CTB-21497 plan de cours E04 Desfleurs

Laurendg

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• Langue: Français

Extrait

FACULTÉ DES SCIENCES DE L

’

ADMINISTRATION

PLAN DE COURS

ÉTÉ 2004

Le 8 juin 2004

UTILISATION DES ÉTATS FINANCIERS

CTB-21497

Professeure :

Aurélie Desfleurs

6222, Pavillon Palasis-Prince

Téléphone : 656-2131, poste 3167

[e-mail]

Secrétaire :

Ghislaine Laurendeau

5247, Pavillon Palasis-Prince

656-2131, poste 7572

[e-mail]

…………………………………………………………..

CE PLAN DE COURS N’EST VALIDE QUE POUR LA SESSION COURANTE. LES VOLUMES, NOTES DE

COURS ET DATES PEUVENT ÊTRE MODIFIÉS POUR LA PROCHAINE SESSION. LA POLITIQUE DE

L’ÉCOLE EN CE QUI CONCERNE LES EXAMENS EST DISPONIBLE À L’ADRESSE WEB SUIVANTE :

http://www.fsa.ulaval.ca/dept/ecolectb/faq_gen.asp#9

…………………………………………………………..

S

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.

WEBCT

.

ULAVAL

.

CA

DANS LE CADRE DE CE COURS

,

TOUTE COMMUNICATION ET TOUTE REMISE DE TRAVAUX

DOIVENT SE FAIRE EN UTILISANT L

’

ADRESSE NORMALISÉE DE L

’

UNIVERSITÉ LAVAL

<@ulaval.ca>.

CETTE ADRESSE CONSTITUE ÉGALEMENT LE MOYEN DE COMMUNICATION

OFFICIELLE DE L

’

ENSEIGNANT VERS L

’

ÉTUDIANT

.

L

’

ÉTUDIANT EST DONC RESPONSABLE DE

VÉRIFIER RÉGULIÈREMENT LES COURRIERS REÇUS SUR SON ADRESSE

<@ulaval.ca>.

1. INTRODUCTION

Ce cours s’adresse à tous les étudiants inscrits au baccalauréat en sciences de

l’administration puisqu’on y aborde des principes fondamentaux de l’analyse financière,

de l’évaluation des entreprises et de la prévision, sur la base des données comptables.

On y étudie les concepts, méthodes et outils indispensables aux dirigeants d’entreprise et

à ceux qui les conseillent ou les financent. Ce cours s’adresse particulièrement aux

2

étudiants qui ont l’ambition de préparer les examens des ordres comptables, mais il est

essentiel à tous ceux qui auront à préparer un plan d’affaires, une demande de

financement ou de subvention, ou simplement à participer à ces travaux.

2. OBJECTIFS GÉNÉRAUX DU COURS

Dans le cadre de ce cours, l’étudiant pourra développer ses capacités à analyser, prévoir

et évaluer à partir de l’information comptable. Il s’agit des trois opérations fondamentales

qui justifient la préparation des données comptables. Il devra, pour cela, effectuer des

liens entre des notions étudiées dans plusieurs cours de base. Il sera amené à faire une

synthèse à partir d’éléments divers pour diagnostiquer le problème qui affecte

éventuellement l’entreprise, proposer des solutions et comprendre les conséquences

sociales de celles-ci. Le cours doit être l’occasion d’une réflexion critique sur les limites de

l’information comptable. Il vise en plus, à familiariser les participants avec les outils

modernes employés dans ce type d’activité, qu’il s’agisse de chiffriers ou des ressources

considérables qu’offrent Internet et les bases de données en ligne aux analystes

financiers. Finalement, le cours tente d’amener les participants à communiquer de façon

efficace, avec précision et logique, en s’exprimant clairement en français, mais aussi à lire

et à interpréter l’information comptable de langue anglaise.

3. OBJECTIFS SPÉCIFIQUES DU COURS

Le cours propose une synthèse et un approfondissement des notions étudiées dans les

trois cours de base de comptabilité (comptabilité générale, introduction à la fiscalité et la

comptabilité de management). Il utilise également des notions issues des champs

connexes comme la finance, l’économie ou le marketing. Il vise à permettre une réflexion

sur l’utilité et les limites de l’information comptable et à donner aux participants un

outillage pratique qui leur permettra d’analyser l’information comptable et de l’employer à

des fins de prévision et d’évaluation. L’acquisition des méthodes et le développement des

outils s’accompagnent d’une réflexion portant sur leurs forces et leurs faiblesses.

Au terme du cours et dans chacun des volets, l’étudiant pourra :

Analyser

• Structurer le calcul des ratios en une démarche cohérente;

• Élaborer un outil informatisé d’analyse financière;

• Obtenir et mettre en forme l’information sectorielle;

• Obtenir et mettre en forme l’information relative aux entreprises comparables;

• Porter un diagnostic sommaire sur une entreprise;

• Évaluer le risque financier, d’opération et de crédit;

• Mener de façon autonome une analyse financière et rédiger un rapport d’analyse;

• Prendre en considération, dans l’analyse, les dimensions spécifiques du secteur

d’activité de l’entreprise.

Prévoir

• Établir un système de prévision des états financiers adaptables à des situations

diverses;

• Utiliser cet outil pour analyser l’avenir de l’entreprise sous diverses hypothèses;

3

• Mener une analyse de sensibilité;

• Analyser les flux monétaires futurs;

• Interpréter les ratios classiques d’analyse des flux.

Évaluer

• Décrire la notion de qualité des bénéfices et son importance dans l’analyse financière;

• Analyser la persistance des bénéfices et ses déterminants;

• Expliquer et procéder à l’ajustement des bénéfices;

• Comprendre et appliquer les méthodes d’évaluation par les bénéfices;

• Comprendre et appliquer les autres méthodes d’évaluation par les flux et par les

comparables;

• Mener une évaluation et rédiger un rapport.

Ces compétences nécessitent notamment les habilités et qualités personnelles

suivantes : savoir communiquer de façon efficace, avoir une maîtrise fonctionnelle de

l'anglais et des technologies de l'information, avoir une ouverture d'esprit, une capacité

d'adaptation, un esprit critique et un sens des responsabilités.

4. CONTENU DU COURS

Le cours est divisé en deux principaux volets : analyse dans le premier volet, et prévision,

planification et évaluation dans le deuxième volet. Le premier volet traite principalement

des notions de valeur ajoutée et de coût du capital ainsi que de l’analyse financière. Le

deuxième volet est essentiellement consacré à l’utilisation et à l’analyse des états

financiers prévisionnels dans les contextes de planification et de financement, ainsi

qu’aux différentes méthodes pouvant être employées pour évaluer une entreprise ou ses

actions. Un troisième et dernier volet traite des éléments particuliers en analyse financière

et des ajustements à effectuer. Une description détaillée du déroulement du cours est

présentée à la section 7.

5. COURS PRÉALABLES

Les cours qui doivent être complétés avant d’entreprendre ce cours.

GSF-11928 : Finance ou GSF-20713 : Gestion financière de l’entreprise

CTB-21381 : Comptabilité générale

6. APPROCHES PÉDAGOGIQUES

Pour atteindre les objectifs, le cours utilise une combinaison des méthodes suivantes :

• Exposés magistraux;

• Analyses de cas;

• Développement et utilisation d’outils informatiques simples;

• Recherche et structure d’information sur Internet.

L’utilisation de l’ordinateur est requise; un cas en quatre étapes (Informatix) permettra le

développement des outils de base d’analyse, de prévision et d’évaluation. Ces cas ne

4

seront pas corrigés, mais on fournira aux participants les moyens de valider leur travail.

La réalisation

de ces cas fera l’objet de vérifications lors des examens.

Ce cours est disponible sous une forme traditionnelle, mais également dans le cadre du

projet Ulysse sur Webct, et à distance par Internet.

7. DÉROULEMENT DU COURS : CALENDRIER DES ACTIVITÉS

V

OLET

1 : A

NALYSE

Semaine 1 : Vue d’ensemble du cours, rappel des notions de base, objectifs de

l’entreprise et notion de création de valeur.

• Présentation du cours et de son plan;

• Rappel de notions de base, en comptabilité et en finance, utiles pour le déroulement du

cours.

• Les objectifs de l’entreprise;

• Les notions de valeur économique ajoutée et de valeur marchande ajoutée du point de

vue de l’ensemble des bailleurs de fonds;

• Les notions de valeur économique ajoutée et de valeur marchande ajoutée du point de

vue des actionnaires;

• Les stratégies d’accroissement de la valeur marchande ajoutée;

• Illustrations et calculs sous différentes hypothèses;

• Exercices d’application : entreprises Fabri et Tematix.

Lectures et exercices : notes de cours, sections 1 et 2 et site du cours

Site du cours : Séance 1

Semaine 2 : Valeur ajoutée et coût du capital

• Le coût des fonds propres d’une entreprise de petite taille;

• Risque systématique et endettement;

• Primes de risque, de taille et de liquidité;

• Sources de données pour les calculs;

• Exercice d’application : le cas star.

Lectures et exercices : notes de cours, section 3 et site du cours

Site du cours : Séance 2

Semaine 3 : Création de valeur, analyse financière

• L’origine de la création de valeur;

• Notion de démarche d’analyse, la décomposition DuPont;

• Révision des notions de base des ratios financiers;

• Le bénéfice par action;

• Le lien entre les ratios et les forces et faiblesses d’une entreprise;

• L’importance des liquidités, les mesures du fonds de roulement, les mesures comptables

de la liquidité ;

• Cas Informatix 1et

2 * (très important à faire)

, cas Limit, cas Star.

5

Lectures et exercices : notes de cours, sections 4 et 5 et site du cours

Site du cours : Séance 3

Semaine 4 : Analyse de la liquidité et notion de diagnostic d’entreprise I

• L’importance des liquidités, les mesures du fonds de roulement, les mesures comptables

de la liquidité;

• Notion de diagnostic financier;

• Les problèmes et avantages courants des entreprises;

• La traduction des problèmes courants en termes de données comptables et de ratios;

Lectures et exercices : notes de cours, section 6 et site du cours

Site du cours : Séance 4

Semaine 5 : Notion de diagnostic d’entreprise II

• Notion de diagnostic financier;

• Les problèmes et avantages courants des entreprises;

• La traduction des problèmes courants en termes de données comptables et de ratios;

Lectures et exercices : notes de cours, section 6 et site du cours

Site du cours : Séance 5

Semaine 6 : Analyse économique et sectorielle

• L’avantage comparatif et sa traduction comptable;

• La recherche d’information sur les secteurs, les concurrents et les marchés;

• Les différences intersectorielles dans les états financiers;

• Cas Bazou et Fabrica.

Lectures : notes de cours, sections 7 et 8 et site du cours

Site du cours : Séance 6

Examen intra

Aucune documentation n’est permise. Les examens doivent être rédigés à l’encre.

La politique de l’École de comptabilité ne permet pas d’avancer ni de retarder la date de

l’examen pour un ou des étudiants. Les dates qui seront annoncées devront donc être

strictement respectées.

Site du cours : section “Evaluations” pour matière couverte et examens antérieurs

6

V

OLET

2 : P

RÉVISION

,

PLANIFICATION ET ÉVALUATION

Semaine 7 : Prévision, planification à partir des données comptables et décision de

financement

• Utilisation des états prévisionnels, aux fins d’analyse et de prévision;

• Analyse des états prévisionnels et des diverses composantes des états de l’évolution

financière, notions de suffisance des flux, anticipation des problèmes de trésorerie;

• Notions de planification à long terme et questions de stratégies;

• L’origine des besoins de fonds et la notion de stade de développement;

• Les différents types de financement;

• Application des états prévisionnels à l’étude d’une décision de financement à long

terme;

• Les principaux éléments d’une demande d’emprunt;

• Les principaux éléments d’une demande de financement.

Lectures et exercices : notes de cours, sections 11 et 12 et site du cours

Site du cours : Séance 7

Semaine 8 : Évaluation — vue d’ensemble et méthode des comparables

• Principes de base, exemples, terminologie, société ouverte ou société fermée;

• Évaluation par les comparables, notion de valeur finale;

• Évaluation par les multiples;

• La recherche des données; illustration.

Lectures et exercices : notes de cours, section 13 et site du cours.

Site du cours : Séance 8

Semaine 9 : Évaluation d’entreprise — les autres méthodes

• Évaluation d’entreprise : modèles basés sur les flux;

• Les méthodes mixtes : la notion d’évaluation par les bénéfices anormaux;

• Le modèle EBO;

• Relation entre les notions de bénéfices anormaux et l’achalandage.

Lectures et exercices : notes de cours, sections 14 et 15 et site du cours

Site du cours : Séance 9

7

V

OLET

3 :

ÉLÉMENTS PARTICULIERS D

’

ANALYSE

Semaine 10 : Les situations particulières et les ajustements

• Comprendre les différentes méthodes de comptabilisation des placements et des

regroupements;

• Analyser les effets du choix de l’une ou l’autre de ces méthodes sur les états financiers

et sur les ratios;

• Comprendre et analyser l’information comptable relative à l’impôt futur;

• Comprendre et analyser l’information comptable relative à divers sujets.

Lectures et exercices : notes de cours, section 9 et site du cours

Site du cours : Séance 10

Semaine 11 : Les limites et les pièges de l’information comptable

• Notion de qualité des bénéfices; les principaux pièges de l’information comptable;

• Les manipulations les plus courantes;

• Effet des modifications comptables sur les ratios;

• La relative myopie des analystes et des marchés.

Lectures et exercices : notes de cours, section 10 et site du cours

Site du cours : Séance 11

Examen final

Il portera sur l’ensemble du cours. Aucune documentation n’est permise. Calculatrice

nécessaire.

La politique de l’École de comptabilité ne permet pas d’avancer ni de retarder la date de

l’examen pour un ou des étudiants. Les dates qui seront annoncées devront donc être

strictement respectées. Seules des raisons médicales, attestées par un certificat,

permettent le report de l’examen à la session suivante.

Site du cours : travaux pour matière couverte et examens antérieurs

Remise du rapport d’analyse

Il doit être remis sous format papier

dans la chute à courrier au 5

e

étage du pavillon

Palasis- Prince

(chute à l’extérieur du local 5221)

ou posté

(cachet de la poste faisant

foi) au plus tard

le mercredi 21 juillet 2004 à 17h00 (ne pas envoyer de version

électronique). Les travaux remis

après l’heure limite sont corrigés, mais ils ne sont pas

pris en compte dans l’évaluation (note 0).

Instructions : Site du cours, section “Evaluations”.

8

8. LES MÉTHODES D’ÉVALUATION

Évaluation sur la base suivante :

Examen intra :

35 %

Examen final :

40 %

Rapport d’analyse :

25 %

9. RÉFÉRENCES PRINCIPALES UTILISÉES DANS LE COURS

• Le plan de cours : c’est le document que vous avez actuellement en main. C’est la

feuille de route du cours. Vous devez vous y référer pour vous situer dans la progression

du cours.

•

Les notes de référence : Carpentier C. et J.-M. Suret :

Utilisation des états financiers,

notes de cours, version 6, janvier 2002.

•

Le matériel complémentaire (chiffriers, documents et calendrier) est disponible sur

WebCT à l’adresse :

http://www.webct.ulaval.ca/

et peut être accessible via l’intranet.