Cours analyse financière

Cheikh Dieng

Description

Analyse de l'activité de l'entreprise dans une première partie, bilan financier et structure financière dans une deuxième partie, et étude des ratios dans une troisième partie

Sujets

• Cours
• Analyse financière

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Extrait

Cours analyse financière 2012‐2013 M. Arouna BA







SUPPORT DE COURS
ANALYSE FINANCIERE
2012‐2013








M. BA AROUNA
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Cours analyse financière 2012‐2013

COURS ANALYSE FINANCIERE

INTRODUCTION GENERALE

PLAN DU COURS

CHAPITRE I : lanalyse de lactivité de lentreprise

Section 1 : lanalyse du compte de résultat : analyse quantitative

I : La notion de résultat

II : La structure du compte de résultat : les SIG

III : Affectation du résultat

Section 2 : lanalyse qualitative de lactivité de lentreprise

I : la nature de lactivité (cycle de vie du produit, matrice du BCG )

II : le potentiel de production

CHAPITRE II : BILAN FINANCIER ET STRUCTURE FINANCIERE

Section 1 : du bilan comptable au bilan financier

I : les principaux postes du bilan comptable

II : Le bilan financier

III : Le bilan fonctionnel (pools de fonds, forme horizontal, )

Section 2 : La structure financière

I : Analyse statique de la structure financière (équilibres financiers)

II : Analyse dynamique de léquilibre financier (autofinancement brut, CAF, TAFIRE)

CHAPITRE III : LETUDE DES RATIOS

Section 1 : Typologie des ratios

I : les ratios de structure du bilan

II : les ratios déquilibre financier

III : les ratios de gestion

IV : les ratios de rentabilité

M. Arouna BA

Section 2 : lanalyse de la structure financière sur les performances : leffet de levier

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M. Arouna BA

INTRODUCTION GENERALE

Les mécanismes financiers sont indissociables des relations déchanges qui existent entre les agents
économiques. Lon ne peut donc analyser la vie financière des entreprises sans les situer dans
lenvironnement économique financier et social, auquel elles appartiennent et quelles contribuent à
animer.

Par ailleurs, on aborde souvent les problèmes financiers au travers des documents comptables que
lanalyse financière se charge dinterpréter.

Ainsi donc, lanalyse financière a pour but détablir un diagnostic sur la situation financière de
lentreprise, afin de porter un jugement sur son équilibre financier et sur sa rentabilité (au présent et
au futur).

Lanalyse financière est menée différemment selon quelle est faite par un analyste interne ou
externe à lentreprise, à travers les points suivants :
•
Analyse de lactivité de lentreprise
•
Etude de la structure financière
•
Appréciation des performances de lentreprise.

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CHAPITRE I : LANALYSE DE LACTIVITE DE LENTREPRISE

M. Arouna BA

Lobjet du compte de résultat est détudier lactivité de lentreprise lui permettant daccroitre sa
richesse et donc de dégager un bénéfice (ou résultat positif) durant lexercice. Ce compte est destiné
à mettre en lumière la variation de richesse de lentreprise et donc des propriétaires. Cette variation
provient généralement des rentrées et des dépenses liées à lexploitation ainsi que la dépréciation
des actifs possédés par lentreprise.

Le compte de résultat est un compte de flux alors que le bilan est un compte de stock.

Section 1 : lanalyse du compte de résultat : analyse quantitative

I : la notion de résultat

I‐1 : Détermination du résultat de lentreprise à partir de lactif net

La variation de lactif net de lentreprise permet dapprécier lévolution du patrimoine de celle‐ci : si
lentreprise devient plus riche ou non.

La variation de lactif permet de déterminer le résultat de lentreprise.

Résultat « R » = actif net de clôture  actif net douverture

I‐2 : Détermination du résultat par comparaison des charges et des produits
Cette formule permet de déterminer le résultat en faisant la différence entre la valeur des biens et
services vendus à la clientèle (produits) et celle des biens et services consommés (charges).
Résultat « R » = produits‐charges
Cette méthode de détermination du résultat (celle retenue en pratique) :
•
amène à distinguer les opérations qui ont une influence sur le résultat (opération de vente,
opération de consommation de charge) de celles qui ninfluent pas le résultat (mouvement
de patrimoine) ;
•
permet de connaitre la part du résultat provenant des activités ordinaire de lentreprise de
celles due à des opérations hors activités ordinaires (exceptionnelles) ou dorigine
antérieure.
II : la structure du compte de résultat
Le compte de résultat permet une analyse de lactivité de lentreprise parce quil distingue
clairement les trois (3) principales catégories de charges et de produits :
•
charges et produits dexploitation

•
charges et produits financiers

•
charges et produits exceptionnels ou charges et produits HAO.

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M. Arouna BA

Pour apprécier la capacité bénéficiaire de lentreprise et son aptitude à générer des ressources
internes, il faut analyser en détail la structure des opérations dexploitation et des opérations
financières.

Enfin, il faut apprécier linfluence des opérations exceptionnelles sur le résultat. En effet, ce nest pas
signe encourageant pour lavenir dune entreprise si elle réussit finalement à afficher un bénéfice
grâce à une plus value réalisée sur la vente dun terrain par exemple, ou grâce à un produit
exceptionnel.
II‐1 : Les grandes masses du compte de résultat
CHARGES PRODUITS
Charges dexploitation Produits dexploitation
Charges financières Produits financiers
Charges exceptionnelles Produits exceptionnels
Impôt sur le bénéfice
Bénéfice perte

II‐2 : Les soldes intermédiaires de gestion (SIG)
II  2‐1 : Définition et caractéristiques des principaux soldes
A°) la marge brute MB
Elle est préférée à la marge commerciale (prix de vente  coût dachat) dans le plan comptable
SYSCOA, pour les raisons suivantes :
•
le calcul de la marge commerciale implique celui des coûts dachat, qui relève dune
comptabilité analytique de gestion et non de la comptabilité générale. Les difficultés qui en
résultent font que les entreprises utilisent peu le système facultatif prévoyant ce calcul.
•
Dans les raisonnements de gestion, comme dans les comparaisons interentreprises (au sein
dun même secteur notamment), lutilisation de la marge brute est au moins aussi précieuse
que celle de la marge commerciale pour apprécier la structure et les performances.
Le compte marge brute permet ainsi la lecture directe de :
•
La marge brute sur marchandises
Elle est calculée hors frais accessoires et nest donc pas représentative de la politique commerciale, si
les frais sont importants. Cest pourquoi il convient de bien vérifier le poids de ces charges avant
toute interprétation.
MB/mdses = ventes de marchandises  (achat + ou  variation de stock)


•
La marge brute sur matière
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Elle comprend les recettes des productions et des services. Seuls les achats de matières consommées
en sont déduits.

Par ailleurs, la marge brute sur matière est parfois dinterprétation difficile lorsque le poids de la
production stockée et de la production immobilisée est relativement important.

MB/mat = [ventes de produits finis + travaux et services vendus + production immobilisée +
ère
production stockée]  [achats de matièr