Capitalisme actionnarial - Texte d'une audioconférence enregistrée ...

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Texte d’une audioconférence enregistrée le 19 janvier 2007 à l’usage des candidats au Capes. Il est écrit en style parlé, mais son contenu traite d’un sujet de synthèse qui pourrait bien prochainement être posé dans les examens et concours…

Sommaire

Le capitalisme actionnarial, entre efficience et dérive Introduction I) Du capitalisme managérial au capitalisme actionnarial A) Une évolution systémique 1) Les deux modèles 2) Le déclin du modèle rhénan 3) L’extension du modèle anglo-saxon B) Le modèle anglo-saxon de gouvernance d’entreprise se généralise 1) Le gouvernement d’entreprise 2) Le contrôle des dirigeants 3) La transparence des informations II) Le capitalisme actionnarial subit la dictature des marchés A) La création de valeur au profit de l’actionnaire constitue l’objectif principal des dirigeants 1) Les objectifs des investisseurs institutionnels 2) Les moyens 3) La norme B ) Comment stimuler les manageurs ? La théorie des droits de propriété et des relations d’agence fournit des réponses 1) Les droits de propriété 2) La théorie de l’agence 3) Le contrôle et l’incitation des dirigeants III) Les implications macroéconomiques du capitalisme actionnarial A) Il conduit à redéfinir les structures organisationnelles et spatiales de la production 1) Le recentrage 2) L’externalisation 3) Un facteur parmi d’autres B) Il accroît les risques financiers et peut provoquer le ralentissement de la croissance 1) La volatilité et le sous-investissement 2) Le court-termisme 3) Le capitalisme actionnarial n’est pas coupable de tous les maux Conclusion

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