Diversification incomplète et rationnements financiers - article ; n°2 ; vol.43, pg 327-362

Michel Guillard

Description

Revue économique - Année 1992 - Volume 43 - Numéro 2 - Pages 327-362
Incomplet diversification and financial rationing
In this paper we construct a financial rationing model with ex-post asymetric information which is compatible with the observation of safe and risky interest rates variations. We suppose that lenders are risk-avers and that risk cannot be completely diversified. These two assumptions allow us to develop a loan market sector-based approach in which lenders compete in priees and quantifies. The model exhibits a kind of financial fading which is more continuous that the financial collapse described by Mankiw [1986]. This approach is both consistent with Farmer's description of the effects of interest rates on aggregate supply [1984] and with Bernanke et Blinder's credit view [1988].
Diversification incomplète et rationnements financiers
L'objet de cet article est de présenter un modèle de rationnement financier, basé sur une hypothèse d'asymétrie d'information ex-post, et compatible avec l'observation de taux d'intérêt variables, tant sur le marché des prêts risqués que sur le marché monétaire. Il développe, pour ce faire, une approche sectorielle du marché des prêts qui permet d'étudier les conséquences d'Une diversification incomplète, alors que les prêteurs présentent de l'aversion pour le risque et se font concurrence en prix-quantité (à la Bertrand-Edgeworth). Il fournit notamment une explication alternative, plus « continue », au phénomène d'effondrement financier (Financial Collapse) décrit par Mankiw [1986], basée sur l'idée d'une disparition progressive d'un marché financier (sectoriel). Cette approche rend possible une réconciliation des analyses privilégiant soit le lien de causalité taux d'intérêt-revenu (Farmer[1984J), soit le lien crédit-revenu (Bernanke et Blinder [1988]).
36 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.

Sujets

• Sociologie, société et politique

Informations

• Publié par: REVUE_ECONOMIQUE
• Publié le: 01 janvier 1992
• Nombre de lectures: 11
• Langue: Français
• Poids de l'ouvrage: 2 Mo

Extrait