Les stratégies de Banque-Industrie - article ; n°1 ; vol.77, pg 29-52

Franck Bancel

Description

Revue d'économie industrielle - Année 1996 - Volume 77 - Numéro 1 - Pages 29-52
The existence of direct links between bank and commercial enterprises is considered as an important factor which explain the competitive performance of German and Japan companies. A strong bank industry relationship permits the company to have more financial flexibility and insures management stability, creating the environment necessary for long term projects. This article discusses the theoritical justifications for the existence and the general approach of banking relations in Germany and Japan. It also presents the strategies of banking industry in France and explain why the German and Japanese model is difficult to introduce.
L'existence de liens étroits entre banques et entreprises a souvent été présentée comme un des facteurs expliquant l'émergence d'une industrie performante en Allemagne et au Japon. Une forte relation de Banque-Industrie se traduirait pour les entreprises par une plus grande flexibilité financière et permettrait d'assurer la stabilité des équipes dirigeantes ainsi que la mise en oeuvre de projets de long terme, sans rechercher à tout prix un retour rapide sur investissement. Cet article expose tout d'abord ce que recouvre la relation Banque-Industrie en exposant dans une première partie des éléments théoriques justifiant son existence et les formes qu'elle prend en Allemagne et au Japon. Il présente ensuite les stratégies de Banque-Industrie en France en insistant sur le fait qu'il existe des contraintes fortes limitant leur mise en oeuvre.
24 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.

Informations

• Publié par: REVUE_D-ECONOMIE_INDUSTRIELLE
• Publié le: 01 janvier 1996
• Nombre de lectures: 67
• Langue: Français
• Poids de l'ouvrage: 2 Mo

Extrait

Franck Bancel
Les stratégies de Banque-Industrie
In: Revue d'économie industrielle. Vol. 77. 3e trimestre 1996. pp. 29-52.
Abstract
The existence of direct links between bank and commercial enterprises is considered as an important factor which explain the
competitive performance of German and Japan companies. A strong bank industry relationship permits the company to have
more financial flexibility and insures management stability, creating the environment necessary for long term projects. This article
discusses the theoritical justifications for the existence and the general approach of banking relations in Germany and Japan. It
also presents the strategies of banking industry in France and explain why the German and Japanese model is difficult to
introduce.
Résumé
L'existence de liens étroits entre banques et entreprises a souvent été présentée comme un des facteurs expliquant l'émergence
d'une industrie performante en Allemagne et au Japon. Une forte relation de Banque-Industrie se traduirait pour les entreprises
par une plus grande flexibilité financière et permettrait d'assurer la stabilité des équipes dirigeantes ainsi que la mise en oeuvre
de projets de long terme, sans rechercher à tout prix un retour rapide sur investissement. Cet article expose tout d'abord ce que
recouvre la relation Banque-Industrie en exposant dans une première partie des éléments théoriques justifiant son existence et
les formes qu'elle prend en Allemagne et au Japon. Il présente ensuite les stratégies de Banque-Industrie en France en insistant
sur le fait qu'il existe des contraintes fortes limitant leur mise en oeuvre.
Citer ce document / Cite this document :
Bancel Franck. Les stratégies de Banque-Industrie. In: Revue d'économie industrielle. Vol. 77. 3e trimestre 1996. pp. 29-52.
doi : 10.3406/rei.1996.1634
http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/rei_0154-3229_1996_num_77_1_1634Franck BANCEL Professeur de (2) Finance (3)
Groupe ESCP - Paris
LES STRATEGIES
DE BANQUE-INDUSTRIE (1)
Mots-clés mesure de : performance. banque-industrie, stratégie bancaire, gouvernement d'entreprises,
Key words : Banking-industry, Banking strategy, Enterprise governance, Performance
measure.
INTRODUCTION
L'existence de liens étroits entre les banques et les entreprises a souvent été
présentée comme un des facteurs expliquant l'émergence d'une industrie per
formante en Allemagne et au Japon. Grâce à leurs partenaires bancaires, les
entreprises allemandes et japonaises seraient mieux à même de résister aux
chocs économiques conjoncturels et d'être plus compétitives en longue pério
de. Une relation banque-industrie « forte » se traduirait par une plus grande
flexibilité financière, un coût du capital moindre et permettrait d'assurer la sta
bilité des équipes dirigeantes ainsi que la mise en œuvre de projets à long
terme, sans rechercher à tout prix un retour rapide sur investissement.
Cependant, on trouve très peu de travaux empiriques dans la littérature éco
nomique permettant de mesurer les performances des entreprises liées à des
banques et d'établir de manière claire la supériorité de cette relation. La
banque-industrie recouvre en effet de nombreuses dimensions qui sont diffi-
(1) Une première version de cet article a été présentée à la table ronde « Finance et indust
rie », organisée à l'université Lumière Lyon 2 (Centre de Recherche Monnaie-Finance-
Banque), les 24 et 25 mars 1995.
(2) Professeur de Finance au groupe ESCP.
(3) L'auteur remercie les rapporteurs anonymes de la Revue d'Économie Industrielle ainsi que
J.P. Allegret, maître de conférence à l'université Lyon Lumière et P. Geoffron, professeur
à l'université de Reims et CREI (Paris XIII), pour l'ensemble de leurs remarques et de
leurs suggestions. Ses remerciements vont également aux responsables de banques et
d'entreprises qui ont accepté de le recevoir et de répondre à ses questions, ainsi qu'à la
société OR Télématique qui a fourni la base de données permettant d'étudier la structure
du capital et les conseils d'administration des entreprises cotées en France.
REVUE D'ÉCONOMIE INDUSTRIELLE — n° 77, 3« trimestre 1996 29 à analyser, car la banque peut être impliquée dans l'entreprise comme ciles
créancier ou comme actionnaire. Dans le premier cas, elle distribue des crédits
et cherche avant tout à se prémunir contre la faillite de l'entreprise. Dans le
deuxième, elle contrôle une partie du capital et doit encourager l'équipe de
direction à gérer dans le but de maximiser la valeur de l'entreprise pour les
actionnaires. Or, on sait qu'il existe potentiellement de nombreux conflits
entre créanciers et actionnaires. Dès lors, comment les banques peuvent-elles
assurer en même temps les deux fonctions ? En outre, comment appréhender
leurs influences réelles dans les entreprises ?
Par ailleurs, la relation banque-industrie est fortement déterminée par la
réglementation. Ainsi, en Allemagne et au Japon, les pouvoirs publics ont
favorisé les rapprochements entre les entreprises et les banques, notamment
dans la période de l'après-guerre. Aujourd'hui, ce cadre réglementaire est-il
toujours adapté ? Les banques sont-elles toujours capables d'accompagner le
développement des entreprises ? Doivent-elles jouer un rôle en matière de
contrôle ou cette fonction doit-elle être tenue par des actionnaires non ban
caires ou bien encore par les marchés financiers ? Sous quelles conditions, la
relation de banque-industrie est-elle stable dans le temps ? Au fond, la ques
tion posée est celle de l'existence ou non d'un système optimal de contrôle ou
plus précisément, de corporate governance.
En France, la relation banque-industrie a longtemps été limitée par la régl
ementation et le cloisonnement des métiers financiers, et conditionnée par l'im
portance du secteur bancaire public. Aujourd'hui, la déréglementation et la pri
vatisation du élargissent considérablement l'espace strat
égique offert aux banques. On peut alors légitimement se demander si des stra
tégies de banque-industrie sont envisageables. Pour quelles raisons des straté
gies de ne se sont-elles pas davantage développées en
France ? Les banques françaises préparées à des relations de
banque-industrie ? Sont-elles en mesure de mener des stratégies comparables
à celles des banques allemandes ? Ces stratégies permettent-elles d'obtenir un
avantage concurrentiel ?
L'objet de cet article est double. Il s'agit tout d'abord de montrer ce que
recouvre la relation banque-industrie en exposant dans une première partie les
différentes justifications théoriques de son existence et les formes qu'elle
prend en Allemagne et au Japon. Il s'agit ensuite dans une deuxième partie, de
présenter les stratégies de banque-industrie en France à travers l'examen de la
présence des banques dans le capital et dans le Conseil d'administration des
entreprises cotées et de montrer qu'il existe des contraintes fortes limitant leur
mise en œuvre.
1. Le contrôle par les banques
Si on se réfère aux exemples allemands et japonais, les banques détiennent
des participations dans les entreprises et contrôlent les décisions des diri-
30 REVUE D'ÉCONOMIE INDUSTRIELLE — n° 77, 3e trimestre 1996 géants. Dans ces deux pays, la banque n'est pas seulement un créancier, c'est
également un actionnaire responsable. Nous présentons dans une première
partie des éléments théoriques permettant de justifier l'existence de la banque-
industrie avant d'exposer plus en détails les formes que cette relation prend en
Allemagne et au Japon.
1.1. Éléments théoriques justifiant la relation banque-industrie
Un rapprochement entre une banque et une entreprise suppose, pour que la
relation soit durable, que les deux parties y trouvent un intérêt. C'est pourquoi,
nous examinons tout d'abord, du point de vue de la banque, les arguments
favorables à une prise de participations dans une entreprise, avant de montrer
que cette dernière, sous certaines conditions, a également avantage à ce qu'une
banque entre dans son capital.
1.1.1. Avantages pour la banque d'un partenariat avec une entreprise
Les sources de conflits entre l'entreprise et ses créanciers bancaires sont
nombreuses. Comme le souligne Chevallier-Farat (1992), il existe de