Dix titres nord-américains solides pour revenir progressivement en ...

De
Publié par

Dix titres nord-américains solides pour revenir progressivement en ...

Publié le : jeudi 21 juillet 2011
Lecture(s) : 154
Nombre de pages : 2
Voir plus Voir moins
(70) investirle trimestriel
du 18 au 24 octobre 2008les affaireswww.lesaffaires.com
Dix titres nord-américains solides pour revenir progressivement en Bourse
Placement.Une stratégie pour parer aux imprévus et profiter d’une éventuelle reprise durable.
par Dominique Beauchamp et Bernard Mooney > dominique.beauchamp@transcontinental.ca; bernard.mooney@transcontinental.ca
Même si les Bourses mondiales ont enregistré des rebonds historiques à la mioctobre, d’im portants risques continuent de planer sur l’économie et les marchés financiers. Les titres pourraient ainsi être soumis à une forte volatilité au cours des prochains mois, ce qui doit inciter les épargnants à redoubler de prudence. Pour les investisseurs courageux, conscients des risques, capables de les assumer et ayant un horizon de placement d’au moins trois ans, nous avons choisi 10 titres nordaméricains aux assises financières solides qui peuvent aider leur portefeuille à affronter les pires conditions économiques et à profiter d’une éventuelle reprise boursière durable.
Notre méthode
Nous avons sélectionné les l0 sociétés à l’aide de StockPointer, le logiciel d’analyse de titres basée sur la valeur économique ajoutée. Nous avons demandé à StockPointer de dé terminer les sociétés ayant une valeur bour sière de plus de 10 milliards de dollars (G$) aux ÉtatsUnis, et de 1 G$ au Canada, un rendement du capital d’au moins 10 %, tout en offrant aux investisseurs un rendement du dividende d’au moins 3 %. Nous avons exclu les titres jugés trop chers, c’estàdire ceux dont l’évaluation dépasse de 20 % la valeur actuelle du bénéfice dégagé par l’exploitation courante. Pour mettre davantage l’accent sur la solidité financière, nous avons aussi éliminé les sociétés dont l’endettement dépasse 20 % du capital. Pour illustrer jusqu’à quel point ce critère est sévère, des titres comme ceux de Colgate, General Mills, Power Corporation et WalMart Stores ont été éliminés de notre sélection. Nous avons ensuite choisi les titres les moins chers selon StockPointer (en fonction du ratio coursvaleur intrinsèque).
TITRES CANADIENS Société de placement AGF Neuvième fournisseur de fonds communs au Canada, Société de placement AGF a les reins solides pour se signaler dans une industrie dont la valeur dépend de la santé des marchés. La chute des Bourses diminue l’actif qu’elle gère et les ventes de parts de ses fonds, ce qui affaiblira ses marges au cours des prochains trimestres. Ses bénéfices pourraient baisser de 17 % à 1,70 $ par action en 2009, prévoient certains analystes. Toutefois, AGF reste rentable et dégage des flux de trésorerie excédentaires de son exploi tation, car la gestion de fonds requiert peu de dépenses. Elle utilise ces excédents pour rem bourser des dettes et racheter des actions. De plus, elle verse un dividende élevé de 7 %. La chute de 48 % de son titre depuis un an reflète l’effet prévu du marché baissier sur sa rentabilité à court terme.
Corus Entertainment Le radiodiffuseur et propriétaire de chaînes de télé spécialisées Corus Entertainment se dis tingue des autres médias, car il tire 43 % de ses revenus des redevances sur l’abonnement au câble et à la télé par satellite. La société a renouvelé, en septembre, ses objectifs pour 2009 : une augmentation de 6 % de son bénéfice d’exploitation. Le ralentissement économique freine la crois sance de ses revenus en radio, mais le lancement des chaînesTeletoon Retro, Cosmopolitan TV etHBO Canadastimuleront les revenus de ses chaînes spécialisées et payantes. La société contrôlée par la famille Shawa une approche axée sur les intérêts des actionnaires, note Carl Bayard, analyste chez Genuity Capital. Corus verse son dividende tous les mois. Elle vient aussi d’instaurer un programme de réinvestissement de dividendes qui permet à ses actionnaires d’acheter de nouvelles actions sans frais.
Husky Energy Contrôlée par le milliardaire Li KaShing, de HongKong, Husky Energy est une des plus importantes sociétés pétrolières intégrées au pays. Ses principaux gisements de pétrole sont situés en Alberta et en Saskatchewan, mais Husky produit aussi du pétrole en Chine, au Groenland et en Libye. Les producteurs pétroliers dotés d’un bon bilan, qui dégagent des flux excédentaires élevés et qui n’ont pas de projets coûteux à financer sont les mieux placés pour traverser les diffi cultés actuelles, affirme Jason Bouvier, ana lyste chez RBC Marchés des Capitaux. Le producteur aura remboursé toutes ses dettes d’ici la fin de l’année et a les moyens de verser un dividende supplémentaire de 1 à 2 $ par action. Il peut aussi dégager des flux de trésorerie excédentaires même si le pétrole descend à 70 $ US la baril sans avoir à réduire ses dépenses en capital, estime M. Bouvier.
Labrador Iron Ore Premier producteur de minerai de fer au Ca nada, Labrador Iron Ore est une fiducie solide enraisonde sa structure inusitée et de son bilan sans dette. Elle est également fiable, car elle a régulièrement augmenté ses distributions dans le passé. Elle possède une participation de 15 % dans la Compagnie minière IOC, qui lui verse des redevances et des commissions sur chaque tonne de minerai vendue. La fiducie profite donc de la fermeté des prix du minerai, mais subit peu les effets de la hausse des coûts de production, explique Robin Kozar, de RBC Marchés des Capitaux. Ses réserves d’une durée de 35 ans à Terre NeuveetLabrador, ses gisements encore inex ploités et le faible risque lié à leur développe ment la distinguent des autres producteurs. Convaincue qu’il y a une bonne demande pour son minerai de qualité, IOCinvestit 800 millions de dollars (M$) pour accroître sa production.
ReitmansLe premier détaillant de vêtements pour fem mes au pays, Reitmans, ne doit plus miser sur une croissance aussi élevée qu’au cours des dernières années; les femmes sont moins por tées à dépenser et la baisse du huard risque de gruger ses marges en 2009. Toutefois, Reitmans a fait ses preuves en préservant sa rentabilité pendant les périodes difficiles. Elle dégage des flux de trésorerie excédentai res de son exploitation et peut compter sur des liquidités de 214 M$. Cette encaisse représente 41 % de sa valeur comptable et témoigne de la prudence du détaillant octogénaire, indique Neil Linsdell, de Partenaires Versant. Ces liquidités donnent à Reitmans les moyens de racheter ses actions, de relever son divi dende et d’acquérir d’autres détaillants. Elle a d’ailleurs récemment nommé à la présidence de son conseil un spécialiste des acquisitions, John Swidler, associé du cabinet RSM Richter.
TITRES AMÉRICAINS
3M On peut difficilement trouver société indus trielle plus diversifiée que 3M, le fabricant des papiers autocollantsPostIt. Présente dans 60 pays, 3M fabrique des pro duits utilitaires pour les secteurs du transport, de la santé, de la consommation, du matériel de bureau, de la sécurité, de l’électronique, etc. L’année dernière, 3Ma réalisé presque les deux tiers de ses revenus de 24,5 milliards américains (G$ US) à l’extérieur des ÉtatsUnis. Son béné fice de plus de 4 G$ US (5,60 $ US par action) équivaut à une marge bénéficiaire nette excep tionnelle de 16,7 %. Les analystes prévoient une hausse de 8 % de sonbénéfice, à 5,89$ USpar actionen2009. Son titre se négocie à un ratio modeste de 8,8 fois le bénéfice prévu l’an prochain, qui est inférieur à la croissance moyenne de 11 % du bénéfice pré vue pour chacune des cinq prochaines années.
www.lesaffaires.com lesaffaires du18 au 24 octobre 2008
(71) le trimestrielinvestir
ConocoPhillips ConocoPhillips, de Houston, est une pétrolière Coup d’œil financiersur nos 10 choix de placement intégrée présente dans une quarantaine de pays. Entreprise SymboleValeur Detteà long termeRendement Secteurd’activité RatioVariation Elle détient 20 % de la pétrolière russe Lukoil.  boursierboursière parrapport àde dividendecours-valeur depuis 1 2 Ses réserves prouvées atteignaient 10,6 mil (M$)(%) intrinsèquel’actif totalun an  (%)(%) liards de barils de pétrole au 31 décembre 2007, en comptant sa part de Lukoil. AU CANADA L’année dernière, Conoco a produit 1,9 million AGF, Société de placementAGF.B7,1 Fournisseur297 15 10,4 -59et gestionnaire de fonds communs de barils de pétrole par jour. La direction prévoit un rythme de 1,8 million cette année.Corus EntertainmentCJR.B3,8 Télédiffuseur0,5 -37 1190 24 Les dernières prévisions des analystes fixaient Husky EnergyHSE 276,0 Pétrolière156 11-22intégrée 0,6 le bénéfice par action à plus de 12 $ US en 20083 Labrador Iron OreLIF.U080 0 1Producteur de minerai de fer 5,90,6 -21 et à 11,68 $ US en 2009. Reitmans (Canada)RET.A 1009 00,7 -244,8 Détaillantde vêtements pour femmes Pour les cinq prochaines années, les experts prévoient une croissance annuelle de 9 % de AUX ÉTATS-UNIS son bénéfice, selon First Call. ConocoPhillipsCOP-37intégrée 0,3 833,0 Pétrolière030 20 La chute du prix du pétrole depuis juillet a fait Johnson & JohnsonJNJde produits de bien-être et de santé0,5 -13271 113,0 Fabricant 162 descendre son titre à une évaluation déprimée de quatre fois le bénéfice prévu en 2008.3M Co.MMM0,5 -42de produits industriels3,5 Fabricant680 18 37 PfizerPFE011 07,5 Sociétépharmaceutique 0,4-38 106 Johnson & Johnson Verizon CommunicationsVZ 736,6 Fournisseur917 190,5 -43de services de télécommunications Johnson & Johnson est une géante parmi les grandes : ses revenus ont atteint 61,1 G$ US 1Établie à la fin du dernier trimestre.2Cours divisé par la valeur intrinsèque par action mesurée par StockPointer en fonction de la valeur actuelle des futurs bénéfices économiques; plus le ratio est faible, plus le titre est sous-évalué3Labrador Iron Ore verse une distribution régulière de 0,50 $ par trimestre, mais aussi des distributions en 2007, et elle exploite 250 entreprises dans supplémentaires; en 2008 ses distributions totales devraient procurer un rendement de 10 ou 11 % 57 pays. Elle est devenue synonyme de stabilité, car elle a accru son dividende chaque annéeSource : StockPointer, données en date du 9 octobre 2008. depuis 45 ans et ses ventes ont progressé sans interruption depuis 75 ans. Elle tire 24 % de ses revenus des produits deétablie à 31,3 % en 2007 et devrait atteindrede l’intégration d’Alltel. Malgré la crise du créaction, selon First Call. Le titre vaut 9,8 fois le me consommation, 41 % des médicaments et 35 %Arnold, de Credit32,3 %cette année, selon Mdit, tout indique que la transaction sera finaliséebénéfice prévu en 2008. des équipements médicaux.Suisse. d’icila fin de l’année.La croissance annuelle prévue du bénéfice de Sa croissance ralentira à partir du troisièmeLa pharmaceutique se restructure en vue deLes analystes prévoient une augmentation deVerizon au cours des cinq prochaines années trimestre, car Johnson & Johnson a perdu lesla perte de la protection du brevet de son mé9 % de son bénéfice en 2009, à 2,84 $ US parest de 8,3 %.droits exclusifs sur son médicamentRisperdaldicamentvedetteLipitor, en 2011. Ce médica contre la schizophrénie. Les ventes de ce mément contre le cholestérol a produit des revenus dicament, qui s’établissaient à 3,4 G$ US en 2007,de 12,6 G$ US en 2008 et a compté pour une pourraient tomber à 2,3 G$ US cette année et àgrande part du bénéfice de la société. 793 M$ US en 2009, selon Catherine Arnold,Les financiers prévoient que le bénéfice de Credit Suisse.croîtra de 3,2 %annuellement au cours des cinq La direction se prépare toutefois à cette évenprochaines années. C’est pourquoi son titre tualité depuis quelques années : elle a réduits’échange à seulement 6,3 fois le bénéfice prévu ses coûts et investi dans plusieurs nouvellescette année et à moins de 6 fois celui prévu voies de croissance.en 2009, selon First Call. Le titre se négocie à 12,7 fois le bénéfice prévu cette année (4,50 $ US par action). Son bénéficeVerizon Communications par action devrait augmenter de 5 %, à 4,71 $ USLa newyorkaise Verizon Communications en 2009, selon First Call. Les analystes prévoientest l’une des plus importantes sociétés de télé une croissance annuelle de 8,2 % du bénéficephonie au monde. Ses revenus se sont établis à au cours des cinq prochaines années.plus de 93 G$ US et son bénéfice d’exploitation, à 15,6 G$ US, en 2007. Elle compte 69 millions Pfizerde clients pour ses services de téléphonie tra Pfizer est l’une des plus importantes sociétésditionnelle et sans fil. pharmaceutiques au monde, avec des revenusEn juin, Verizon a annoncé l’achat d’Alltel pour de 48,4 G$ US l’an dernier.5,9 G$ US au comptant, en plus de prendre en Malgré la stagnation de son chiffre d’affairescharge sa dette de 22,2 G$ US. depuis quelques années, Pfizer demeure trèsLes dirigeants de Verizon prévoient tirer des rentable :sa marge bénéficiaire nette s’estéconomies de 1 G$ US dès la deuxième année
LA PRIVATISATION D’HYDROQUÉBEC Une source d’enrichissement pour les citoyens du Québec
Déjeunercauserie en compagnie de Claude Garcia, ancien président de Standard Life
Le mercredi 12 novembre 2008s11h45 à 14h Hôtel Omi MÔt-RÔyal - SalÔ Pitems - 1050, ue ShebÔÔke Ouest Coût :60 $ / laces420 $ / table de 8 Réservation obligatoire*: jÔide Beie PetkÔva, au 514 273.0969 (. 2221)s betkÔva@iedm.Ôg *NÔm bede laces limitées Pateaie mediaCÔmmaditaies de saisÔ
PÔu lus de eseigem ets cÔceat les Ôssibilités de cÔm m adites, m eci de ede cÔtact avec Katheie Vada au 514 273.0969 (. 2232)
UecéatiÔubilcitaie
Soyez le premier à déposer un commentaire !

17/1000 caractères maximum.