La chimie est-elle une aubaine pour les fonds d'investissement ?

Sylvia.Morillo

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La chimie est-elle une aubaine pour les fonds d'investissement ?

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Accenture 118, avenue de France – 75636 Paris Cedex 13 Téléphone : [phone] - Télécopieur : [phone] Jean-Louis Cougoul – Accenture La chimie est-elle une aubaine pour les fonds

d’investissement ?

La chimie présente depuis quelques années un intérêt particulier pour les fonds d’investissements. Il suffit de lire la presse pour s’en rendre compte. Blackstone, Bain Capital, KKR, Permira, GS Capital Partners, Schroder Venture Life Sciences, Arch Venture Partners, Littlehohn & Co, etc. ont fait la une des journaux pour leurs annonces d’acquisition dans l’industrie chimique. Les fonds d’investissement, quicomme des acteurs clés deenviron 30% de la valeur des n’allouaient qu’un peu moins del’industrie chimique.transactions, voire jusqu’à 40% 10% de leur capacité financière àen Europe. Après avoir représenté environ la chimie en 1998, ont investi 20% du nombre des opérations jusqu’à 20% en 2001. Ce de fusions & acquisitions en Pourquoi les chimistes phénomène est en partie lié au chimie chaque année de 2000 à cèdentilscertaines de retrait des industriels du marché 2002, les fonds d’investissement acti des fusions&acquisitions, comme leursvités aux fonds ont pesé pour presque 40% des en témoigne l’une des plus d’investissement ? transactions en 2003. importantes opérations du Les chimistes – afin de s’adapter secteur : la vente en 2001 de Selon certaines estimations, aux marchés et en fonction de Cognis, l’activité chimie environ 10 milliards d’euros leurs positions stratégiques sur d’Henkel, au consortium d’actifs dans la chimie sont telle ou telle ligne de produits / d’investisseurs constitué de encore « disponibles » à services ont démarré depuis Permira, GS Capital Partners, l’acquisition. Par ailleurs, environ quelques années une Schroder Ventures Life Science 40 fonds d’investissement dans restructuration de leur pour un montant de 2,6 milliards le monde ont une connaissance portefeuilles produits ; et ce de dollars (voir encadré A). du secteur et possèdent des repositionnement ne peut que activités chimiques dans leur Depuis le pic connu en 2001, les s’accélérer dans les prochaines portefeuille. Et nous considérons opérations ont été de moindre années tout en générant des qu’ils peuvent augmenter leur importance (voir graphique 1 : cessions d’actifs aux plus participation financière aux offrants. (Exemple : Blackstone « bying tree »), mais elles ont «deals » à partir du niveau actuel Group et Goldman Sachs Capital permis aux capitaux- – qui est de l’ordre de 20% – à Partners ont payé environ 8 fois investisseurs de se positionner