Gestion financière et business plan

Jean Darsa

Description

Cet ouvrage fait comprendre, grâce à une démarche pédagogique originale, les enjeux essentiels de la gestion financière de l'entreprise. L'analyse financière, les causes de défaillance des entreprises, le processus analytique de la performance, les choix d'investissements et de financement, tels sont les principaux thèmes traités de manière très opérationnelle. Dans la logique actuelle de développement de nouvelles activités, on assiste de plus en plus fréquemment à la validation de projets sous la forme d'un business plan. C'est pourquoi cette deuxième édition comporte un nouveau chapitre consacré à la méthodologie d'élaboration et de présentation d'un business plan. L'auteur a également conçu un logiciel de simulation de projet qui complète ce chapitre. Ce livre s'adresse aux cadres d'entreprises qui souhaitent comprendre et maîtriser les enjeux financiers des décisions qu'ils prennent. Il s'adresse également aux étudiants des écoles supérieures de commerce et d'ingénieurs qui trouveront dans cet ouvrage une approche pragmatique des questions traitées.

Sujets

• Entrepreneuriat
• Entreprise
• Création d'entreprise
• Création
• Finance
• Business
• Comptabilité
• Economics
• French frigate Entreprise
• Economie gestion

Informations

• Publié par: Hermès - Editions Lavoisier
• Date de parution: 07 septembre 2022
• Nombre de lectures: 79
• EAN13: 9782746228429
• Langue: Français
• Poids de l'ouvrage: 1 Mo

Extrait

Gestion financière et business plan

© LAVOISIER, 2002 LAVOISIER 11, rue Lavoisier 75008 Paris

Serveur web : www.hermes-science.com

ISBN 2-7462-0545-9

Catalogage Electre-Bibliographie Darsa, Jean e Gestion financière et business plan – 2 édition –les enjeux essentiels Paris, Hermès Science Publications, 2002 ISBN 2-7462-0545-9 RAMEAU : entreprises : finances analyse financière gestion financière DEWEY : 658.22 : Gestion des entreprises. Gestion financière. Généralités

Le Code de la propriété intellectuelle n'autorisant, aux termes de l'article L. 122-5, d'une part, que les « copies ou reproductions strictement réservées à l'usage privé du copiste et non destinées à une utilisation collective » et, d'autre part, que les analyses et les courtes cita- tions dans un but d'exemple et d'illustration, « toute représentation ou reproduction inté- grale, ou partielle, faite sans le consentement de l'auteur ou de ses ayants droit ou ayants cause, est illicite » (article L. 122-4). Cette représentation ou reproduction, par quelque procédé que ce soit, constituerait donc une contrefaçon sanctionnée par les articles L. 335-2 et suivants du Code de la propriété intellectuelle.

Gestion financière et business plan

les enjeux essentiels

e 2 édition

Jean Darsa

E XTRAIT DU CATALOGUE GÉNÉRAL

La qualité –démarche, méthodes et outils, Zohra C HERFI (dir.), 2002. Le logiciel libre dans les entreprises, Yvon R ASTETTER , 2002. Les portails d’entreprise –conception et mise en œuvre, Jean-Louis B ÉNARD (dir.), 2002. Ingénierie et capitalisation des connaissances, Manuel Z ACKLAD , Michel G RUNDSTEIN (dir.), 2001. Gestion de production –fonctions, techniques et outils, Jacques E RSCHLER , Bernard G RABOT (dir.), 2001. Gestion industrielle et performances, Gilles L ASNIER , 2001. L’entreprise commutante –travailler ensemble séparément, Sylvie C RAIPEAU , 2001. Le logiciel à valeur ajoutée –la perspective de l’utilisateur, Yves C ONSTANTINIDIS , 2001. Maîtrise et organisation des flux industriels, Jean-Pierre C AMPAGNE , Patrick B URLAT (dir.), 2001. Management des connaissances –modèles d’entreprise et applications, Manuel Z ACKLAD , Michel G RUNDSTEIN (dir.), 2001. Organisation et gestion de la production, Jacques E RSCHLER , Bernard G RABOT (dir.), 2001. Performance industrielle et gestion des flux, Jean-Pierre C AMPAGNE , Patrick B URLAT (dir.), 2001. Dictionnaire de l’infogérance, Pierre L AIGLE , 2000. Urbanisation du business et des systèmes d’information, Gérard J EAN , 2000. Le commerce électronique –création de valeur pour les entreprises, Christine B ITOUZET , 1999. La concurrence dans les télécoms –stratégies et perspectives, Chantal A MMI , 1998.

Table des matières

Préface ..............................................................................................................................11

Avant-propos ....................................................................................................................13

Chapitre 1. Les enjeux financiers de la gestion de l’entreprise ...................................15 1.1. La logique de gestion de l'entreprise ....................................................................15 1.1.1. Introduction .................................................................................................15 1.1.2. La rentabilité et le risque .............................................................................17 1.1.3. Le rationnement de capital ..........................................................................17 1.1.4. Le choix des objectifs..................................................................................18

1.2. Les outils de la gestion .........................................................................................19 1.2.1. Schéma d'activité économique d'un projet ..................................................19 1.2.2. Application chiffrée dans l’élaboration des comptes financiers de l’entreprise ..............................................................................................21 1.2.3. Synthèse des choix de gestion .....................................................................23 1.2.4. Les principaux postes financiers utilisés .....................................................24

Chapitre 2. Les choix de gestion et leur incidence sur le bilan ...................................25

2.1. Les ressources de financement .............................................................................25 2.1.1. Les ressources appartenant aux actionnaires...............................................25 2.1.2. Les ressources qui devront être remboursées ..............................................28

2.2. Les actifs mis en œuvre ........................................................................................30 2.2.1. Les immobilisations corporelles et incorporelles........................................30 2.2.2. Les immobilisations financières ..................................................................31 2.2.3. Les valeurs mobilières de placement ..........................................................31 2.2.4. Les stocks ....................................................................................................32 2.2.5. Les créances clients .....................................................................................32 2.2.6. Les actifs de trésorerie ................................................................................33 2.2.7. Les comptes de régularisations : charges et produits constatés d’avance ...33

2.3. La solvabilité ........................................................................................................34 2.3.1. Principes ......................................................................................................34 2.3.2. Limites de l'analyse de la solvabilité ...........................................................35

2.4. Analyses techniques .............................................................................................36

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2.4.1. L'affectation du résultat ...............................................................................36 2.4.2. L'escompte...................................................................................................37 2.4.3. La taxe à la valeur ajoutée ...........................................................................38

Chapitre 3. Les choix de gestion appliqués à l’activité................................................41

3.1. Les produits ..........................................................................................................41 3.1.1. Le chiffre d'affaires .....................................................................................41 3.1.2. La production stockée .................................................................................42 3.1.3. La production immobilisée .........................................................................42 3.1.4. Les subventions d'exploitation ....................................................................42 3.1.5. Les produits financiers ................................................................................43 3.1.6. Les cessions d'immobilisations ...................................................................43

3.2. Les principales consommations ...........................................................................43

3.3. Les charges et produits calculés ...........................................................................44 3.3.1. Les dotations aux amortissements...............................................................44 3.3.2. Les dotations aux provisions pour dépréciation d'actifs .............................45 3.3.3. Les dotations aux provisions pour risques et charges .................................47 3.3.4. Les reprises sur provisions ..........................................................................47

3.4. Analyses techniques .............................................................................................48 3.4.1. Les amortissements et provisions................................................................48 3.4.2. Les amortissements linéaires et dégressifs..................................................50 3.4.3. Les cessions d'actifs ....................................................................................51 3.4.4. La comptabilisation des stocks au bilan et au compte de résultat ...............52 3.4.5. L'impôt société ............................................................................................55 3.4.6. Synthèse : la relation résultat/trésorerie ......................................................56

3.5. Applications .........................................................................................................58 3.5.1. Cas simplifié de création d’entreprise : société Limpide ............................58 3.5.2. Analyse de gestion ......................................................................................61 3.5.3. Questions sur les principaux choix de gestion liés à l'activité ....................62

Chapitre 4. L'analyse de la performance financière....................................................63

4.1. Principes et méthodes de l'analyse financière ......................................................63 4.1.1. Définition de l'analyse financière ................................................................63 4.1.2. Les « lecteurs utilisateurs » de l'analyse financière.....................................64 4.1.3. La méthode d'analyse par les ratios.............................................................64 4.1.4. Tout ce que ne dit pas une analyse financière .............................................65 4.1.5. L'analyse de la performance et les soldes de gestion ..................................66

4.2. L'analyse du résultat d'exploitation ......................................................................67 4.2.1. Les productions de l'entreprise : le chiffre d'affaires...................................67 4.2.2. Activité de négoce .......................................................................................68 4.2.3. L’activité de production...............................................................................69 4.2.4. Les consommations .....................................................................................70 4.2.5. Les soldes intermédiaires de gestion (SIG).................................................73

4.3. Analyses techniques .............................................................................................76 4.3.1. La notion d’amortissement..........................................................................76 4.3.2. La capacité d'autofinancement ....................................................................77

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4.3.3. Incidences des variations de stock sur le résultat ........................................79 4.3.4. Incidence d'une variation de stock sur la trésorerie.....................................88 4.3.5. Conclusion...................................................................................................87

4.4. Le seuil de rentabilité ...........................................................................................90 4.4.1. Les charges variables...................................................................................90 4.4.2. Les charges fixes ou coûts de structure .......................................................90 4.4.3. Le calcul du seuil de rentabilité ..................................................................91 4.4.4. La problématique du calcul du seuil de rentabilité .....................................92

4.5. Applications .........................................................................................................94

Chapitre 5. L'analyse du risque.....................................................................................97

5.1. La trésorerie et l'analyse du risque .......................................................................97 5.1.1. La situation de rupture de trésorerie ou situation d’illiquidité ....................97 5.1.2. La responsabilité bancaire dans le dépôt de bilan .......................................98 5.1.3. La loi bancaire .............................................................................................99 5.1.4. Comment se concrétise juridiquement la situation d'illiquidité ? ...............99 5.1.5. Logique de l'analyse du risque ..................................................................100

5.2. Analyse de la trésorerie ......................................................................................100 5.2.1. Définition de la trésorerie..........................................................................100 5.2.2. Exemple chiffré .........................................................................................101 5.2.3. Les points-clefs de l'analyse de trésorerie .................................................101 5.2.4. Les éléments constitutifs de la trésorerie : les regroupements effectués...104 5.2.5. Pourquoi cette méthode d'analyse ? ..........................................................106 5.2.6. Les indicateurs d'analyse de la variation du FRE......................................108 5.2.7. Synthèse de l'analyse du FRE ...................................................................110 5.2.8. Calcul du BFRE en jours de chiffre d'affaires...........................................111 5.2.9. Le régime particulier des comptes courants associés................................112 5.2.10. Les outils du financement du poste clients..............................................112

5.3. La problématique du financement bancaire face à la détérioration de la trésorerie ...................................................................................................113 5.3.1. Détérioration du FRNG .............................................................................113 5.3.2. Augmentation du BFRE ............................................................................113 5.3.3. Quels sont les équilibres financiers à rechercher ? ...................................113 5.3.4. La restructuration de trésorerie .................................................................115 5.3.5. Synthèse et ratios types de l'analyse bancaire ...........................................115

5.4. Analyses techniques ...........................................................................................116 5.4.1. L'excédent de trésorerie d'exploitation (ETE) ...........................................116 5.4.2. La CAF et le flux de trésorerie disponible (FTD) .....................................124

5.5. Les outils de la prévision....................................................................................125 5.5.1. Introduction ...............................................................................................125 5.5.2. Le budget annuel .......................................................................................125 5.5.3. La prévision mensuelle de trésorerie.........................................................126 5.5.4. Le plan de financement .............................................................................127 5.5.5. Synthèse ....................................................................................................127 5.6. Applications .......................................................................................................128 5.6.1. Questions sur l'analyse du risque de faillite ..............................................128

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5.6.2. Le plan de financement : société Galère ...................................................130 5.6.3. Modèle d'un tableau de prévision mensuelle de trésorerie........................132

Chapitre 6. La comptabilité analytique et le contrôle de la performance................133 6.1. La comptabilité analytique .................................................................................133 6.1.1. Principes de base essentiels.......................................................................133 6.1.2. Les charges directes ..................................................................................134 6.1.3. Les charges indirectes ...............................................................................135 6.1.4. La marge de contribution ..........................................................................136

6.2. Le contrôle de gestion ........................................................................................136 6.2.1. Le découpage de l’entreprise en centres de responsabilité .......................136 6.2.2. La ventilation d'un bilan ............................................................................137 6.2.3. Les cessions internes .................................................................................138 6.2.4. Le budget base zéro (BBZ) .......................................................................139

6.3. Applications .......................................................................................................140 6.3.1. Choix d'un coût de revient (deuxième simulation)....................................140 6.3.2. Questions sur l’analyse analytique et le contrôle de gestion.....................142

Chapitre 7. Les choix de gestion au niveau des investissements...............................143 7.1. La problématique de l’investissement ................................................................143 7.1.1. Les différentes finalités justifiant l’investissement ...................................144 7.1.2. Les contraintes de l’investissement ...........................................................145 7.2. Le principe de l'arbitrage financier ....................................................................146 7.3. L'actualisation des flux de trésorerie ..................................................................147 7.3.1. Principes ....................................................................................................147 7.3.2. Le choix du taux d’actualisation et le coût moyen pondéré des capitaux .147 7.3.3. Le calcul de la valeur actuelle nette (VAN)...............................................148 7.3.4. Démonstration chiffrée du calcul de la valeur actuelle nette ....................149

7.4. La mise en place de l'échéancier de trésorerie ...................................................151 7.4.1. Problématique ...........................................................................................151 7.4.2. Identification des flux de trésorerie...........................................................151 7.4.3. Résumé des flux de trésorerie à prendre en compte..................................154

7.5. Les indicateurs d'arbitrage..................................................................................154 7.5.1. Le flux net de trésorerie (FNT) .................................................................155 7.5.2. La valeur actuelle nette (VAN)..................................................................155 7.5.3. Le délai de récupération du capital (DRC) ...............................................155 7.5.4. L'indice de rentabilité (IR) ........................................................................156 7.5.5. Le taux de rentabilité interne (TRI) ..........................................................156 7.5.6. Méthode d'utilisation de ces indicateurs ...................................................156 7.6. Les concepts d'efficacité et d'efficience .............................................................158 7.7. Choix d’investissement, efficacité et efficience dans le domaine public ...........160

7.8. Applications .......................................................................................................162 7.8.1. Calcul de la rentabilité d’un projet ............................................................162 7.8.2. Analyse différentielle : cas Risquetout......................................................163 7.8.3. Questions sur les investissements..............................................................165

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Chapitre 8. Le choix d’une structure de financement...............................................167 8.1. La difficulté des arbitrages de financement........................................................167 8.2. La logique de l'effet de levier .............................................................................167 8.2.1. Principe de l'effet de levier ........................................................................167 8.2.2. Méthode d'analyse de la formation de la rentabilité financière.................169 8.2.3. Limites dans la recherche de l'effet de levier ............................................170

8.3. Analyse du taux de croissance optimum ............................................................171 8.3.1. Logique du taux de croissance ..................................................................171 8.3.2. Calcul du taux de croissance .....................................................................171

8.4. Applications .......................................................................................................173 8.4.1. Démonstration chiffrée : logique du taux de croissance à structure stabilisée ....................................................................................................173 8.4.2. Questions sur le financement ....................................................................176

Chapitre 9. Savoir élaborer et présenter un business plan........................................177

9.1. Quelle est la logique d’un business plan ? .........................................................177 9.2. Les finalités d’un projet......................................................................................178 9.3. Par qui commencer ? ..........................................................................................179 9.4. La structure type d’un business plan ..................................................................181 9.5. Argumentaire......................................................................................................182 9.6. Données chiffrées ...............................................................................................187

Conclusion......................................................................................................................197

Annexes..........................................................................................................................199

Bibliographie.................................................................................................................201

Index...............................................................................................................................203