verleyse/papers - LE PLAN D'AFFAIRES : UN OUTIL POUR L'INVESTISSEUR ?

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Extrait

LE PLAN D’AFFAIRES : UN OUTIL POUR L’INVESTISSEUR ?

D. Francois

(1)

, A. Lendasse

(1)

, B. Gailly

(2)

, V. Wertz

(1)

, M. Verleysen

(3)

{francois, lendasse,

wertz}@auto.ucl.ac.be

,

[e-mail]

, [e-mail]

Université catholique de Louvain

(1)

CESAME, av. G. Lemaître 4,

(2)

Chaire Puilaetco ‘Management and financing of technology innovation’,

place des Doyens, 1

(3)

Laboratoire de Microélectronique, place du Levant, 3

B-1348 Louvain-la-Neuve

Lors de la création d’une entreprise nécessitant l’intervention d’investisseurs extérieurs, les

entrepreneurs sont souvent amenés à rédiger un « plan d’affaires », décrivant l’opportunité

qu’ils veulent saisir et les moyens à mettre en oeuvre.

Néanmoins, il n’existe pas de consensus

clair concernant la réelle pertinence des plan d’affaires pour les investisseurs potentiels, et ceux-

ci en font souvent un usage limité.

L’objectif de cette recherche est de contribuer à valider

empiriquement la pertinence des plans d’affaires pour les investisseurs, en mobilisant diverses

approches de prédiction.

Mots clés : Plan d’affaires, capital-risque, modèles de catégorisation.

1

I

NTRODUCTION

Lorsqu’une idée novatrice émerge, une des manières de la faire fructifier est de créer une

entreprise, qui va exploiter commercialement cette idée. Cette création demandera en général un

investissement initial, sous forme de frais d’installation, d’équipement, de promotion ou de mise

au point, etc (Carrier 2000).

Si le ou les entrepreneurs ne disposent pas de fonds suffisants (et ne peuvent les emprunter), les

fonds nécessaires peuvent dans certains cas être apportés par des investisseurs extérieurs, dits « à

risque », pour peu qu’ils soient convaincus de la future réussite de l’entreprise.

Pour ce faire, un

plan d’affaires décrivant l’opportunité identifiée et les moyens à mettre en oeuvre pour la saisir est

rédigé et soumis à la consultation des investisseurs. On peut néanmoins mettre en question la

valeur réelle d’un tel document, et sa pertinence comme outil d’évaluation pour des investisseurs

potentiels (Gailly 2003) .

Dans cet article, nous allons tenter de mieux comprendre le lien entre la qualité d’un plan

d’affaires et la probabilité du succès futur de l’entreprise, en mobilisant et comparant différentes

ACSEG'2003 proceedings - Connectionist Approaches in Economics and Management Sciences

Nantes (France), 20-21 November 2003, pp.239-249