Chute des Taux d'Intérêt Immobiliers - Etude

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Chute des Taux d'Intérêt Immobiliers - étude publiée mardi par l'observatoire Crédit Logement CSA : Une fausse bonne nouvelle?

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• Crédit immobilier

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• Publié par: Fil_actu
• Publié le: 03 décembre 2014
• Nombre de lectures: 9
• Langue: Français

Extrait

Observatoire Crédit Logement / CSA
du Financement des Marchés Résidentiels

Tableau de bord mensuel

Octobre 2014


Avertissement : les indicateurs mensuels repris dans le « Tableau de bord » ne deviennent
définitifs qu’avec la publication des résultats trimestriels : exemple = M07-14 est définitif
et donc aussi M08-14 et M09-14 ; mais M10-14 est provisoire.

I. L’ensemble des marchés

I.1. L’environnement des marchés : les conditions de crédit

 Les taux d’intérêt sur les prêts du secteur bancaire
(taux nominaux, hors assurance et coût des sûretés)
Les taux des crédits immobiliers aux particuliers (en %)
Ensemble des marchés
Source : Crédit Logement/CSA
Observatoire du Financement des Marchés Résidentiels
6
5
4
3
2

En octobre 2014, les taux des prêts du secteur concurrentiel (hors assurance et coût des sûretés) se
sont établis à 2.50 %, en moyenne (2.56 % pour l’accession dans le neuf et 2.49 % pour l’accession
dans l’ancien).

Depuis le début de l’année 2014, les taux ont perdu 58 points de base : la baisse s’est accélérée
depuis septembre, sur un marché qui comme chaque année se redynamise après sa pause estivale.
Elle est d’ampleur comparable sur tous les marchés : sur le marché de l’ancien avec 2.48 % en
octobre (contre 3.08 % en décembre 2013), sur celui des travaux avec 2.51 % en octobre (contre
3.12 % en décembre 2013) et sur celui du neuf avec 2.53 % en octobre (contre 3.08 % en décembre
Observatoire Crédit Logement/CSA du Financement des Marchés Résidentiels - Tableau de bord mensuel
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Octobre 2014 – 4 novembre 2014 – Toute reproduction interdite sans accord de Crédit Logement
T1-01
T4-01
T3-02
T2-03
T1-04
T4-04
T3-05
T2-06
01-07
04-07
07-07
10-07
01-08
04-08
07-08
10-08
01-09
04-09
07-09
10-09
01-10
04-10
07-10
10-10
01-11
04-11
07-11
10-11
01-12
04-12
07-12
10-12
01-13
04-13
07-13
10-13
01-14
04-14
07-14
10-14
2013). Sur le marché de l’ancien, par exemple, la baisse des taux intervenue depuis la fin 2011
équivaut à une diminution des prix de 13 %.

La part de la production réalisée à un taux inférieur à 3.5 % s’établit alors à 98.9 % en octobre 2014,
alors que la production réalisée à un taux supérieur à 4.0 % disparaît complètement.
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3,5 4,0 4,5 6,0
Les taux Structure de la - de 5,0 à 5,5 à
à à à etEnsemble
(en %) production 3,5 5,5 6,0
4,0 4,5 5,0 +
Accession 2010 48,7 46,3 4,9 0,2 0,0 0,0 0,0 100,0
2011 16,6 44,1 35,1 4,0 0,1 0,0 0,0 100,0
2012 41,7 39,4 16,8 2,1 0,0 0,0 0,0 100,0
2013 86,0 12,3 1,6 0,0 0,0 0,0 0,0 100,0
T1-14 83,9 13,8 2,3 0,0 0,0 0,0 0,0 100,0
T2-14 92,8 6,5 0,7 0,0 0,0 0,0 0,0 100,0
T3-14 97,5 2,4 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 100,0
M09-14 98,1 1,7 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 100,0
M10-14 98,9 1,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 100,0
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1Quant à la part de la production réalisée à taux variable , elle s’établit à 2.7 % en octobre, contre
6.4 % en 2013. La baisse des taux constatée depuis janvier rend ces formules de moins en moins
intéressantes pour les emprunteurs.
La part de la production à taux variable dans l'ensemble de la production (en %)
Source : Crédit Logement/CSA
Observatoire du Financement des Marchés Résidentiels
22,1
19,8
20
10
8,68,4 7,1 6,4 6,8 6,4
6,1
4,5 4,94,3 4,3 3,0
2,72,62,0
1,8
0

 La durée des prêts bancaires accordés

En octobre 2014, la durée des prêts s’est établie à 208 mois, en moyenne (234 mois pour l’accession
dans le neuf et 220 mois pour l’accession dans l’ancien).

La durée moyenne qui hésitait depuis près d’un an s’est donc ressaisie durant l’été. Ainsi, depuis le
printemps 2014, la durée moyenne des prêts accordés s’est allongée de plus de 4 mois. Ce sont les
jeunes ménages qui bénéficient le plus largement de cette évolution : le mouvement de dégradation
des flux de la primo accession des ménages jeunes ou modestes qui s’observait depuis l’automne
2011 paraît enrayé.

1 Production à taux variable en accession à la propriété : il s’agit ici de taux variables plafonnés, donc hors formules à
mensualité fixe, mais avec allongement de durée possible et surtout hors formules avec variabilité totale du taux et de la durée.
Observatoire Crédit Logement/CSA du Financement des Marchés Résidentiels - Tableau de bord mensuel
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Octobre 2014 – 4 novembre 2014 – Toute reproduction interdite sans accord de Crédit Logement
La durée des crédits immobiliers aux particuliers (en mois)
Ensemble des marchés
Source : Crédit Logement/CSA
Observatoire du Financement des Marchés Résidentiels
228
204
180
156

Dans le cas des prêts à l’accession, la part de la production à plus de 25 ans s’est établie à 18.4 % en
eroctobre 2014 (52.7 % à plus de 20 ans, contre 43.7 % au 1 trimestre). Et les prêts de moins de
er15 ans représentent 19.2 % de la production (contre 22.7 % au 1 trimestre). Alors que durant une
grande partie de l’année 2013, et au-delà des fluctuations qui peuvent s’observer d’un mois sur
l’autre, la structure de la production restait relativement stable, elle se déforme depuis la fin du
printemps au bénéfice des prêts les plus longs.
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Les durées Structure de la
(en années) production - de 10 10 à 15 15 à 20 20 à 25 25 à 30 30 et + Ensemble
Accession 2010 4,8 15,7 26,6 29,0 23,0 1,0 100,0
2011 5,1 15,8 25,3 29,7 23,0 1,2 100,0
2012 5,2 17,3 30,6 30,0 16,2 0,7 100,0
2013 5,0 17,0 33,2 28,6 15,8 0,5 100,0
T1-14 5,6 17,1 33,5 28,7 14,6 0,4 100,0
T2-14 4,9 16,7 33,8 30,1 14,0 0,6 100,0
T3-14 4,1 15,1 30,9 32,3 16,9 0,7 100,0
M09-14 4,0 14,8 29,3 32,6 18,6 0,7 100,0
M10-14 4,4 14,8 28,2 34,3 17,6 0,8 100,0
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I.2. Les conditions d’expression de la demande

 Le coût relatif des opérations immobilières financées par emprunt
Le coût relatif des opérations (en années de revenus)
Ensemble des marchés
Source : Crédit Logement/CSA
Observatoire du Financement des Marchés Résidentiels
4,0
3,5
3,0
2,5

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01-07
07-07 04-07
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10-09
01-10
01-10
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07-10
10-10 10-10
01-11
01-11
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04-11
07-11
07-11
10-11
10-11
01-12
01-12
04-12
04-12
07-12
07-12
10-12
10-12
01-13
01-13
04-13
04-13
07-13
07-13
10-13
10-13
01-14
01-14 04-14
07-14
04-14
10-14
07-14
10-14
Le coût des opérations réalisées par les ménages a poursuivi sa progression à un rythme modéré en
2013 (+ 0.3 %, après + 1.3 % en 2012). La hausse du coût des opérations est néanmoins un peu
plus rapide depuis le début de l’année 2014 (à fin octobre, + 0.6 % sur un an, en année glissante).
Le coût relatif reste donc élevé, à 3.81 années de revenus en octobre, dans un contexte de faible
progression des revenus des ménages (à fin octobre, + 0.1 % sur un an, en année glissante, après
+ 0.3 % en 2013).

 L’indicateur de solvabilité de la demande réalis&#