FINANCEMENT DE L'ENTREPRISE CTB-66386 Alain Coën

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FINANCEMENT DE L'ENTREPRISE CTB-66386 Alain Coën

Publié le : jeudi 21 juillet 2011
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FACULTÉ DES SCIENCES DE L
ADMINISTRATION
PLAN DE COURS
Hiver 2004
Le 8 janvier 2004
FINANCEMENT DE L’ENTREPRISE
CTB-66386
Professeur :
Alain Coën
fsaalc@hermes.ulaval.ca
Secrétaire :
Louise Giasson
5247, Pavillon Palasis-Prince
656-2131, poste 7207
louise.giasson@fsa.ulaval.ca
CE PLAN DE COURS N
EST VALIDE QUE POUR LA SESSION COURANTE
.
LES VOLUMES
,
NOTES DE
COURS ET DATES PEUVENT ÊTRE MODIFIÉS POUR LA PROCHAINE SESSION
.
LA POLITIQUE DE L
ÉCOLE
EN CE QUI CONCERNE LES EXAMENS EST DISPONIBLE À L
ADRESSE WEB SUIVANTE
:
http://www.fsa.ulaval.ca/dept/ecolectb/faq_gen.asp#9
.
1. OBJECTIFS GÉNÉRAUX DU COURS
Le principal objectif de ce cours consiste à développer chez l’étudiant sa capacité à comprendre
et à analyser les principales décisions relative à la finance d’entreprise : décisions
d’investissement, décisions de financement et celles liées à la politique de dividende.
2004, Alain Coën, CTB 66386, Financement de l’Entreprise, FSA Université Laval, Hiver 2004
2
2. COURS PRÉALABLES
Aucun préalable n’est exigé pour suivre ce cours.
Connaissances élémentaires d’algèbre, de
statistique descriptive, d’analyse micro économique et de comptabilité.
3. APPROCHE PÉDAGOGIQUE
Pour atteindre les objectifs, le cours sera donné en effectuant des exposés magistraux et en
réalisant des exercices et analyses de cas en classe au fur et à mesure de la présentation de la
matière.
L’utilisation
d’une calculatrice financière et/ ou de l’ordinateur est requise.
4. PROGRAMME DU COURS
Séance 1 –
UNE VUE D’ENSEMBLE DE LA FINANCE D’ENTREPRISE
Présentation du cours et de son plan;
Principes de la finance d’entreprise (chapitre 1);
Objectif de la finance d’entreprise;
Maximisation de la richesse des actionnaires (chapitre 2);
Maximisation du prix de l’action et coûts de délégation;
Limites de la finance d’entreprise.
Lectures et exercices : Chapitres 1 et 2,
Damodaran
Diapositives du cours (à disposition avant chaque séance) : Séance 1
Séance 2
RAPPELS DE MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES
Une initiation à l’évaluation : la valeur de rendement de l’argent (Chapitre 3);
La valeur des flux monétaires actualisés.
Lectures et exercices : Chapitre 3 Damodaran
Diapositives du cours (à disposition avant chaque séance) : Séance 2
P
ARTIE
1
:
INTRODUCTION À LA FINANCE D
ENTREPRISE
2004, Alain Coën, CTB 66386, Financement de l’Entreprise, FSA Université Laval, Hiver 2004
3
Séance 3
L’ÉVALUATION DES TITRES FINANCIERS
L’évaluation des obligations (évaluation de la dette) (Chapitre 5);
L’évaluation des fonds propres
Lectures et exercices : Chapitre 5 Damodaran
Diapositives du cours (à disposition avant chaque séance) : Séance 3
Séance 4
LA NOTION DE RISQUE ET L’ÉVALUATION DU TAUX DE RENDEMENT
MINIMAL
Définition du risque (chapitre 6);
Risque et rendement;
Analyse du risque et modèles de rendement;
Risque d’insolvabilité;
Utilité du taux de rendement minimal (chapitre 7);
Coût des fonds propres;
Coût du capital.
Lectures et exercices : Chapitres 6 et 7,
Damodaran
Diapositives du cours (à disposition avant chaque séance)
: Séance 4
P
ARTIE
2
:
LA DÉCISION D
INVESTISSEMENT
Séance 5
LE CHOIX D’INVESTISSEMENT (1/3)
La valeur actualisée nette et les autres critères d’investissement (chapitre 10); (1/2)
La prise de décision en matière d’investissement.
Lectures et exercices : Chapitre 10,
Damodaran
Diapositives du cours (à disposition avant chaque séance) : Séance 5
2004, Alain Coën, CTB 66386, Financement de l’Entreprise, FSA Université Laval, Hiver 2004
4
Séance 6
LE CHOIX D’INVESTISSEMENT (2/3)
La valeur actualisée nette et les autres critères d’investissement (chapitre 10); (2/2)
La prise de décision en matière d’investissement.
Lectures et exercices : Chapitre 10, Damodaran
Diapositives du cours (à disposition avant chaque séance) : Séance 6
Séance 7
LE CHOIX D’INVESTISSEMENT (3/3)
Les interactions entre les projets (chapitre 12);
La prise de décision en matière d’investissement.
Les investissements et les implications stratégiques (chapitre 15).
Lectures et exercices : Chapitre 12 et 15, Damodaran
Diapositives du cours (à disposition avant chaque séance) : Séance 7
P
ARTIE
3
:
LA DÉCISION DE FINANCEMENT
Séance
8 – LES PROCESSUS DE FINANCEMENT
Financement par capitaux propres (chapitre 16);
Financement par dette;
Titres hybrides;
Choix de financement et cycle de vie de l’entreprise (chapitre 17);
Processus d’obtention de capitaux.
Lectures et exercices : Chapitres 16 et 17, Damodaran
Diapositives du cours (à disposition avant chaque séance)
: Séance 8
Séance
9 – LA STRUCTURE DU CAPITAL
Avantages et coûts de la dette;
Pertinence d’une structure financière optimale : théorie;
Autres théories;
Choix d’une structure financière dans la pratique.
Lectures et exercices : Chapitre 18, Damodaran
Diapositives du cours (à disposition avant chaque séance) : Séance 9
2004, Alain Coën, CTB 66386, Financement de l’Entreprise, FSA Université Laval, Hiver 2004
5
Séance 10 – LA STRUCTURE FINANCIÈRE OPTIMALE
Méthode du bénéfice d’exploitation (chapitre 19);
Méthode du coût du capital;
Méthode de l’écart de rendement;
Méthode de la valeur actuelle ajustée;
Analyse comparative;
Choix d’un ratio d’endettement;
Choix d’un mode de changement du ratio d’endettement et implications (chapitre 20).
Lectures et exercices : Chapitres 19 et 20, Damodaran
Diapositives du cours (à disposition avant chaque séance) : Séance 10
P
ARTIE
4
:
LA
POLITIQUE
DE
DIVIDENDE
Séance 11
LA POLITIQUE DE DIVIDENDE
Politique de dividende : processus, mesures et résultats empiriques (chapitre 21);
Théories sur la politique de dividende;
Argent versé aux actionnaires (chapitre 22);
Analyse de la politique de dividende par la méthode des flux monétaires;
Politique de dividende : processus, mesures et résultats empiriques (chapitre 22);
Analyse de la politique de dividende par la méthode des comparables;
Autres moyens de verser de l’argent aux actionnaires (chapitre 23).
Lectures et exercices : Chapitres 21, 22 et 23, Damodaran
Diapositives du cours (à disposition avant chaque séance) : Séance 11
P
ARTIE
5
:
U
NE INTRODUCTION À L
ÉVALUATION
Séance 12
LES PRINCIPES DE L’ÉVALUATION
Les principes de l’évaluation et la pratique; (chapitre 24)
La création de valeur : les différentes techniques d’évaluation. (chapitre 25)
Lectures et exercices : Chapitres 24 et 25, Damodaran
Diapositives du cours (à disposition avant chaque séance) : Séance 12
2004, Alain Coën, CTB 66386, Financement de l’Entreprise, FSA Université Laval, Hiver 2004
6
5. LES MÉTHODES D’ÉVALUATION
Évaluation sur la base suivante :
Travail de session en équipe
50 %
Examen final
50 %
6. RÉFÉRENCES PRINCIPALES UTILISÉES DANS LE COURS
Le volume de base
: Damodaran, A.,
Corporate Finance : Theory and Practice
, 2
nd
edition,
John Wiley & Sons, Inc., 2001, ISBN 0-471-28332-0.
Autres références :
Brigham, Eugene F. and Houston, Joel F., 2002,
Fundamental of Financial Management
,
Concise 3
rd
Edition, Hartcourt College Publishers.
Coën, A., Mercier, G. et Théoret, R., 2004,
Traité de Finance Corporative
, Presses
Universitaires du Québec (PUQ).
Damodaran, A., 1999,
Applied Corporate Finance
: A User’s Manual, John Wiley & Sons, Inc.
Ross, S.A., Westerfield, R.W., Jaffee, J.F. and Roberts, G.S. , 2002,
Corporate Finance:
Third Canadian Edition
, McGraw-Hill.
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