Etude Financière réalisée par Invest Securities - eFront ...

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Etude Financière réalisée par Invest Securities - eFront ...

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• Publié par: ygimuzoj
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• Langue: Français
• Poids de l'ouvrage: 1 Mo

Extrait

 

        Avertissement   Cette étude a été réalisée sur la base des informations à caractère général et des documents comptables et financiers qui nous ont été communiqués par les dirigeants de la société eFront.   Il nentre pas dans la mission dInvest Securities de vérifier lexactitude, le caractère pertinent ou lexhaustivité des informations données par la société et ses représentants, informations réputées complètes, exactes, pertinentes.   Ni la responsabilité dInvest Securities, ni celle de ses collaborateurs ne sauraient être engagées, à quelque titre que ce soit, sil apparaissait que lun quelconque des documents sur le fondement duquel notre étude a pu être élaborée, savérait ne pas refléter de la façon la plus exacte possible, la réalité économique et financière de la société étudiée.   Lévaluation obtenue correspond à la meilleure perception dInvest Securities, à la date de réalisation de cette étude, de la valeur de la société évaluée, déterminée à partir des informations mises à disposition dans le cadre décrit ci-dessus. dInvest Securities, ou ses collaborateurs, ne sauraient toutefois garantir que la valeur obtenue correspondrait ou coïnciderait avec un prix effectif qui pourrait être payé au cours dune transaction ou arrêté dans le cadre dune négociation, voire toute opération ou tout calcul faisant intervenir cette valeur.   Le présent document ne constitue ni une offre, ni une invitation à acheter ou à souscrire des valeurs mobilières ou dautres titres ; il ne peut servir en aucune manière de support ou être utilisé dans le cadre dun quelconque contrat ou engagement. Il ne vous est remis quà titre dinformation et ne peut être reproduit ou redistribué à un tiers.   Le présent document a été communiqué à la société préalablement à sa diffusion.  

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Sommaire         Sommaire .............................................................................   .................................................................. 2 Résumé-conclusion .............................................................................................................................. 3   Modalités & Ratios ................................................................................................................................ 4   Evaluation de la société........................................................................................................................ 5   1)   Valorisation par lactualisation des cash-flows ......................................................................... 6   Détermination du taux dactualisation .............................................................................................. 6   Hypothèses de croissance ............................................................................................................... 6   Séquence des Free Cash Flows ...................................................................................................... 6   Résultats et tableau de sensibilité.................................................................................................... 7   Valorisation de léconomie dimpôt................................................................................................... 7   2)   Valorisation par la méthode des comparables.......................................................................... 8   Sélection de léchantillon.................................................................................................................. 8   Sélection des multiples de comparaison.......................................................................................... 9   eFront et ses marchés ........................................................................................................................ 10   1)   Historique et organigramme du groupe .................................................................................. 10   2)    ................................................................................................................... 11Le métier deFront   3)   Le marché du CRM 14 .................................................................................................................   Définition du CRM .......................................................................................................................... 14   Mise en oeuvre du CRM ................................................................................................................ 14   Les secteurs bancaire et financier, principaux clients du CRM ..................................................... 15   Le marché du CRM redémarre ...................................................................................................... 16   4)   Le marché de la gestion des risques et des conformités........................................................ 18   Un besoin de plus en plus important de contrôle........................................................................... 18   Un marché en croissance .............................................................................................................. 21   5)   Le marché du « private equity ».............................................................................................. 22   eFront, un leader européen sur le marché européen .................................................................... 22   Un marché mondial de 1 355 milliards de dollars .......................................................................... 22   Un marché encore peu équipé....................................................................................................... 23   Eléments financiers............................................................................................................................. 25   Evolution du chiffre daffaires ......................................................................................................... 25   Evolution des marges..................................................................................................................... 26   Evolution des capitaux propres ...................................................................................................... 27   Evolution des dépenses de R&D ................................................................................................... 28   Evolution du BFR ........................................................................................................................... 28   Données financières ........................................................................................................................... 29  

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