Le premier numéro de la Newsletter Finance&Vous éditée et publiée par l'Association Internationale des Experts Financiers et Bancaires Tunisiens (AIEFBT www.aiefbt.org).
FINANCE & VOUS
La Newsletter électronique gratuite des décideurs financiers tunisiens
Numéro 1 – Novembre 2011 www.aiefbt.org
Capital-Risque:
une opportunité
pour la nouvelle
Tunisie ?
Interview de Zouhair Ouakaa,
Senior Vice President chez Gilford Securites, New York page 12
Perspectives Actualités Perspectives
Tunisiennes Internationales Tunisiennes
Tunisie: il est tant Une course de A la lumière de
de promouvoir relais l'expérience marocaine:
page 08les énergies Réglementation
renouvelables sur les produits
page 26 de couverture
contre le risque
page 202 3La Newsletter électronique gratuite des décideurs financiers tunisiens La Newsletter électronique gratuite des décideurs financiers tunisiens
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Sommaire L'humeur d'Adenov
Focus
Edito Capital-risque, une opportunité pour 04 A peuple vaillant, rien d'impossible
par Souhayel Tayeb la nouvelle Tunisie ? Tous les mois, Adenov nous livre son regard sur l'actualité.
Retrouvez ce mois-ci son regard sur l'évolution de la situation en Tunisie. Actualité Internationale
06 Islamic Asset Management Industry:
A Growing Expansion
par Sonia NSIR
Interview de 08 Une course de relais
par Seyf Ismail – BIATZouhair Ouakaa,
Senior Vice President
chez Gilford Securites, Focus
New York 12 Capital-risque, une opportunité pour
la nouvelle Tunisie ?
Interview de Zouhair Ouakaa
16 Tunisia : Capital risk and new technologies
Interview de Ghazi Ben Othman
Perspectives TunisiennesPerspectives Tunisiennes 20 À la lumière de l'expérience marocaine:
Réglementation sur les produits de La finance islamique: couverture contre le risque
par Souhayel TayebÉtat des lieux dans 26 Tunisie : il est temps de promouvoir
les énergies renouvelables le monde & perspectives par Omar Jridi
28 La finance islamique: État des lieux dans en Tunisie le monde & perspectives en Tunisie
Entretien avec Nabil GhallebEntretien avec Nabil Ghalleb
Compétences Tunisiennes
32 Anis Guerfali: Quand équilibre moral Finance & Vous, Newsletter électronique gratuite éditée et diffusée par
et quête de l’aventure deviennent le moteur l’Association Internationale des Experts Financiers et Bancaires Tunisiens (AIEFBT)
de l’excellence.www.aiefbt.org.
Rédacteur en chef : Souhayel TAYEB > souhayel.tayeb@aiefbt.org
Conception Graphique: Samuel Hervy > samuel.hervy@aiefbt.org Amis de la Tunisie
Contact Newsletter Finance & Vous > newsletter@aiefbt.org
34 Ann Wyman, Nomura SecuritiesFinance & Vous est une newsletter gratuite et ne peut être donc vendue.
L’AIEFBT édite: Finance & Vous, la Revue Tunisienne de Banque, Finance & Gouvernance
et la Revue Tunisienne de Droit des Affaires
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FINANCE & VOUS Novembre 2011 Novembre 2011 FINANCE & VOUS4 5La Newsletter électronique gratuite des décideurs financiers tunisiens La Newsletter électronique gratuite des décideurs financiers tunisiens
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Edito
À peuple vaillant,
rien d'impossible
es urnes ont donné leur verdict et une deuxième période
transitoire se dessine à l'horizon mais cette fois-ci avec de la
légitimité qui nous a tant fait défaut ces derniers mois voir
même ces dernières années et quelle légitimité : celles des
urnes.
Notre peuple qui a fini par dire non après des décennies de dictature et de
pillage des richesses de la Tunisie se retrouve aujourd'hui devant une période
cruciale dans sa quête de la démocratie, de la justice et du développement.
Les chantiers ressemblent à des travaux d'Hercule mais la volonté de notre
peuple infaillible. La richesse humaine existe en Tunisie, il faut juste libérer
les initiatives. Chaque jour des tunisiens et des tunisiennes partout dans
le monde ayant fait le bonheur des plus grandes firmes internationales ne
demandent qu'à travailler pour le bien de ce beau pays.
La période est cruciale et la mobilisation doit être donc générale. Nous
devons tous, aujourd'hui plus que jamais prendre conscience de l'ampleur des
défis, mesurer la lourdeur de la tâche et agir en conséquence et en parfaite
connaissance du terrain. Voici venu le temps de la sueur sur les fronts, de la
mûre réflexion et de l'action concertée. Relancer l'économie et donner des
emplois à ceux qui les demandent en silence depuis des années, voilà notre
priorité à tous. Le monde financier a besoin de l'apport de tous, chacun dans
son domaine et à travers sa spécialité, ses compétences et ses expériences.
« Finance&Vous » est une initiative de l'Association Internationale des Experts
Financiers et Bancaires Tunisiens – AIEFBT. Elle se veut la voix des professionnels,
votre voix, notre voix à tous. Qui mieux que nous peut pointer du doigt les
lacunes et apporter les solutions concrètes. Pendant des décennies, ils ont
su instaurer la méfiance entre les tunisiens et édifier des murs de silence.
Apprenons à se connaître, à partager nos expériences, à faire confiance aux
autres tunisiens car le tunisien a prouvé à lui-même ainsi qu'au monde entier
et à plusieurs reprises qu'il sait être présent dans les moments cruciaux de
l'histoire du pays.
Nous sommes tous responsables aujourd'hui car nos enfants et les générations
futures ne nous pardonneront jamais si on rate notre rendez-vous avec
l'histoire
Souhayel TAYEB, Rédacteur en Chef
Photo REUTERS, Zoubeir Souissi
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Actualités Internationales
on account of new money in flows. Fixed Income, fund over 2 years ago, to offer a liquid vehicle. This
Equities, Alternative Investment did well in 2010, fund has known great success in the recent period
which was a record year for Sukuk with issuance to become one of the biggest USD denominated
of $50 billion. The industry is growing between 10- sukuk funds in the market.
15% annually. In the GCC, liquid wealth of shariah
sensitive investors is expected to add more than $
Islamic Money Market, Equities 70 billion to Islamic funds by 2013.
& Alternative Investment:
Benefits of Islamic Asset Management The Investment Way
Asset Management encompasses both Fund
Management and discretionary portfolio services We can observe that the behavior of traditional
for institutions and High Net Worth Individuals. investors in the Middle East has definitively
For private banking clients, this may involve the changed; they are seeking for more diversification.
management of trusts, established for tax or Therefore, investors are seeking capital protection,
inheritance reasons. Shariah compliance in all of liquid and income producing investment. For
these areas poses interesting, but usually solvable, these reasons, to meet client demand for low risk Islamic Asset
challenges. Treasury, Wealth Management and liquid products, QIB (UK) launched, 6 months ago,
investment portfolio services, including the holding the first S&P AA rated liquidity fund in the market.
of Islamic Sukuk securities, these are crucial for To satisfy the market demand on capital protected Management both private and corporate clients in the GCC. product, QIB (UK) structured and launched the
Indeed, Shariah compliant investing concerns all first Shariah compliant, 100% capital protected,
investors. Then, investors of all stripes are drawn to structure note in the Qatari market with Qatari
such values based investing. stock as the underlying in May 2010. The success of Industry: the first note led to two more tranches of the same The