Alain Leclair, Président de l’Association Française de la Gestion Financière et Pierre Bollon,

Pignot Dominique

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Extrait

COMMUNIQUE DE PRESSE


Observatoire des performances et des classements : les professionnels de la
gestion renforcent leurs règles pour la présentation et l’utilisation des
performances des fonds d’investissement



Paris, le 4 avril 2005

Alain Leclair, Président de l’Association Française de la Gestion Financière et Pierre Bollon, délégué
général, entourés de plusieurs membres de l’Observatoire de la Présentation et de l’Utilisation des
Performances et des Classements des fonds d’investissement ont, au cours d’une conférence de presse,
rappelé les missions de l’Observatoire et présenté la nouvelle version du code de bonne conduite.

Au cours de ces dernières années, l’association a apporté une attention particulière et constante à la
qualité de l’information. « Notre profession s’impose à elle-même des contraintes fortes qui
contribuent à renforcer la confiance que lui témoignent les investisseurs » a souligné Alain Leclair.
« Pour un investisseur, l’appréciation des performances est un des éléments déterminants de choix.
Dès lors, leur présentation doit s’effectuer sur des bases claires et transparentes. » L’action menée
par l’Observatoire des Performances et des Classements et la mise à jour du code de bonne conduite
vont dans ce sens.

Le code de bonne conduite : des REGLES pour les professionnels, des
RECOMMANDATIONS pour les medias et les agences de mesure des performances

L’AFG a édicté en septembre 1998 un code de bonne conduite relatif à la présentation des
performances et des classements. Quelques mois plus tard était créé l’« Observatoire de la
présentation et de l’utilisation des performances et des classements » . Aujourd’hui ce code est
plus que jamais d’actualité avec la multiplication des classements, des prix et diverses formes de
notations des OPCVM ainsi que les mentions obligatoires du prospectus simplifié. L’Observatoire a
donc décidé de le revoir afin d’en faciliter la lisibilité et de renforcer sa notoriété et son efficacité.

Il existe désormais deux types de dispositions :

• 10 règles qui s’imposent aux professionnels ;
• 10 recommandations à l’adresse des médias et des agences de mesure des performances.




Les dix REGLES pour les professionnels de la gestion

Ces 10 règles portent sur les données, le traitement et la présentation des performances. Chaque
règle est désormais accompagnée d’un titre simple destiné à la mémoriser plus facilement. Elles
s’imposent à toutes les sociétés de gestion et à leurs partenaires.
Deux d’entre elles n’étaient que des recommandations et deviennent désormais des règles. Il s’agit
des comparaisons indicielles (règle n°2 - référence pertinente) et de l’information sur les risques
(règle n°7 - risques définis).

A la demande du Conseil d’Administration de l’AFG, ces règles ont été intégrées dans le règlement
de déontologie de l’AFG (modalités d’application des dispositions 21 et 22 du règlement de
déontologie des OPCVM relatives à la distribution et aux performances des OPCVM).


Les dix RECOMMANDATIONS aux agences de mesure des performances et aux médias :

Les cinq recommandations s’adressant aux agences de mesure des performances portent sur les
catégories, la qualité des bases de données, la stabilité de l’univers de comparaison, l’exhaustivité, la
méthodologie.

Cinq recommandations sont destinées aux médias : communiquer au préalable le règlement d’un
prix, présenter des univers de comparaison homogènes et représentatifs, tout faire pour informer le
public avec objectivité et en évitant toute source de confusion (pertinence des classements et des
prix), présenter une fiche technique relative à la méthodologie des prix qu’ils attribuent, rappeler que
« les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs » (mention obligatoire).

La mission de l’Observatoire : veiller à la qualité de la présentation des performances et
des classements au grand public

Composé de professionnels de la gestion, présidé par Marcel Nicolaï, Associé-Gérant de Rothschild
et Cie Gestion, et animé par Dominique Pignot, directrice de la communication de l’AFG,
l’ Observatoire de la Présentation et de l’Utilisation des Performances et des Classements veille
au bon respect du code. Il intervient sur saisine de la profession elle-même, de l’AMF ou de toute
personne concernée. Le travail continu de l’Observatoire a permis que les sociétés de gestion
s’approprient les règles de ce code. Ainsi « les performances passées ne préjugent pas des résultats
futurs » figurent désormais pratiquement dans toutes les publicités. De même l’Observatoire s’est
attaché à exiger de ne pas afficher de performances inférieures à un an et de ne pas utiliser la
performance d’un seul OPCVM au bénéfice d’autres produits, pratique qui était auparavant
relativement répandue et qui a quasiment disparu.
L’action de l’Observatoire ne s’arrête pas là : une veille des publicités est effectuée au sein de l’AFG.
Des rappels à l’ordre individuels ont été signifiés sur des dossiers dont il s’était autosaisi. Par ailleurs
un dialogue s’est instauré entre journaux, agences de mesure des performances et l’ Observatoire.

L’Association Française de la Gestion Financière (AFG) représente les professionnels français de la gestion
d’actifs. Ces derniers gèrent plus de 1800 milliards d’euros d’actifs, soit un montant supérieur au PIB de la
France, dont près de 1100 milliards d’euros sous forme de gestion collective (OPCVM : SICAV et fonds
ercommuns de placement- 1 rang européen) et le solde sous forme de gestion individualisée sous mandat
notamment via l'assurance vie.

Vous trouverez ce communiqué de presse sur www.afg.asso.fr. (rubrique presse) .
Contact : Dominique PIGNOT
Directrice de la Communication
Tél. [phone] 01-44-94-94-17 [e-mail] Observatoire de la présentation
et de l'utilisation des performances et des classements des
OPCVM






Président : Monsieur Marcel NICOLAI
ROTHSCHILD ET CIE GESTION




M. Jean-François BOULIER CREDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT (CAAM)

M. François DELAVENNE ACOFI GESTION

Mme Christelle DETREZ-LENGLIN HSBC ASSET MANAGEMENT (Europe)

M. Alain ERNEWEIN SIP CONSEIL

M. Gilles du FRETAY HDF FINANCE

M. Xavier GADEK NATEXIS ASSET MANAGEMENT

M. Jean-François HIRSCHEL SOCIETE GENERALE ASSET MANAGEMENT - S.G.A.M.

Mme Gail LE COZ BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT

M. Marcel NICOLAI ROTHSCHILD ET CIE GESTION

M. Pierre SIMONET CPR ASSET MANAGEMENT

M. François de WITT RADIO France




Pour l'AFG :

M. Alain LECLAIR AFG

Mme Dominique PIGNOT AFG

AFG
31 rue de Miromesnil
75008 PARIS
AFG a édicté dès septembre 1998 un code de téléphone : 01 44 94 94 00
bonne conduite relatif à la présentation des
www.afg.asso.frL’performances et des classements, qui a reçu
alors l’approbation de la Commission des Opérations de
Bourse. Quelques mois plus tard était créé l’“Observatoire
de la présentation et de l’utilisation des performances
et des classements”.
Composé de professionnels de la gestion, l’Observatoire
veille au bon respect du code. Il intervient sur saisine de
la profession elle-même, de l’Autorité des Marchés Finan-
ciers ou de toute personne. Le travail continu de l’Obser-
vatoire a permis que soient progressivement admises par
toutes les sociétés de gestion les règles très importantes
de ce code.
Aujourd’hui ce code est plus que jamais important avec
la multiplication des classements et l’instauration du pros-
pectus simplifié. C’est pourquoi l’AFG a décidé en 2004
de l’actualiser et d’en faciliter la lisibilité.
L’Association Française de la Gestion Financière (AFG)
est l’organisation professionnelle de la gestion pour
compte de tiers. Elle réunit tous les acteurs du métier
de la gestion d’actifs.
Ces derniers géraient au 31.01.05 plus de 1 800 milliards
d’euros d’actifs, soit l’équivalent du PIB de la France, dont
près de 1 100 milliards d’euros sous forme de gestion
collective (OPCV