ECU-EWS INFORMATION. 4 1988 Monatlich

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ISSN 1011-0860 Themenkreis 2
Wirtschaft und Finanzen
Reihe Β
Konjunktur
eurostat
ECU-EWS INFORMATION
4 D 1988 Monatlich
Kräftige Belebung der Emissionstätigkeit im EMISSIONEN VON ECU-ANLEIHEN :
März.
Nach einem Abflauen der Emissionstätigkeit in den beiden ersten Monaten des Jahres hat der ECU-Rentenmarkt
im März Anzeichen einer kräftigen Belebung erkennen lassen, mit neun Neuemissionen, deren Gesamtvolumem
mit 900 Mio Ecu, höher lag als das Volumen der Emissionen von Januar und Februar zusammen.
Zwar ist der Einfluß der verschiedenen wirtschaftlichen und politischen Faktoren auf die Finanzmärkte nicht
leicht zu quantifizieren, mit einiger Wahrscheinlichkeit hat jedoch das erfolgreiche europäische Gipfeltreffen vom
vergangenen Februar zur wiedergewonnenen Attraktivität der ECU beigetragen: Durch die entschlossene
Bekräftigung des Weges zu einem einheitlichen Wirtschafts - und Finanzraum haben die Ratsbeschlüsse eine
Perspektive gesetzt und Vertrauen in die europäische Währung geschaffen - damit waren die unabdingbaren
Voraussetzungen für die erfolgreiche Begebung internationaler Anleiheemissionen erfüllt.
Da die Zahlen vom März die neuen günstigen Gegebenheiten nur zum Teil widerspiegeln (nur Anleihenehmer, die
ihr Emissionsprogramm bereits vorbereitet hatten, waren in der Lage, ihre ECU-Anleihen im Monat März zu
begeben), ist damit zu rechnen, daß das erwähnte neue Interesse an auf ECU lautenden Anleihen - unter normalen
Marktbedingungen - in den kommenden Monaten weitere Auswirkungen zeigen wird.
Zu den wesentlichen Merkmalen der ECU-Emissionen vom März gehören folgende:
- Die Laufzeit der Emissionen bewegte sich zwischen 3 und 8 Jahren, mit einer durchschnittlichen
(ungewogenen) Rendite von 7,23 %.
- Bemerkenswert war die Präsenz skandinavischer Anleihenehmer, auf die drei der neun Emissionen entfielen.
- Die meisten Emissionen waren - vollständig oder teilweise - mit Swap Klauseln versehen.
Betrachtet man nur die Emissionen seit Beginn des Jahres 1988, so fällt die Abwesenheit japanischer
Anleihenehmer sowie die geringere Präsenz japanischer Anleger im Vergleich zum entsprechenden
Vorjahreszeitraum auf.
Inhalt
Eine graphische Darstellung der Entwicklung der bilateralen Abweichungen der am EWS beteiligten I.
Währungen.
Die jährlichen und monatlichen ECU-Emissionen festverzinslicher Wertpapiere. II.
Zinssätze auf ECU-Einlagen und Renditen festverzinslicher ECU-Wertpapiere. KI.
Die auf ECU lautenden Emissionen des letzten Monats. IV.
Die in Landeswährungen ausgedrückten Verbraucherpreisindizes. V.
Die in ECU ausgedrückten Verbraucherpreisindizes. VI.
VIL Die jährlichen, monatlichen und täglichen ECU -Wechselkurse. eurostat
OFICINA ESTADÍSTICA DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS
DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABERS STATISTISKE KONTOR
STATISTISCHESAMT DER EUROPÄISCHEN GEMEINSCHAFTEN
ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΤΩΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΚΟΙΝΟΤΗΤΩΝ
STATISTICAL OFFICE OF THE EUROPEAN COMMUNITIES
OFFICE STATISTIQUE DES COMMUNAUTÉS EUROPÉENNES
ISTITUTO STATISTICO DELLE COMUNITÀ EUROPEE
BUREAU VOOR DE STATISTIEK DER EUROPESE GEMEENSCHAPPEN
SERVIÇO DE ESTATÍSTICA DAS COMUNIDADES EUROPEIAS
L-2920 Luxembourg - Tél. 43011 - Télex : Comeur Lu 3423
B-1049 Bruxelles, bâtiment Berlaymont, rue de la Loi 200 (bureau de liaison) — Tél. [phone]
Note
Zuständig für alle Informationen über die Statistiken in diesem Bericht:
Luxemburg
Tel.: [phone] D. Glatzel
4301-3519 T. Papaspyrou
4301-3288 G. Thouvenin
4301-3417 S. Ansion
1 EGKS-EWG-EAG, Brüssel - Luxemburg, 1988
Nachdruck — ausgenommen zu kommerziellen Zwecken — mit Quellenangabe gestattet.
Printed in Luxembourg TABELLE I
ENTWICKLUNG DER BILATERALEN ABWEICHUNGEN DER WÄHRUNGEN DES EWS
5 9 11 15 Í7 19 23 25 29 2 4· 8 10 M 16 18 22 24 28 30
03
Erläuterung der graphischen Darstellung
1. Zur Bewertung der Abweichungen sind die unterschiedlichen Kurven jeweils paarweise zu vergleichen;
die Abweichung zwischen zwei Währungen ergibt sich aus der Subtraktion der an der Ordinate
gemessenen jeweiligen (positiven oder negativen) Werte.
2. Das Kurvendiagramm ist so aufgebaut, dass die Kurve der stärksten Währung über der schwächsten
Währung hegt; aus dem Diagramm geht infolgedessen die relative Position der Währungen zueinander
hervor.
3. Wenn sich zwei Kurven kreuzen oder während einer gewissen Zeitspanne miteinander verschmolzen
bleiben, so bedeutet dies, dass die Abweichung zwischen den entsprechenden beiden Währungen gleich
Null und ihr Tageswechselkurs gleich ihrem bilateralen Leitkurs ist.
Aufbau der graphischen Darstellung
1. Die graphischeg ist in ein horizontales Band eingefügt, das der Maximalabweichung von
2,25 % entspricht, die zu einem Zeitpunkt zwischen den Tageswechselkursen und den bilateralen
Leitkursen der Währungen des EWS festgestellt werden kann; eine Ausnahme stellt die LIT dar, für
die die zulässige Maximalabweichung 6 % beträgt Das genannte Band ist symmetrisch durch eine
waagerechte Achse unterteilt, auf der die Punkte in der Situation liegen würden, wenn alle Währungen
ihren bilateralen Leitkurs erreicht hätten, wobei dann alle Abweichungen somit gleich Null wären.
2. Für alle Währungen werden die Tageswechselkurse täglich mit den entsprechenden bilateralen
Leitkursen verglichen und zwischen beiden die jeweiligen Abweichungen berechnet.
3. Die zwischen zwei Währungen (mit Ausnahme der LIT) festgestellte Maximalabweichung wird
innerhalb des Bandes symmetrisch zu der waagerechten Achse eingetragen. Die Abweichungen der
anderen Währungen im Vergleich zu einer der beiden Währungen werden innerhalb des Intervalls
eingetragen, das der Maximalabweichung entspricht.
4. Die Kurven werden konstruiert, indem die täglich so bestimmten Punkte, die die relativen Positionen
jeder einzelnen Währung angeben, miteinander verbunden werden. TABELLE II
EMISSIONEN VON FESTVERZINSLICHEN WERTPAPIEREN IN ECU (Mio ECU)
INSGESAMT Europäische Gemeinschaft Ausserhalb der Europäischen Gemeinschaft
lsgesamt Unter­ öffent­ Institu­ Insgesamt Unter­ öffent­ Organisa
nehmen licher tionen nehmen licher tionen
Sektor Sektor
1982 1892 1772 340 1230 202 120 65 0 55
1983 2515 1980 740 690 550 535 300 50 185
1984 4997 3798 1223 1625 950 1199 784 140 275
1985 12295 8134 3454 3540 1140 4161 3401 200 560
1986 8543 5830 2362 2158 1310 2714 2304 350 60
1987 8186 5453 2103 2000 1345 2733 1930 453 350
1987
März 1015 675 500 175 0 340 0 140 200
April n 1495 1420 225 1000 195 125 125 0
Mai 385 345 345 0 0 40 40 0 0
Juni 690 450 200 200 50 240 190 50 0
Juli 565 200 50 0 150 365 265 0 100
August 153 100 0 100 0 53 0 53 0
September 435 150 0 100 50 285 285 0 0
Oktober 295 75 0 75 220 0 0 120 100
November 175 175 0 0 175 0 0 0 0
Dezember 510 250 250 0 0 260 260 0 0
1988
Januar 350 350 200 0 150 0 0 0 0
Februar 325 200 150 0 50 125 0 125 0
März 425 250 250 0 0 175 50 125 0
TABELLE III
ZINSSÄTZE UND RENDITE VON ECU-ANLAGEN(%)
Einlagen Festverzinlichc Wertpapiere
1 Monat 3 Monate 6 Monate 1 Jahr <5Jahre 5-7Jahre >7Jahre
_ _ 1983 9.14 9.56 9.86 10.04 12.25
9.25 9.47 9.77 10.10 9.47 10.89 11.02 1984
9.31 9.37 8.90 9.65 1985 9.13 9.23 9.49
1986 8.04 7.95 7.81 7.66 7.68 8.19 8.31
7.00 7.10 7.16 7.27 7.85 8.24 8.51 1987
1987
6.98 6.98 7.05 7.37 7.95 8.16 März 6.98
6.86 6.89 6.91 7.00 7.44 7.83 8.08 April
6.74 6.80 7.44 7.90 8.10 Mai 6.63 6.99
7.65 6.58 6.70 6.78 6.98 8.03 8.25 Juni
6.53 6.71 6.84 7.03 7.81 8.13 8.40 Juli
7.28 7.44 7.98 8.34 8.64 August 6.86 7.09
7.08 7.17 7.52 7.69 8.28 8.60 8.93 September
7.51 7.61 7.79 8.61 9.00 9.24 Oktober 6.85
7.27 8.48 8.60 9.06 7.06 7.14 7.14 November
6.95 6.98 7.02 7.09 8.14 8.37 8.76 Dezember
1988
8.27 6.05 6.33 6.56 6.69 8.04 8.69 Januar
6.20 6.39 6.59 7.99 8.00 8.69 6.03 Februar
6.20 6.33 6.49 6.64 7.66 7.78 8.17 März TABELLE IV
EMISSIONEN FESTVERZINSLICHER WERTPAPIERE DES LETZEN MONATS IN ECU
Ausgabe Emittent Betrag Ausgabe- Zins- Lauheit Fillllgkelt Rendite Kontortlal- Listing Notice
Zahlbar (Land) (Mio ECU) preis satz (Jahre) % luhrer
Am
Crédit LX Swap 01/03/88 BFCE 125 101.375 7 5/8 8 28/02/96 7.39
Lyonnais 18/03/88 (FRANCE)
150 101.375 71/2 12/04/96 7.26 UBS LX 07/03/88 BEI
12/04/88
08/03/88 OUTOKUMPU 50 100.875 8 7 24/03/95 7.83 N.J.Securities LX Swap
24/03/88 OY Kansallis
(FINLAND) Osake Pankki
09/03/88 PIRELLI 80 101.125 7 1/2 3 04/05/91 7.07 Bankers Trost LX
04/05/88 OTALIA) Int.
14/03/88 Crédit Local 100 101.500 7 1/2 5 11/05/93 7.13 Crédit comm. IA
18/04/88 de Fran ce dc France
(FRANCE)
16/03/88 Swedish 100 101.625 73/8 4 21/04/92 6.90 Paribas LX Swap
21/04/88 Export Credit
(SWEDEN)
21/03/88 Banca Naz. 100 101.500 7 5/8 6 26/04/94 7.31 Paribas LX Swap
26/04/88 del Lavoro