Quitança 'voluntària' del deute grec?

Antoni

Description

1 Març 2012 – El bon economista català Salvador. Garcia em fa arribar una informació important sobre el recent rescat de Grècia, que inclou unes clàusules ...

Sujets

• Convergence démocratique de Catalogne
• Catalogne
• Autonomisme
• Convergence et Union
• Internationale libérale
• Catalanisme
• Centrism
• Libéralisme
• Jordi Pujol
• Artur Mas

Informations

• Publié par: Voxpopuli
• Nombre de lectures: 28
• Langue: Catalan

Extrait

E

l bon economista català Salvador

Garcia em fa arribar una informació

important sobre el recent rescat

de Grècia, que inclou unes clàusules

draconianes de reestructuració

voluntària

del deute grec sobre els seus tenidors

de bons, especialment els privats. A

casa nostra han passat desapercebudes

les declaracions del director general del

Commerzbank alemany, Martin Blessing,

que ha dit que “el caràcter voluntari de

l’acceptació de la quitança del 70% del

deute grec és tan voluntari com ho eren

les confessions de la Inquisició espa-

nyola”.

Sembla com si això fos la cosa més

natural del món: s’ha aprovat un nou

rescat financer a Grècia, que vol dir uns

deutors privats forçats a acceptar una

quitança (condonació) fins al 70% del seu

deute. Si aquests tenidors no l’acceptes-

sin voluntàriament caldria tramitar una

suspensió de pagaments de Grècia, cosa

que activaria automàticament les asse-

gurances que molts tenidors de bons

grecs van fer en el moment de la compra

d’aquest deute, els famosos CDS (

credits

defaults swaps

: assegurances per l’impa-

gament de Grècia).

Activar el cobrament dels CDS tindria

conseqüències financeres imprevisibles,

encariria automàticament el deute públic

dels països europeus en una més feble

posició fiscal i en faria pujar les primes

de risc. Es vol imposar, per tant, una

trampa per a evitar que s’activin els

contractes que han de protegir inversors

davant d’un impagament de Grècia. Per

cert, resulta que els bancs europeus

que més CDS han venut els darrers anys

són... francesos, que haurien d’entomar

uns pagaments molt elevats en concepte

de les assegurances esmentades.

Estic d’acord amb Salvador Garcia quan

diu que de quitança

voluntària

res de res.

I tampoc no és clar que una majoria sufi-

cient de creditors privats l’acabin accep-

tant: els bancs no tenen cap alternativa,

perquè estan molt regulats; però els

hedge funds

, no tan regulats, poden no

acceptar-ho, especialment si tenen CDS.

Això duria encara més incertesa a Grècia

i als seus cosins irresponsables, com

Itàlia o Espanya. Potser per això fins i tot

Paul Krugman acaba de dir que Grècia no

té solució i que la veu més fora de l’euro

que no dins: aquest acord només és per

a guanyar temps i transferir més deute de

privats a institucions públiques europees,

és a dir, a tots nosaltres.

Quitança ‘voluntària’ del deute grec?

Ramon

Tremosa

Economista (Universitat de Barcelona)

Idees

1447ET014-FET.indd 1

1447ET014-FET.indd 1

1/3/12 11:07:02

1/3/12 11:07:02