INSEE : Note de conjoncture juin 2013

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INSEE : Note de conjoncture juin 2013

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• Publié le: 21 juin 2013
• Nombre de lectures: 24 700
• Langue: Français

Extrait

NOTE DE
CONJONCTURE
Juin 2013
© Insee 2013
Institut national de la statistique et des études économiques
Directeur général : Jean-Luc Tavernier
Direction générale : 18 boulevard Adolphe Pinard - 75 675 PARIS Cedex 14
Téléphone : 01.41.17.50.50 / Télécopie : 01.41.17.66.66
Adresse internet : http://www.insee.frDirecteur de la publication■
Jean-Luc Tavernier
Rédacteurs en chef■
Cédric Audenis
Jean-François Ouvrard
Vincent Alhenc-Gelas
Hélène Soual
Contributeurs■
Brou Adjé
Cyprien Bechler
Jean-Baptiste Bernard
Grégoire Borey
Jocelyn Boussard
Guillaume Chanteloup Cléaud
Véronique Cordey
Julie Djiriguian
Justine Durand
Jean-François Eudeline
Nicolas Jégou
Noémie Jess
Clovis Kerdrain
Nicolas Lagarde
Matthieu Lequien
Allaoui Mirghane
Alexis Montaut
Élodie Pereira
Aurélien Poissonnier
Bruno Quille
Nathan Remila
Sophie Renaud
Catherine Renne
Marie Rey
Sébastien Riou
Dorian Roucher
Marie Sala
Gabriel Sklenard
Frédéric Tallet
Les Notes de conjoncture ainsi qu’un lexique « Les mots
Anna Testasde la conjoncture » sont disponibles dès leur parution
Sophie Villaumesur le serveur internet de l’Insee dans la rubrique
Conjoncture-Analysedelaconjoncture à l’adresse : Adrien Zakhartchouk
www.insee.fr.
Secrétariat de rédaction■
et mise en page
Catherine Fresson-Martinez
Moussa Blaibel
Jacqueline Courbet
Denise Maury-Duprey
ISSN 0766-6268 Secrétariat■
Nathalie Champion
Impression d’après documents fournis
JOUVE - PARIS
Rédaction achevée le 13 juin 2013TIMIDE ÉCLAIRCIE
VUE D’ENSEMBLE .........................................................7
DOSSIERS
Comment s’explique le rééquilibrage des balances commerciales en Europe ?............19? prévoir le prix du pétrole ? .........................................41?
CONJONCTURE FRANÇAISE
Retour sur la précédente prévision............................................61•
Production.............................................................63?
Environnement international de la France...................................... 66?
Échanges extérieurs ......................................................69?
Emploi ...............................................................72?
Chômage76?
Prix à la consommation ...................................................78?
Salaires81?
Revenus des ménages ....................................................83?
Consommation et investissement des ménages...................................87?
Résultats des entreprises92?
Investissement des entreprises et stocks ........................................94?
DÉVELOPPEMENTS INTERNATIONAUX
Pétrole et matières premières ..............................................101?
Marchés financiers......................................................104?
Zone euro............................................................107?
Allemagne111?
Italie................................................................112?
Espagne .............................................................113?
Royaume-Uni .........................................................114?
États-Unis115?
Japon...............................................................118?
Économies émergentes...................................................119?
ÉCLAIRAGES
Comprendre le redressement du taux d’épargne en 2013.........................................90?
Consolidations budgétaires : leur impact sur l’activité dans la zone euro en 2013.................. 109?
Les effets de richesse et le choc fiscal expliquent la faiblesse du taux d’épargne américain ............ 116?
COMPTES DES PAYS ...................................................122
COMPTE ASSOCIÉ DE LA FRANCE ........................................126Vue d’ensemble
Timide éclaircie
u premier trimestre 2013, l’activité a été dans Le pouvoir d’achat des ménages continuerait d’êtreAl’ensemble décevante dans les économies pénalisé par la dégradation du marché du travail. Le
émergentes, tandis que dans les économies redressement des gains de productivité spontanés
avancées, le rebond attendu (+0,4 % après 0,0 %) conduirait en effet à d’importantes pertes d’emplois
s’est produit. La demande extérieure adressée à la marchands (35 000 par trimestre en moyenne). La
France s’est toutefois repliée pour le deuxième baisse de l’emploi total serait toutefois faible, du fait
trimestre consécutif, en raison notamment de la forte d’une augmentation importante du nombre
baisse des importations allemandes. d’emplois aidés dans le secteur non marchand. Le
taux de chômage continuerait d’augmenter, mais
Au deuxième trimestre 2013, les enquêtes de moins rapidement, et serait légèrement supérieur à
conjoncture délivrent un message relativement 11 % (y compris Dom) fin 2013, en progression de
contrasté, avec d’une part un tassement du climat 0,6 point en un an.
des affaires dans les BRIC et aux États-Unis, et
d’autre part une amélioration au Japon et dans une En dépit du faible dynamisme des revenus salariaux,
moindre mesure dans la zone euro. le pouvoir d’achat des ménages se stabiliserait en
2013 (+0,2 % après -0,9 %), sous l’effet conjugué
La demande extérieure adressée à la France se de la baisse de l’inflation, et d’une hausse moins
redresserait à l’horizon de la prévision, grâce au importante des prélèvements obligatoires. Cette
rebond des importations de la zone euro (+0,6 % amélioration ne se retrouverait que partiellement
en moyenne sur les trois derniers trimestres 2013, dans la consommation des ménages, qui
après -1,1 % au premier trimestre). La reprise des diminuerait de nouveau en 2013 (-0,1 % après
exportations françaises resterait modérée, -0,4 % en 2012). En effet, contrairement à 2012, le
notamment car l’euro s’est globalement apprécié comportement de lissage de la consommation serait
depuis mi-2012. limité. En outre, l’épargne de précaution
continuerait d’augmenter et le taux d’épargne ne
En France, la demande intérieure resterait atone
baisserait plus en 2013 (+0,3 point après
tout au long de l’année 2013, mais le rebond des
-0,5 point).
exportations et la reconstitution des stocks dans
l’industrie manufacturière permettraient une reprise
Divers aléas sont associés à ce scénario.de l’activité au deuxième trimestre (+0,2 %, après
-0,2 %). Celle-ci serait ensuite quasi stable au
D’une part, le climat des affaires dans les servicessecond semestre 2013 (0,0 % au troisième trimestre
selon les enquêtes de conjoncture est davantagepuis +0,1 % au quatrième). Au total, le PIB
dégradé que ce qu’indique l’analyse des différentsdiminuerait de 0,1 % en 2013, après 0,0 % en 2012.
postes de demande, qui a guidé la prévision :En glissement annuel, l’activité serait toutefois
l’activité de ce secteur pourrait ainsi être plus faiblemieux orientée fin 2013 qu’un an auparavant
qu’attendu. En outre, le prix du pétrole pourrait(+0,1 % après -0,3 %), du fait de la stabilisation de
rebondir, après sa nette baisse des derniers mois,la production manufacturière (+0,3 %, après
car les perspectives de demande sont légèrement-4,2 %).
plus dynamiques que l’offre prévisible.
Le recul de l’investissement serait progressivement
D’autre part, le redressement dans la constructionmoins prononcé. Dans le bâtiment, les mises en
pourrait être plus marqué qu’anticipé. Par ailleurs, lechantier se sont redressées ces derniers mois. En
redressement qui semble s’amorcer en Europeoutre, parallèlement à la stabilisation de l’activité, le
pourrait, s’il prenait de l’ampleur, soutenir plus querepli de l’investissement des entreprises en biens
prévu la croissance des débouchés à l’exportationmanufacturés s’atténuerait à l’horizon de la
de la France.prévision.
Juin 2013 7Vue d’ensemble
L’activité a rebondi dans les économies avancées au premier
trimestre 2013
Début d’année décevant dans Au premier trimestre 2013, l’activité dans les économies émergentes a été moins
les économies émergentes dynamique que ne le laissait espérer l’amélioration des enquêtes de conjonct