La théorie de l'inflation, le rapport des experts et l'opération de décembre 1958 - article ; n°5 ; vol.10, pg 713-754

Jacques Lebourva

Description

Revue économique - Année 1959 - Volume 10 - Numéro 5 - Pages 713-754
42 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.

Sujets

• Sociologie, société et politique

Informations

• Publié par: REVUE_ECONOMIQUE
• Publié le: 01 janvier 1959
• Nombre de lectures: 20
• Langue: Français
• Poids de l'ouvrage: 2 Mo

Extrait

Monsieur Jacques Le Bourva
La théorie de l'inflation, le rapport des experts et l'opération de
décembre 1958
In: Revue économique. Volume 10, n°5, 1959. pp. 713-754.
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Le Bourva Jacques. La théorie de l'inflation, le rapport des experts et l'opération de décembre 1958. In: Revue économique.
Volume 10, n°5, 1959. pp. 713-754.
http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/reco_0035-2764_1959_num_10_5_407380LA THEORIE DE INFLATION
LE RAPPORT DES EXPERTS
ET OPERATION DE DECEMBRE 1958
Les mesures monétaires et financières prises le 27 et le 28 décembre
1958 fournissent sans conteste exemple assez rare en France une
man uvre ensemble Pour freiner accroissement du déficit extérieur il
était indispensable de ralentir expansion économique et la hausse des
prix cIui précipitaient les importations et retardaient les rapatriements de
devises La réduction de impasse de Trésorerie prévue ramenée
759 milliards 1) associée aux effets de la rigoureuse politique monétaire
mise en uvre auparavant par Pfliml favorisait la réalisation de cet
objectif La nécessité de sauvegarder et accroître les investissements
publics contrairement au projet de débudgétisation amplifiée présenté par
les experts comme absurdité des politiques de subventions elles
sont employées pour combattre un processus inflationniste durable rendaient
inéluctable de développer la politique de vérité égard des prix mise
en uvre par MM Gaillard et Pfliml Une certaine hausse des prix
internes était donc prévisible après la suppression des subventions Pour
éviter les effets de cette hausse sur les exportations comme pour suivre
le mouvement de convertibilité des monnaies et de libération accrue des
échanges internationaux amorcé par la Grande-Bretagne et souhaité par les
partenaires du Marché commun il était obligatoire de libérer les échanges
et de dévaluer la monnaie nationale dans une mesure assez substantielle
sinon aussi forte que celle qui été adoptée
Les documents officiels font ressortir déficit de 587 milliards pour
la loi de finances du 31 décembre 1958 il faut ajouter les amortissements
de la dette publique la charge du Trésor depuis la suppression de la
Caisse autonome amortissement 162 milliards et le règlement des titres
de la C.A.R.E.C 10 milliards pour retrouver impasse totale de Tréso
rerie
Revue Economique 1959 46 714 REVUE CONOMIQUE
Les suites immédiates de cette man uvre ont été satisfaisantes les
prix ont peu monté indice des 250 articles est passé de 124 en janvier
1959 1254 en avril le déficit extérieur est effacé les exportations
couvrent 98 des importations depuis décembre 1958 les rapatriements
de devises ont reconstitué une réserve qui permet au moins de faire face
aux dettes externes venues échéance 350 millions de dollars acquis par
le Fonds de stabilisation en janvier 250 en février 180 en mars 100 en
avril et 150 en mai les arguments des adversaires du Marché commun
ont perdu de leur efûcacité après la libération des échanges
Faut-il donc se tenir pour totalement satisfait Faut-il accepter sans
réserve ensemble des idées avancées par inspirateur de cette man
vre Quelle est la portée exacte de entreprise et surtout de son succès
voilà la question essentielle il est possible aborder maintenant que
événement est moins proche
Partisans et adversaires de la nouvelle politique monétaire et financière
concourent lui donner une publicité dangereuse qui risque de masquer
les véritables problèmes et entretenir les conceptions mythologiques des
Fran ais en matière économique
abord la controverse est engagée sur un terrain doctrinal douteux
En présentant sa politique comme la conséquence de recommandations
faites par des experts dont quelques-uns montraient des préférences pour
un certain libéralisme le gouvernement peut-être rassuré les capitalistes
mais il inutilement inquiété la masse de la population
Il faut dire en effet que la man uvre de décembre 1958 est pas inti
mement liée aux inclinations des experts la réduction de la consomma
tion privée était une nécessité que importe quel économiste cause ou
en dépit de ses tendances doctrinales devait reconnaître Le développement
des investissements publics ne inscrivait pas dans la ligne tracée par les
experts qui escomptaient au contraire accroissement des investissements
privés financés par le marché financier Certes les modalités de la nou
velle politique et ses insuffisances peuvent être critiquées mais ses adver
saires ont tort de la condamner pour un aspect réactionnaire elle ne
comporte pas fatalement toutefois la présentation de la man uvre par
ses promoteurs justifiait cette réaction
Il faut dire aussi que le conflit du libéralisme et de intervention donne
lieu un débat superficiel Le libéralisme ne se réduit pas blâmer la
législation sur les loyers il consiste aussi combattre les interventions
économiques ou fiscales qui nourrissent les rentes institutionnelles de cer- ORIE DE I/INFLATION ET OP RATION DE CEMBRE 715 TH
tains capitalistes et consolident les entreprises parasitaires il peut rallier
des adeptes hors des mouvements dirigés par MM Poujade ou Gingembre
et retrouver le caractère réformateur il présentait la nn du xvine
siècle De même le dirigisme économique bien compris ne se confond
sans doute pas avec les rares improvisations de Ramadier Le problème
de notre temps ici ne consiste pas opposer sans approfondissement deux
conceptions économiques abstraites mais combiner en pratique leurs
avantages respectifs pour accélérer le développement tout en réduisant
leurs inconvénients propres
Ensuite la controverse pas abordé le problème essentiel soulevé
par les conceptions économiques des experts et du gouvernement quant
inflation Tout se passe comme si la nature de inflation telle que
la con oit inspirateur de la man uvre était acceptée et acceptable
est sur ce point qui intéresse pas seulement la théorie économique
mais avenir du pays que accent doit être mis
Quelle est donc la conception officielle de inflation Celle-ci appa
raît avant tout comme un phénomène -financier Si les nombreux foyers
de déficits privés sont peine évoqués le rapport des experts précise par
contre que inflation est le mal des finances fran aises et plus
précisément que inflation représente toute la partie des charges du
Trésor qui est couverte ni par impôt ni par épargne 4)
Il faut dire tout de suite que cette conception laquelle une exces
sive publicité est donnée même étranger ne reflète nullement état
de la pensée économique actuelle sur la question ni sans doute celle de
tous les signataires du texte
Mais cette définition officielle reflète une croyance plus profonde Pour
ceux qui réduisent inflation au déficit budgétaire ou impasse de Tré
sorerie la dépréciation monétaire est-à-dire la hausse des prix apparaît
comme la conséquence exclusive une mauvaise politique financière
est-à-dire comme un phénomène dont la cause est relativement exogène
par rapport au système économique Si on accepte ce point de vue il
est alors concevable que abandon une mauvaise politique et la pra
tique une bonne politique puissent garantir la disparition de inflation
Une allusion est faite la remise en ordre des structures écono
miques dans le rapport des experts 19) mais les propositions concrètes
sur ce point sont inexistantes ou platoniques
Rapport snr la situation financière présenté par les experts le
décembre 1958 cité 16 716 REVUE CONOMIQUE
Si le gouvernement -fait inflation il est possible il ne la fasse plus
Créer la certitude que on est définitivement sorti du processus infla
tionniste cesse être un propos présomptueux
Avant entrer dans le détul de analyse il est permis de présenter
quelques remarques pour introduire un point de vue différent Comment
expliquer le caractère international de inflation lorsque celle-ci est le
fait des gouvernements Faut-il croire que dans tous les pays développés
et dans tous les systèmes économiques les mêmes erreurs sont pratiquées
Comment expliquer que les phases inflation soient synchronisées quel
ques décalages près dans les principaux pays occidentaux Comment
comprendre que inflation accél&