Corrige IEPP Gestion des entreprises 2007 MASTER

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• Publié par: shin
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Extrait

Compte rendu sur l’épreuve de gestion des entreprises pour l’entrée

en Master de Sciences Po.

Le sujet n° 1 été choisi par 48 candidats la moyenne des notes s’est établi à 9,2.

Ce sujet n° 1 d’analyse stratégique portait sur un thème d’actualité, la

fusion de sociétés

. La

création de la nouvelle entité – un groupe pharmaceutique – se justifiait par l’analyse de

l’environnement, par les intérêts stratégiques à cette fusion ainsi que par la problématique de

création de valeur pour les actionnaires.

Les concepts essentiels tels que la recherche de synergies, les barrières à l’entrée, la

complémentarité des portefeuilles de produits, etc. devaient être mis en perspective à l’aide

des articles de presse ainsi qu’à partir de l’étude d’Exane-Bionest.

Les bonnes copies ont traité de manière approfondie cet évènement stratégique pour ces deux

entreprises dans un développement clair et rigoureux.

La qualité de l’écrit est essentielle dans cet exercice et a parfois été déterminante dans la

notation.

Le sujet n° 2 a été choisi par 44 candidats la moyenne des notes s’est établi à 9,17.

Ce sujet était composé de plusieurs exercices.

L’exercice principal portait essentiellement sur une étude des comptes sociaux de Carrefour

(et pas des comptes consolidés) sur les années 2003, 2004, 2005.

Le travail des candidats était relativement guidé dans les questions. On constate néanmoins :

-

une méconnaissance de ce qu’on appelle comptes de régularisation dans un bilan,

-

une méconnaissance de ce qu’on appelle résultat exceptionnel sur opération en capital

dans un compte de résultat,

-

une méconnaissance dans les méthodes de calcul de la Capacité d’Autofinancement

(CAF).

Par ailleurs on peut regretter la faiblesse des commentaires en ce qui concerne le tableau des

flux de trésorerie, tableau qui est assez éloigné de la conception traditionnelle française du

tableau de financement. Le tableau des flux de trésorerie est culturellement parlant

typiquement Anglo Saxon. Peu de candidats ont révélé une bonne maîtrise de ce dernier.

Deux autres exercices étaient tournés vers l’effet de levier et les LBO. Classiques quant à

leurs formes. Un des exercices nécessitait de connaître la façon dont on passait de l’EBE au

résultat d’exploitation. Une application concrète de l’effet de levier était ensuite proposée

dans le cadre d’un texte sur les LBO. De façon générale les candidats ont su correctement

définir un LBO et ses finalités. Ces deux autres exercices pouvaient être rattachés au cas

Carrefour puisque plusieurs articles de presse faisaient état de rumeurs sur la possibilité d’un

LBO sur la société Carrefour (mais aucun candidat n’en a parlé).

Stéphane Torregrossa

Dominique de Saint Sernin