La zone monétaire sterling - article ; n°6 ; vol.4, pg 859-883
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Description

Revue économique - Année 1953 - Volume 4 - Numéro 6 - Pages 859-883
25 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.

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Informations

Publié par
Publié le 01 janvier 1953
Nombre de lectures 31
Langue Français
Poids de l'ouvrage 1 Mo

Extrait

Monsieur Jean Dellas
La zone monétaire sterling
In: Revue économique. Volume 4, n°6, 1953. pp. 859-883.
Citer ce document / Cite this document :
Dellas Jean. La zone monétaire sterling. In: Revue économique. Volume 4, n°6, 1953. pp. 859-883.
http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/reco_0035-2764_1953_num_4_6_407011LA ZONE MONETAIRE STERLING
Le rôle de monnaie internationale joué par la Livre sterling au cours
du XIXe siècle en raison de importance du marché de Londres sur le
plan mondial incitait tous les pays maintenir leur propre monnaie aussi
stable que possible en valeur sterling Aussi a-t-on pu dire non sans
raison que étalon-or auquel étaient ralliées les principales nations
était en fait un étalon de change sterling et que la zone sterling éten
dait alors au monde entier
Toutefois dès cette époque il existait un système de relations éco
nomiques et monétaires entre le Royaume-Uni et ses possessions outre
mer système qui est plus précisément origine de la zone sterling telle
elle est con ue actuellement
Une loi de 1825 prévoyait le paiement en shillings argent des troupes
britanniques tenant garnison dans les colonies et nxait le taux de change
de ces espèces avec les monnaies locales qui continuaient circuler concur
remment avec les shillings expédiés de la métropole et mis en circulation
par les autorités militaires locales Peu peu le sterling se substitua aux
autres monnaies dans les possessions britanniques
Dans les territoires de Empire émission fiduciaire était origine
confiée des banques privées qui détenaient leurs réserves Londres
Par la suite dans les colonies de la Couronne et dans les territoires
sous mandat émission fut assurée par des autorités monétaires contrôlant
un ou plusieurs territoires Currency Boards ou Currency Commissions
Ces autorités qui agissent par intermédiaire des banques locales assurent
échange automatique des Livres sterling contre les monnaies locales ou
inversement et disposent de couverture sterling atteignant et même dépas
sant 100 Les banques émission proprement dites ont été instituées
que dans les Dominions et sont de création relativement récente
Ainsi les monnaies de Empire étaient étroitement rattachées la Livre
en raison de existence une parité fixe et de la constitution de réserves 860 REVUE CONOMIQUE
sterling mais les pays sterling ne se différencièrent pas nettement des
autres nations tant que universalité de étalon-or permit assurer la
libre convertibilité des monnaies entre elles dans le monde
**
apparition un groupement de pays ayant leur monnaie rattachée
uniquement la Livre coïncide avec abandon de étalon-or par la
Grande-Bretagne en 1931 Il se constitua époque un bloc sterling
formé non seulement des pays liés politiquement la Grande-Bretagne
mais également de nations qui avaient intérêt suivre la dévaluation de
la Livre pour des raisons financières ou économiques une part les pays
créanciers de la Grande-Bretagne désiraient éviter une perte en monnaie
nationale sur leurs avoirs sterling autre part du point de vue écono
mique les pays qui entretenaient avec Empire des relations commerciales
voyaient dans cette mesure le moyen de maintenir leurs exportations tout
en évitant sur le plan intérieur les conséquences néfastes de la déflation
abandon du libre échange année suivante et le rétablissement de
la préférence impériale issue de la Conférence Ottawa de 1952 res
serrèrent les liens économiques et financiers existant entre la Grande-
Bretagne et le Commonwealth qui constituèrent le noyau essentiel du
bloc sterling En raison de sa nature même et du fait il était
reconnu officiellement par aucune loi ni par aucun accord entre le
Royaume-Uni et les Etats membres ce bloc présenta des contours
changeants
La menace de conflit qui pesa sur le monde en 1938-1939 incita
un certain nombre de pays abandonner la Livre si bien la veille
de la guerre le bloc sterling se trouvait réduit principalement au Com
monwealth Le déclenchement du con it en même temps il limita le
groupe sterling permit de préciser le concept de zone sterling
En raison de augmentation de ses importations et de la diminution
de sa capacité exportation consécutives la guerre la Grande-Bretagne
fut dans la nécessité de procéder la mobilisation des devises Le sep
tembre 1939 fut établi le contrôle des changes qui réserva la Trésorerie
le monopole achat et de vente des devises et prohiba les règlements LA ZONE MON TAIRE STERLING 861
avec extérieur sauf autorisation spéciale de administration Une impor
tante dérogation cette règle était prévue en faveur des pays détenant
leurs réserves en sterling condition ils établissent un contrôle des
changes analogue celui prévu pour la Grande-Bretagne
Ainsi se constitua sous la pression des événements la zone sterling
dans sa forme actuelle Elle peut être considérée comme un groupement
de pays
qui ont constitué leurs réserves monétaires en sterling et dont la
monnaie nationale est en principe librement convertible en Livres
qui se sont engagés établir vis-à-vis des pays non sterling im contrôle
des changes analogue celui existant en Grande-Bretagne Ces pays
doivent en principe mettre en commun avec le Royaume-Uni tout ou
partie de leurs propres ressources en devises Toutefois importantes
dérogations cette règle ont dû être admises
La zone sterling ainsi définie il convient examiner les principes qui
ont présidé son organisation et la situation qui est résultée du fonction
nement du système
ORGANISATION
La zone sterling née des circonstances présente surtout un caractère
coutumîer les textes qui la régissent sont peu nombreux le Défense
Finance Régulation du septembre 1939 et les Treasury Orders
n08 1254 et 1256 du 17 juillet 1940 constituaient les textes de base
la promulgation de Exchange Control Act en octobre 1947
organisation de la zone sterling tend une part développer au
maximum usage de la Livre dans le monde autre part
réaliser une économie de devises aussi stricte que possible Le premier
de ces objectifs suppose emploi de méthodes libérales le second postule
institution de contrôles sévères Ces tendances opposées vont se refléter
la fois dans la structure et dans le mécanisme de la zone sterling
STRUCTURE
Délimitation de la zon sterling
Bien actuellement les pays de la zone soient désignés par
une loi Exchange Control Act de 1947) leur participation au
système sterling ne dépend pas une décision unilatérale de Londres mais 862 REVUE CONOMIQUE
résulte une libre association Dès lors étendue de la zone sterling est
susceptible de variations les facteurs déterminant adhésion ou le retrait
des Etats membres pouvant se modifier en fonction de circonstances poli
tiques économiques et financières Si au moment de la constitution du
bloc sterling beaucoup de nations apportèrent leur adhésion en consi
dération des relations commerciales ou financières elles entretenaient
avec la Grande-Bretagne ce furent essentiellement les facteurs ordre
politique qui pendant la guerre décidèrent de la participation la zone
sterling des pays alliés tels que la France libre et le Congo belge qui
demeurèrent la Libération
Actuellement la zone sterling comprend outre le Royaume-Uni les
scheduled territories
les colonies les protectorats britanniques et les territoires sous mandat
Inde les Dominions sauf le Canada et Terre-Neuve
rattachés la zone dollar) et le Condiominion franco-britannique des
Nouvelles-Hébrides
Irak la Transjordanie
Islande
la Birmanie depuis 1947
Direction de la zone sterling
En principe les différents pays de la zone sterling sont placés sur un
pied égalité chacun eux conserve sa pleine souveraineté dans le
domaine monétaire et prend ses décisions librement Une telle conception
conduit établissement organismes communs où chaque membre est
représenté et dont le rôle consiste examiner les problèmes et préparer
les décisions concernant la zone sterling dans son ensemble
Telles sont les Conférences périodiques des ministres des Finances
du Commonwealth auxquelles sont convoqués les pays intéressés chaque
fois une décision importante est prendre en matière monétaire
Il existe également un Comité de liaison du Commonwealth qui est
un organi

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