Topics in dynamic macroeconomic theory [Elektronische Ressource] : on the causes and consequences of income growth and uncertainty / vorgelegt von Christian Bauer

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• Publié le: 01 janvier 2008
• Nombre de lectures: 7
• Langue: English
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Extrait

Topics in Dynamic Macroeconomic Theory: On the Causes and
Consequences of Income Growth and Uncertainty
Dissertation
zur Erlangung des Grades eines Doktors der Wirtschaftswissenschaft
eingereicht an der
Wirtschaftswissenschaftlichen Fakult¨at
der Universit¨at Regensburg
vorgelegt von
Christian Bauer
Berichterstatter:
Prof. Dr. Lutz Arnold (Universit¨at Regensburg)
Prof. Dr. Alfred Maußner (Universit¨at Augsburg)
Tag der Disputation: 30.10.2008Overview
I Trade with Imperfect Competition and Heterogeneous Firms 1
1 An “Almost Static” Model with Fixed Export Costs 3
2 Melitz (2003) with Pareto-Distributed Productivities 43
3 A Dynamic Model of Growth and Trade 57
II On the Growth and Welfare Effects of Monopolistic Competition 119
4 Monopolistic Competition and Endogenous Growth 121
5 Monopolistic Distortions and Growth Reconsidered 151
III Idiosyncratic Income Risk and the Labor Market 171
6 Labor Market Matching with Savings 173
7 Optimal Unemployment Policy 209
8 Job Search with Borrowing Constraint under CARA 227
9 Changing Prudence and Risk Aversion 271
Bibliography 281
iiiContents
I Trade with Imperfect Competition and Heterogeneous Firms 1
1 An “Almost Static” Model with Fixed Export Costs 3
1.1 The Melitz (2003) Model. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
1.2 Autarky . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
1.2.1 Model Setup . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
1.2.2 The Autarky Equilibrium . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
1.2.3 Who Pays for Entry?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
1.3 Open Economy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
1.3.1 Additional Assumptions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
1.3.2 Equilibrium . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
1.3.3 The Impact of Trade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
1.3.4 Measured Productivity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
1.4 A Remark on the ZCP Condition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
Appendix 1.A Substituting for Firms with Productivity Levels . . . . . . . . . . . . . . . . 39
Appendix 1.B Existence and Uniqueness of the Equilibrium . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
1.B.1 Existence and Uniqueness of the Autarky Equilibrium . . . . . . . . . . . . . . 40
1.B.2 Existence and Uniqueness of the Equilibrium with International Trade . . . . . 41
2 Melitz (2003) with Pareto-Distributed Productivities 43
2.1 Autarky . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
2.1.1 Equilibrium Conditions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
2.1.2 The Autarky Equilibrium under the Pareto Distribution . . . . . . . . . . . . . 45
2.1.3 On the Impact of Fixed Production and Entry Costs on the Cutoff . . . . . . . 46
2.2 Open Economy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
iii2.2.1 Equilibrium Conditions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
2.2.2 Equilibrium with International Trade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
2.2.3 Who Wins from Trade Liberalization? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
Appendix 2.A The Distribution of Input Coefficients . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
3 A Dynamic Model of Growth and Trade 57
3.1 Abstract . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
3.2 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
3.3 Model . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
3.3.1 Overview . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
3.3.2 Heterogeneous Firms, Trade, and the Jones (1995) Model . . . . . . . . . . . . 61
3.3.3 Autarky . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65
3.3.4 Optimality Conditions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73
3.3.5 Aggregation for a Given Cutoff . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
3.3.6 The Equilibrium Cutoff Productivity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88
3.3.7 Properties of the Autarky Equilibrium . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91
3.3.8 Balanced Growth Path . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93
3.4 Trade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100
3.4.1 Open Economy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
3.4.2 Equilibrium . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104
3.5 Trade Liberalization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112
3.5.1 Cutoffs and Industry Reallocation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112
3.5.2 Labor Shares . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113
3.5.3 Trade Liberalization and the Incentives to Innovate. . . . . . . . . . . . . . . . 113
3.6 Conclusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115
∗ ∗ ∗ ∗Appendix 3.A Derivation of ν , z , l , and γ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116
II On the Growth and Welfare Effects of Monopolistic Competition 119
4 Monopolistic Competition and Endogenous Growth 121
4.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121
4.2 The Grossman and Helpman (1991b, Ch. 3) Model . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122
iv4.2.1 Overview . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122
4.2.2 Households . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 123
4.2.3 Producers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126
4.2.4 Equilibrium Conditions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127
4.2.5 Model Structure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130
4.3 Equilibrium . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131
4.3.1 No Endogenous Growth in the Long-Run . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131
4.3.2 Sustainable Growth with Knowledge Spillovers . . . . . . . . . . . . . . . . . . 134
4.4 Welfare . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139
4.4.1 Static Efficiency . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139
4.4.2 Dynamic Allocation with Perfectly Appropriable Knowledge . . . . . . . . . . . 140
4.4.3 Dynamic Allocation with Knowledge Externalities . . . . . . . . . . . . . . . . 142
4.5 R&D Policy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144
4.5.1 R&D Subsidy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145
4.5.2 Inefficacy of Sales Subsidies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 146
4.6 Scale Effects in the Grossman-Helpman (1991b, Ch. 3) Model . . . . . . . . . . . . . . 147
Appendix 4.A Rational Expectations and Diverging Trajectories . . . . . . . . . . . . . . . 150
5 Monopolistic Distortions and Growth Reconsidered 151
5.1 Abstract . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151
5.2 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152
5.3 Model . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 156
5.4 Equilibrium . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157
5.5 Results. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163
5.6 Conclusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169
Appendix 5.A Imitation Acts Like Additional Discounting . . . . . . . . . . . . . . . . . . 170
III Idiosyncratic Income Risk and the Labor Market 171
6 Labor Market Matching with Savings 173
6.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 174
6.2 A Baseline Model of Matching with Savings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178
v6.2.1 An Individual . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178
6.2.2 Optimal Behavior . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180
6.3 The Euler Equation in Continuous-Time Matching and Saving Problems . . . . . . . . 185
6.3.1 Deriving the Evolution of the Costate Variable . . . . . . . . . . . . . . . . . . 185
6.3.2 Deriving the General Consumption Euler Equation . . . . . . . . . . . . . . . . 186
6.4 Consumption and Wealth Dynamics under CRRA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188
6.4.1 Consumption and Wealth . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 189
6.4.2 Dynamics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191
6.5 Conclusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .