L’impact de la réforme de la norme IAS 17 sur les états ...

  Page 1
 
Ferry Vincent 
Jensen Stefan 
 
 
L’impact de la réforme de la norme IAS 17 sur les états 
financiers des compagnies aériennes 
 
 
 
 
 
              2009   Page 2
 
Table des Matières 
I. Executive summary________________________________________________________ 5
II. Les origines de la proposition de la révision de la norme IAS 17 par l’IASB____________ 6
A. La comptabilisation du crédit-bail selon les normes nationales : distinction
d’approches entre normes anglo-saxonnes et continentales ________________________ 6
1. L’approche anglo-saxonne : comptabilisation différenciée des contrats de location _______________6
a. L’approche britannique ___________________________________________________________7
b. L’approche américaine ____________________________________________________________7
2. L’approche « continentale » : comptabilisation uniforme des contrats de location ________________8
a. L’approche française _____________________________________________________________8
b. L’approche allemande9
B. La première solution apportée par l’IASB : différenciation entre deux types de
contrats de location basée sur l’approche anglo-saxonne _________________________ 10
1. Historique de la norme IAS 17 _______________________________________________________10
2. Dispositions de la norme IAS 17 (révisée en 2003) _______________________________________11
a. Objectif_______________________________________________________________________11
b. Champ d’application ____________________________________________________________11
c. Définitions ____________________________________________________________________12
d. Classification des contrats de location _______________________________________________12
e. L’impact des contrats de location sur les états financiers du preneur________________________13
f. L’impact de la comptabilisation des contrats de location sur les états financiers du bailleur______14
3. Conséquences sur les choix stratégiques des entreprises ___________________________________15
C. Les limites de l’approche actuelle_______________________________________ 17
1. Une mauvaise perception des avantages et obligations liés aux contrats de location simple ________17
2. Une classification entre les contrats de location qui peut fausser la bonne représentativité des comptes
consolidés ___________________________________________________________________________17
3. Une immixtion de la stratégie de financement dans la nature de la comptabilisation des contrats de
location _____________________________________________________________________________19
III. La  réforme  de  la  norme  IAS  17  et  ses  conséquences  sur  les  états  financiers  des 
compagnies du secteur aérien__________________________________________________ 20
A. Les propositions de réforme de l’IASB : vers une comptabilisation au bilan des
engagements des entreprises ________________________________________________ 20   Page 3
 
B. Méthodologie de l’étude_______________________________________________ 20
1. Périmètre________________________________________________________________________20
2. Modèle de réintégration comptable ___________________________________________________22
3. Bases de l’analyse financière ________________________________________________________24
4. Présentation des résultats ___________________________________________________________26
C. Résultats de l’étude : un paysage concurrentiel bouleversé ? ________________ 27
1. Importance des contrats de location simple dans le bilan des entreprises_______________________27
2. Impact sur les ratios de performance __________________________________________________28
3. Impact sur les ratios de solvabilité ____________________________________________________34
4. Tentative d’explication des politiques de locations divergentes______________________________37
IV. Bibliographie__________________________________________________________ 40
V. Annexes ______________________________________________________________ 41
A. Annexe 1 : Fiche de synthèse___________________________________________ 41
B. Annexe 2 : Fiches Excel (uniquement sous format numérisé) ________________ 41
C. Annexe 3 : Glossaire__________________________________________________ 41   Page 4
 
Table des Illustrations 
 
Figure 1 ‐ Critères de classification des contrats de location selon les normes américaines ____________________8 
Figure 2 ‐ Historique de la norme IAS 17 – Contrats de location ________________________________________11 
Figure 3 ‐ Critères de classification des contrats de location selon les normes IFRS__________________________12 
Figure 4 ‐ Critères de  complémentaires des contrats de location selon les normes IFRS ___________13 
Figure 5 ‐ Evolution du montant des locations simples et locations‐financement (1981‐1994)_________________16 
Figure 6 ‐ Liste des sociétés étudiées _____________________________________________________________21 
Figure 7 ‐ Présentation des bilans et comptes de résultat comptable et financier___________________________25 
Figure 8 ‐ Pourcentage de contrats de location simple sur actif du bilan__________________________________27 
Figure 9 ‐ Pourcentage de contrats de location‐financement parmi l’actif du bilan _________________________28 
Figure 10 ‐ Variation moyenne du ROE sur deux ans _________________________________________________29 
Figure 11 ‐ Variation moyenne de la Rotation de l’actif sur deux ans ____________________________________31 
Figure 12 ‐ Variation moyenne du ROA sur deux ans32 
Figure 13 ‐ La variation moyenne de l’effet de levier sur deux ans_______________________________________34 
Figure 14 ‐ Nouveaux et anciens effets de levier ____________________________________________________35 
Figure 15 ‐ Variation moyenne du ratio d’endettement sur deux ans35   Page 5
 
I. Executive summary  
 
Depuis sa création en octobre 1980, la norme E19 portant sur les contrats de location, devenue 
par la suite IAS 17, a été modifiée à quatre reprises. Le dernier amendement, discuté en 2009 
par l’IASB, vise à unifier la comptabilisation des contrats de location, qui seront dorénavant 
comptabilisés au sein des états financiers du preneur comme une immobilisation. Le cas du 
bailleur demeure encore imprécis, n’étant pas encore directement abordé par l’IASB.  
Dans  cette  étude,  nous  analysons  l’impact  de  cette  mesure  sur  les  états  financiers  des 
entreprises du secteur aérien commercial à actionnariat public, appliquant les normes IFRS. A 
partir de l’analyse de l’impact de la réforme sur les ratios financiers des entreprises, nous tiron 
en particulier au niveau des bilans financiers s des conclusions sur l’enjeu que représente la 
modification de la norme IAS 17 pour les entreprises. 
Etonnamment nous constatons que le retour sur capitaux propres des entreprises est impacté 
positivement alors que la rotation d’ac