Iv enjeux de politique monétaire et budgétaire dans la zone euro

Mertens Philippe

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IV. ENJEUX DE POLITIQUE MONÉTAIREET BUDGÉTAIRE DANS LA ZONE EUROAvec le traité sur l’Union européenne, signé en 1992, l’Union s’est fixé comme L’union économiqueobjectif d’instaurer une union économique et monétaire (UEM) aboutissant à une et monétaire a étémonnaie unique. Une convergence continue des performances économiques et une soigneusement préparéecoordination étroite des objectifs économiques des États membres, programmées se-lon un calendrier précis, constituaient des éléments-clés de ce processus. La conver-gence vers des taux d’inflation réduits et une situation budgétaire saine représentaientles deux critères les plus importants auxquels les pays devaient satisfaire pour adhérerà l’union monétaire. Au milieu de 1998, onze des quinze pays membres avaient rempliles conditions requises et décidé de participer au projet dès le départ. Au niveau de laCommunauté, la coordination des politiques a été renforcée ces cinq dernières annéesavec l’instauration des « grandes orientations économiques » annuelles et de la « pro-cédure concernant les déficits excessifs », tandis que l’Institut monétaire européen(IME) a posé les fondations du Système européen de banques centrales (SEBC).En ce qui concerne les conditions macroéconomiques, l’union monétaire naîtrasous des auspices relativement favorables : les taux de chômage sont en baisse, l’infla-tion atteint un point bas jamais atteint depuis 40 ans et les finances publiques de laplupart des pays se sont ...

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