avenir du régime de retraite français : les enseignements d'un modèle à générations
imbriquées. In: Revue économique. Volume 45, n°3, 1994. pp. 789-804.
http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/reco_0035-2764_1994_num_45_3_409569Abstract
The future of the french public pension system : some lessons from a dynamic overlapping generations
model
A dynamic computable general equilibrium model with overlapping generations is used to appraise the
consequences, in France, of three social security policies : a cut in the replacement rate, an increase in
retirement age, and the creation of a trahsitory fund. Whatever the scenario, the demographie transition
is assumed to be close to the one described in officiai prospects. The main results are the following :
maitaining the current System remains a reasonable option since slump should not occur during the
transition period. Nevertheless, this option may seem undesirable, because of the demographie risk and
the lack of equity (appraised with respect to a simple actuariat criterion, the ratio of the present value of
pensions received by a generation over the present value of its social contributions) of the current System. According to this criterion, the « fund » option appears to be the fairest. From a
general equilibrium point of view, the scenario « increasing the legal retirement age » seems to
dominate ail other options when macroe-conomic outcomes (e.g per capita aggregates) or social
welfare are considered. Never- theless these results hold under restrictive assumptions Finally cut in the
replacement rate would have intermediate effects
Résumé
L'avenir du régime de retraite français. Les enseignements d'un modèle à générations imbriquées
À l'aide d'un modèle d'équilibre général calculable à générations imbriquées de l'économie française,
nous examinons les conséquences de trois mesures susceptibles de limiter la hausse prévisible des
cotisations retraite : une baisse du taux de remplacement, le recul de l'âge légal de départ à la retraite
ou la mise en place d'un fonds de régulation. Dans le scénario de référence, comme dans les variantes,
la transition démographique est analogue à celle décrite dans les projections officielles. Il apparaît que
le maintien du système actuel demeure envisageable dans la mesure où l'augmentation du prélèvement
sur les actifs au profit des retraités est compensée, au moins partiellement, par la diminution de
l'importance relative du nombre d'enfants à élever et des charges d'éducation correspondantes. Ce
maintien semble, néanmoins, peu souhaitable en raison du risque démographique et du manque
d'équité du système actuel apprécié à l'aide du rap-port entre les prestations actualisées perçues par
une génération et les cotisations actualisées qu'elle verse. Au regard de ce simple critère actuariel, c'est
la variante « fonds » — assimilable à de la capitalisation obligatoire et transitoire — qui semble la plus
séduisante ; elle aurait, parai/leurs, des effets macro-économiques très limités. Si l'on adopte un point
de vue d'équilibre général, c'est, au contraire, la variante « recul de l'âge de la retraite » qui semble
surclasser les autres, tant au niveau des agrégats par tête qu'en termes de bien-être social, mais ce
résultat n'est obtenu qu'au prix d'hypothèses assez fortes. Cette variante pénalise par ailleurs assez
durement, en matière d'équité actuarielle, les générations qui sont aujourd'hui sur le marché du travail.
À noter, enfin, qu'une diminution du taux de remplacement aurait des effets intermédiaires.L'avenir du régime
de retraite français
Les enseignements d'un modèle
à générations imbriquées
Thierry Chauveau
Rahim Loufir
À l'aide d'un modèle d'équilibre général calculable à générations imbriquées
de l'économie française, nous examinons les conséquences de trois mesures
susceptibles de limiter la hausse prévisible des cotisations retraite : une baisse du
taux de remplacement, le recul de l'âge légal de départ à la retraite ou la mise en
place d'un fonds de régulation. Dans le scénario de référence, comme dans les
variantes, la transition démographique est analogue à celle décrite dans les pro
jections officielles. Il apparaît que le maintien du système actuel demeure envisa
geable dans la mesure où l'augmentation du prélèvement sur les actifs au profit
des retraités est compensée, au moins partiellement, par la diminution de l'impor
tance relative du nombre d'enfants à élever et des charges d'éducation correspond
antes. Ce maintien semble, néanmoins, peu souhaitable en raison du risque
démographique et du manque d'équité du système actuel apprécié à l'aide du rap
port entre les prestations actualisées perçues par une génération et les cotisations
actualisées qu'elle verse. Au regard de ce simple critère actuariel, c'est la variante
« fonds » — assimilable à de la capitalisation obligatoire et transitoire — qui semb
le la plus séduisante ; elle aurait, par ailleurs, des effets macro-économiques très
limités. Si l'on adopte un point de vue d'équilibre général, c'est, au contraire, la
variante « recul de l'âge de la retraite » qui semble surclasser les autres, tant au
niveau des agrégats par tête qu'en termes de bien-être social, mais ce résultat
n'est obtenu qu'au prix d'hypothèses assez fortes. Cette variante pénalise par
ailleurs assez durement, en matière d'équité actuarielle, les générations qui sont
aujourd'hui sur le marché du travail. À noter, enfin, qu'une diminution du taux de
remplacement aurait des effets intermédiaires.
Comme la plupart des pays de l'OCDE, la France connaît, depuis la fin des
années soixante, une baisse soutenue du taux de fécondité. Si cette tendance
persistait, elle conduirait à des changements importants de la pyramide des âges
de notre population. Même avec un taux de fécondité équivalent au seuil de
remplacement, le rapport du nombre d' inactifs du troisième âge au nombre de
personnes occupées augmenterait sensiblement. Le maintien de l'actuel sys
tème public de retraite par répartition impliquerait, à politique inchangée, un
partage de la production nationale de plus en plus favorable aux retraités et les
taux de cotisation atteindraient des niveaux extrêmement élevés.
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Revue économique — N° 3, mai 1 994, p. 789-804. Revue économique
Diverses mesures peuvent être envisagées par les pouvoirs publics pour limi
ter la hausse des cotisations ou mieux les répartir entre les diverses générations :
une baisse du taux de remplacement, le recul de l'âge légal de départ à la retraite
ou la mise en place d'un fonds de régulation ; les deux premières mesures visent
à diminuer les charges du régime vieillesse et, corrélativement, les cotisations,
tandis que la dernière est assimilable à une politique de transferts intergénéra-
tionnels destinée à lisser le profil intertemporel des taux des cotisations.
Nous utilisons ici un modèle d'équilibre général calculable (MEGC) à géné
rations imbriquées de l'économie française1'2. Ce modèle est proche de celui
d'Auerbach et Kotlikoff [1987]3 ; il retient les hypothèses habituelles en la
matière : économie fermée, parfaite flexibilité des facteurs — ce qui implique le
plein emploi — , anticipations exactes, existence d'un seul actif et présence de
trois agents : une firme représentative4, des ménages maximisant une fonction
de satisfaction intertemporelle traditionnelle5 et dont la productivité varie avec
l'âge6, des administrations publiques (État, caisse de sécurité sociale et caisse
de retraite publique) dont les budgets sont équilibrés. Il retient également quatre
hypothèses plus originales : a) l