Diversificación geográfica y de producto en las empresas multinacionales españolas (Geographical and product diversification in Spanish multinational companies)

Alfredo

Description

Resumen
El concepto de diversificación corporativa recoge una doble vertiente, de producto y geográfica, ambas cada vez más frecuentes y relevantes para la actividad empresarial, pero que han evolucionado de manera separada en la literatura académica. El objetivo de este trabajo consiste en analizar de manera conjunta el impacto que pueden ejercer las estrategias de diversificación de producto, relacionada y no relacionada, y la diversificación geográfica sobre la rentabilidad de las empresas multinacionales españolas. Aunque no han permitido obtener evidencia para la diversificación geográfica, los resultados han distinguido una novedosa forma de S horizontal en la relación entre el grado de relación en la diversificación de producto y rentabilidad empresarial. En general un mayor grado de relación tiene un efecto positivo en la rentabilidad al permitir aprovechar mejor las economías de escala, reducir los costes de transacción y facilitar el aprendizaje. Sin embargo, para valores extremos, un incremento del grado de diversificación no relacionada puede también resultar beneficioso si se evitan costes de coordinación de actividades y se aprovechan oportunidades de acceder a nuevas fuentes de conocimiento.
Abstract
The concept of corporate diversification reflects a dual approach, by product and geography, both more and more frequent and relevant for business activity, but developing separately in academic literature. The purpose of the present paper is to analyze jointly the impact of product diversification strategies, whether or not related, and the effect geographical diversification may have on the profitability of Spanish multinationals. Although the results have not provided evidence for geographical diversification, they have highlighted a novel flat S shape in the relationship between the degree of relatedness in product diversification and business profitability. In general, a closer degree of relatedness in products has a positive effect on profitability by allowing economies of scale to be exploited better, reducing transaction costs and facilitating learning. However, for extreme values, an increase in the degree of unrelated diversification may also be beneficial if the costs of co-ordinating activities are avoided and opportunities for accessing new sources of knowledge are taken advantage of.

Sujets

• Multinacional
• Rentabilidad
• Multinational corporation

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• Publié le: 01 janvier 2011
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Extrait

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Diversificación geográfica y
de producto en las empresas
*multinacionales españolas
1Jiménez-Palmero , A.; Benito-Osorio, D. (2011). “Diversificación geográfica y de producto
en las empresas multinacionales españolas”, EsicMarket, Vol. 140, pp. 157-187.
Resumen
El concepto de diversificación corporativa recoge una doble vertiente, de
producto y geográfica, ambas cada vez más frecuentes y relevantes para la
actividad empresarial, pero que han evolucionado de manera separada en la
literatura académica. El objetivo de este trabajo consiste en analizar de manera
conjunta el impacto que pueden ejercer las estrategias de diversificación de
producto, relacionada y no relacionada, y la diversificación geográfica sobre
la rentabilidad de las empresas multinacionales españolas. Aunque no han
* El presente artículo fue
permitido obtener evidencia para la diversificación geográfica, los resultados galardonado con el
han distinguido una novedosa forma de S horizontal en la relación entre el Premio ESIC a la
grado de relación en la diversificación de producto y rentabilidad empresarial. Investigación en
En general un mayor grado de relación tiene un efecto positivo en la rentabi- Administración de
lidad al permitir aprovechar mejor las economías de escala, reducir los costes Empresas a la mejor
ponencia de esta área dede transacción y facilitar el aprendizaje. Sin embargo, para valores extremos,
conocimientoun incremento del grado de diversificación no relacionada puede también
presentada en el XXVresultar beneficioso si se evitan costes de coordinación de actividades y se
Congreso Anual deaprovechan oportunidades de acceder a nuevas fuentes de conocimiento.
AEDEM.
Palabras clave: diversificación de producto; diversificación geográfica; (1) Autor de contacto:
Alfredo Jiménezempresa multinacional; rentabilidad; empresas españolas.
Palmero. Facultad de
Códigos JEL: M10, M16. Ciencias Económicas y
Empresariales.
Universidad de Burgos.Alfredo Jiménez Palmero
Departamento de Economía y Administración de Empresas. Universidad de Burgos. C/Parralillos 09001
Burgos. E-mail:Diana Benito Osorio
Departamento de Economía de la Empresa (ADO). Universidad Rey Juan Carlos. [e-mail]
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multinacionales españolas
1. Introducción
Durante las últimas décadas, la diversificación corporativa se está
convirtiendo en un fenómeno especialmente relevante para que las empresas
sigan siendo competitivas en un entorno caracterizado por un alto nivel de
incertidumbre. El concepto de diversificación empresarial recoge una doble
vertiente, la de producto y la geográfica, ambas cada vez más frecuentes y
relevantes para la actividad empresarial. Así, las empresas que diversifican
sus productos han ido aumentando su importancia relativa respecto a las
empresas de negocio único a lo largo del tiempo (Ravenscraft y Scherer,
1987), mientras que, por otro lado, las Empresas Multinacionales (EMs)
han pasado a representar una parte cada vez más importante de la
economía de prácticamente todos los países.
En el caso español, y aunque la tendencia es a aumentar el grado de
diversificación de producto progresivamente (Ramírez, 1997), algunos
estudios como los de Bueno (1987), Bueno et al., (1989), Suárez (1994),
Merino de Lucas y Rodríguez Rodríguez (1999) y Ramírez Alesón y
Espitia Escuer (2002) remarcan que la tradición española por diversificar sus
productos ha sido escasa, predominando en los años 80 y 90 el negocio
único en las empresas españolas, de acuerdo con la reestructuración de las
carteras de negocio que se estaban llevando a cabo en EE.UU. (Markides,
1995). Sin embargo, la estrategia preponderante en Europa era un
incremento paulatino de la diversificación de producto desde la década de los
60 hasta la de los 90 (Whittington y Mayer, 2000).
Por lo que respecta a la diversificación geográfica, la inversión
española directa en el exterior se ha incrementado de manera espectacular en los
últimos 40 años, pasando de ser un país receptor a emisor neto y con
algunas EMs situadas en posiciones de cabeza en los mercados mundiales
(banca, telecomunicaciones, etc). Aunque el inicio de la expansión
internacional de algunas empresas españolas comienza en la década de los 70,
principalmente hacia Europa pero también a América Latina, es en la
década de los 90 cuando tiene lugar un proceso de internacionalización
masivo de empresas, algunas de ellas líderes en los mercados internacionales
hoy en día, consecuencia directa del entorno favorable a la inversión
directa internacional, los procesos de liberalización de algunos países
latinoa[158] septiembre · diciembre 2011 · esic marketdiversificación geográfica y de producto en las empresas 11 679
multinacionales españolas
mericanos y la consolidación de España como país desarrollado con una
industria competitiva. En la actualidad, y aunque la Unión Europea y
América Latina continúan siendo los destinos principales de inversión, las
EMs españolas han comenzado también a prestar atención a los países de
Europa Central y del Este, China y algunos países emergentes en el
Sudeste asiático, diversificando en nuevas localizaciones en las que existían
oportunidades de inversión (Jiménez, 2010).
A pesar de que cada vez son más numerosas las empresas, españolas y
extranjeras, que durante los últimos años siguen una estrategia de
diversificación, ya sea en la dimensión de producto o en la geográfica, o incluso
en ambas a la vez (Kim et al., 1989; Durán, 2002; Chang y Wang, 2007),
la investigación académica no ha llegado a un consenso sobre qué tipo de
diversificación consigue un determinado resultado empresarial.
Sambharya (1995) subraya el hecho de que la investigación sobre ambas cuestiones,
tanto la diversificación de producto como la diversificación geográfica, ha
evolucionado de manera independiente.
En consecuencia, y teniendo en cuenta los diferentes enfoques teóricos
que se pueden encontrar en la literatura (relaciones lineales, curvilíneas y
con forma de S horizontal), el objetivo de este trabajo consiste en analizar
el impacto que pueden ejercer las estrategias de diversificación de
producto, relacionada y no relacionada, y la diversificación geográfica sobre la
rentabilidad de las EMs españolas. Precisamente la contribución del
presente trabajo reside en la evidencia de una novedosa relación en forma de
S horizontal entre el grado de relación en la diversificación de producto y
rentabilidad empresarial, con importantes repercusiones para la estrategia
corporativa.
El resto del trabajo se estructura de la siguiente forma. En el segundo
apartado se revisa la literatura científica dedicada a la repercusión de la
diversificación, primero la de producto y después la geográfica, en los
resultados empresariales. En el tercer apartado se detalla la muestra, las
variables dependientes, independientes y de control así como el
diagnóstico de multicolinealidad y el modelo empleado en la parte empírica del
trabajo. El cuarto apartado presenta los resultados obtenidos y las pruebas de
robustez efectuadas. Por último, en el quinto apartado se extraen las
prinseptiembre · diciembre 2011 · esic market [159]680 11 diversificación geográfica y de producto en las empresas
multinacionales españolas
cipales conclusiones y se comentan las limitaciones y posibles futuras
líneas de investigación.
2. Revisión de la literatura
2.1. Diversificación de producto
La relación entre la diversificación de producto y los resultados
empresariales es posiblemente la cuestión a la que más atención se le ha prestado
desde el área de Dirección Estratégica. La mayor parte de la literatura ha
tratado de analizar las diferencias en los resultados entre empresas que
siguen estrategias de negocio único, estrategias de diversificación de
producto relacionada (diversificación hacia negocios cercanos o de
características similares a los actuales) y no relacionada (diversificación hacia
negocios que no mantienen relación entre sí y son distintos). Junto con algunos
trabajos que no encuentran relación alguna entre diversificación de
producto y los resultados empresariales (Rajagopalan y Harrigan, 1986;
Lubatkin, 1987; Seth, 1990), son muchos los estudios que consideran que
existe una relación curvilínea en forma de U invertida (Grant et al., 1988;
Tallman y Li, 1996; Palich et al., 2000). Estos autores muestran que los
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