La Tribune - Comment savoir si son portefeuille boursier est réellement diversifié

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La Tribune - Jeudi 10 mars 2011 Page 21 Vos financesd dL’acTuaLiTé de V o Tre argenTd dfonds eT Trackersss Ga entretient le mythe de assurance : les gagnants et la Bourse payante à long terme les perdants de la parité tarifaireDepuis sa création il y a vingt ans, le fonds SSGA Emu Alpha Equity Fund a gagné en moyenne 7,8 % par an.En 2012, hommes créé en 1991, SSGA Emu Alpha responsable de la gestion de State Equity Fund fêtera ses 20 ans cet- Street Global Advisors à Paris. et femmes se verront te année sur un bilan satisfaisant Grâce à ces deux étapes techni- appliquer le même tarif puisque sa performance annuelle ques, l’équipe de gestion parvient, moyenne sur la période s’établit sans prendre trop de distance par sur leurs contrats. à 7,80 %. Malgré les nombreuses rapport à l’indice de référence, crises - asiatique, russe, Internet à générer un surplus de perfor- Reste à savoir comment et bancaire - qui ont affecté les mance. et à quel rythme les as-marchés boursiers sur ces deux Depuis la création du fonds, dernières décennies, ce fonds celui-ci, traditionnellement dé- sureurs vont procéder.semble la preuve que l’investisse- signé par le terme « alpha » en ment sur les actions pour le long jargon boursier, s’établit à 2,4 % terme est payant. par an. Et SSGA souhaite encore Dès le départ, l’objectif fixé par améliorer ce résultat : « Grâce par charles Faugeronla société de gestion était de gé- au parcours déjà réalisé, nous nérer, chaque année ...

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La Tribune - Jeudi 10 mars 2011 Vos finances Page 21  fonds eT Trackers  L’acTuaLiTé de VoTre argenT ssGa ENtREtIENt lE mythE DE aSSURàNCE : LES GàGNàNtS Et là BOURSE pàyàNtE À lONg tERmE Depuis sa création il y a vingt ans, le fonds SSGA Emu LES PERDàNtS DE Là PàRIté tàRIfàIRE Alpha Equity Fund a gagné en moyenne 7,8 % par an. En 2012, hommes créé en 1991, SSGA Emu Alpharesponsable de la gestion de State Equity Fund fêtera ses 20 ans cet-Street Global Advisors à Paris. et femmes se verront te année sur un bilan satisfaisantGrâce à ces deux étapes techni- puisque sa performance annuelleques, l’équipe de gestion parvient, appliquer le même tarif moyenne sur la période s’établitsans prendre trop de distance par sur leurs contrats. à 7,80 %. Malgré les nombreusesrapport à l’indice de référence, Reste à savoir comment crises -asiatique, russe, Internetà générer un surplus de perfor- et bancaire -qui ont affecté lesmance. et à quel rythme les as- marchés boursiers sur ces deuxDepuis la création du fonds, dernières décennies, ce fondscelui-ci, traditionnellement dé- sureurs vont procéder. semble la preuve que l’investisse-signé par le terme « alpha » en ment sur les actions pour le longjargon boursier, s’établit à 2,4 % terme est payant.par an. Et SSGA souhaite encore Dès le départ, l’objectif fixé paraméliorer ce résultat : « Grâce par charles Faugeron la société de gestion était de gé-au parcours déjà réalisé, nous nérer, chaque année, desbénéficions d’une bonne performances légèrementvisibilité sur le comporte- a Cour européenne depermis. faut-il s’attendre à des Côtécomplémentaire Quand supérieures à un indice LE pOR- ment des marchés. Nous justice vient de rendre changements dans les grillessanté, au contraire, les femmes d’un indice français. De- COMpREND apprendre de nos erreurs. L boursier de référence. Ilcomptons l’utiliser pour discriminatoire le fait tarifaires ? La date butoir a étédevraient être avantagées : leur tEFEUIllE y a vingt ans, il s’agissaitaffiner notre approche et de fixer le montant de cotisation étant plus élevéesfixée par Bruxelles au 21 dé- la prime en fonction du sexe. que celles des hommes, d’envi-cembre 2012. « C’est dans l’in- puis une dizaine d’année,Par exemple, nous allons Bientôt, hommes et femmes térêt des assureurs d’attendre leron 10 % selon les simulations 112 tItRES. c’est le MSCI EMU di-faire évoluer certains cri- paieront donc le même tarif. Et réalisées par Assurland pourdernier moment », pronostique LES vàlEURS videndes réinvestis, quitères de sélection en fonc- certaines femmes ris- « La Tribune » (voirStanislas di Vittorio. Emmanuel comprend 270 valeurs de àllEMàNDES tion du contexte écono- quent de perdre gros au illustration). Bruneau,directeur assurance LE FUtUR tàRIF la zone euro, qui est re-mique et boursier. » change. Sur l’assurance Bien sûr, les femmes ne chez le comparateur en ligne Et FRàNçàISES tenu. Actuellement,le porte- emprunteur, qui garan- vont pas voir leurs tarifs HyperAssur n’est pas de cet « UNIQUE » REpRÉSENtENt Pour sélectionner les feuille comprend 112 ti- tit le remboursement alignés - que ce soit à la avis : « les compagnies devraient DEvRàIt SE titres du portefeuille, tres et la répartition géo- d’un prêt immobilier, hausse ou à la baisse - échelonner les ajustements tari- 60 % DES les gérants ont recours graphique retenue est très le courtier en ligne A SItUER ENtRE sur ceux des hommes. Le faires afin que cela soit plus in- pOSItIONS. à un processus spécifi- proche de celle du MSCI comme Assure estime à futur tarif « unique » de- dolore pour les assurés ». CEUx DES que : « Les valeurs sont EMU : les valeurs alle- 11 % l’économie réalisée vrait, selon toute logique, FEMMES Et d’abord classées grâce à mandes et françaises re- par une femme cadre, se situer à mi-distance  Faire des comparaisons un traitement statistique des don- présentent à elles seules 60 % des non fumeuse, emprun- entre ceux des femmes et CEUx DES nées comptables et de marchés. positions. Pourquoi aller chercher tant 200.000 euros sur ceux des hommes. La réa- Une chose est sûre : la vigi- HOMMES. Ensuite, elles sont combinées en- sur les marchés internationaux vingt ans. lité risque d’être un peu lance est de mise car les cartes tre elles de manière à obtenir un une performance que l’on peut Pire, les conductri- différente... « Si l’hom- risquent d’être redistribuées. portefeuille dont les caractéristi- obtenir en zone euro, sans être ex- ces avec deux ou trois me verse une prime de Au moment où le contrat est ques sont proches de celles de l’in- posé au risque des devises ? ans d’expérience paient leur 120 euros et la femme 80 euros, renouvelé, à la date anniver- dice », explique Frédéric Jamet, le Thierry Bisaga assurance auto en moyenne les tarifs ne vont pas se situer à saire, mieux vaut donc faire le 20 % moins cher que leurs ho- 100 mais plutôt à 110 euros esti- tour du marché afin de compa- mologues masculins, selon le me Stanislas Di Vittorio, fonda- rer les tarifs. Sauf si vous êtes comparateur en ligne Assur- teur d’Assurland. Du moins dans assuré à la Mutuelle générale  Le TweeT du Trader land. Le différentiel peut même un premier temps : la concurren- des cheminots... qui n’a pas at- dépasser 100 % pour les conduc- ce devrait ensuite tirer les tarifs tendu pour appliquer la parité la « matière première, le Bibendum se regonfle. »  La quesTion PraTique trices qui viennent d’avoir leur vers le bas. » tarifaire. L’élasticité de Michelin au prix du caoutchouc est naturelle...Avec un - 20 % récent sur eric bLeines, cOmmENt SàVOIR SI SON pORtEfEUIllE direcTeur généraL adJoinT de ccr asseT managemenT bOURSIER ESt RÉEllEmENt DIVERSIfiÉ ?  anaLyse : Les « recos » du Jour La crise a de nouveau démontré Maisle plus important reste ne reste donc qu’une défense : que les corrélations entre les clas-l’accès à plusieurs sociétés de ges- l’homme. Seule l’analyse des ta- ses d’actifs sont beaucoup plustion : avoir recours à quatre socié- lents, de l’équipe de gestion ou fortes qu’on ne le pense. La diver-tés différentes est un minimum des gérants peut rendre un por- sification doit donc être faite avecpour ne pas mettre tous ses œufs tefeuille tout-terrain ou presque. rigueur. Elle est bien sûr source dedans le même panier. Car chacune Et même si « les performances performances, mais elle doit avantpossède sa propre vision du mar- passées ne présagent en rien des tout constituer une protection. Ilché, son propre style de gestion futures », il serait dommage de est donc indispensable de prendredes fonds et ses objectifs. se priver des gérants qui ont fait quelques précautions et d’analyserCertains cherchent à battre un leurs preuves dans la durée. son portefeuille.indice, d’autres à être positifs Avant tout, il est toujours pré- chaque année, d’autres encore férable d’utiliser des fonds plutôt se fixent un objectif annuel. Et que des valeurs en direct. Pour attention aux une bonne diversification, il faut « faux » critè- au minimum une bonne dizaine res comme la POUR UNE de fonds. On se limitera à dix pour taille du fonds BONNE DIvER- un portefeuille peu conséquent. qui peut être un Lesquels choisir ? Citons d’abordatout ou un dé- SIfiCàtION, les critères de diversification lesfaut selon l’ob- Il FàUt àU plus évidents, comme panacher lesjectif du fonds zones géographiques, les secteursrecherché. MINIMUM d’activité, les devises employées et Après avoir UNE BONNE leurs pondérations, ainsi, bien sûr, corrigé les DIZàINE DE que la volatilité des fonds qui per- é v e n t u e l l e s met de bien mesurer son risque. a n o m a l i e s , FONDS. PaTrick ganansia, conseiL en sTraTégie PaTrimoniaLe chez iniTiaTiVes financières