La crise influence peu les épargnants français

L'Argus De La Presse

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La crise influence peu les épargnants français

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8 RUE DU SENTIER

75082 PARIS CEDEX 02 - 01 53 00 26 26

04/10 JUIN 09

Hebdomadaire Paris

Surface approx. (cm²) : 405

Page 1/1

GENERALI

7981320200505/GFP/AMR/3

Eléments de recherche :

Toutes citations : - LE CERCLE DES ÉPARGNANTS : association d'étude des produits de retraite - PHILIPPE

CREVEL : Président du Cercle des Epargnants

ÉCONOMIE & FINANCE]

L'ANALYSE

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es decisions d'épargne des menages sont directement

influencées par la conjoncture économique et financière ;

elles le sont aussi

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ar des paramètres psychologiques

L'incertitude économique (face au chômage ou au niveau

des prix, par exemple) a théoriquement un impact positif sur le

taux d'épargne des menages

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ui mobilisent alors

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ne epargne de précaution, selon leur aversion

au risque. En théorie toujours, la baisse du prix

des actifs financiers doit pousser à la

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se le

taux d'épargne afin de reconstituer le niveau de

patrimoine antérieur à la crise , la stagnation des

revenus devrait avoir - a l'inverse - un impact plu-

tôt dépressif sur l'épargne, tout comme la baisse

des prix en raison d'un effet d'encaisses réelles

négatif. Ces effets dépendent quant à eux de la

préference pour le présent des agents.

A pres de 16 % avant la crise, le taux d'épar-

gne français était un des plus élevés d'Europe.

Contrairement aux évolutions observées chez

nos

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s, ce taux a baisse sur les premiers

trimestres de l'année 2008. Il est depuis reparti

a la hausse, maîs de manière tres modérée, la

consommation des ménages demeurant en pro-

gression dans l'Hexagone, et ce y compris au

premier trimestre 2009. L'épargne des menages

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is semble donc peu répondre au motif de

precaution. Il est néanmoins intéressant d'ob-

server ce qu'en disent les Français, notamment

lorsqu'on les interroge sur leur épargne de long

terme, celle qui est destinée au financement de

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ur retraite

L'institut CSA a récemment publie les resultats 2009 d'une

enquête effectuée

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nt et depuis 2006 pour le compte du

Cercle des epargnants ; elle montre des resultats intéressants.

Premièrement, les Français sont assez peu soucieux pour leur

retraite, la part des « inquiets » étant stable, voire en léger repli

d'année en année. Curieusement, le recul de l'inquiétude est plus

fort dans les catégories sociales les plus modestes. En outre, c'est

aux àges médians que l'inquiétude est la plus forte, ce qui montre

une méconnaissance des mécanismes de la retraite (perméabilité au

chômage, décroissance des taux de remplacement avec le temps),

comme l'atteste le pourcentage

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le (30 %), bien que croissant

par rapport

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ux années précédentes, des personnes interrogées qui

déclarent avoir une bonne visibilité sur leur retraite. Cette myopie

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Les Français

ne sont pas

très soucieux

pour leur retraite

ne dispense pas les personnes interrogées de réalisme. 49 % d'en-

tre elles sont prêtes à travailler jusqu'à 62 ans et les plus jeunes se

montrent ouvertes au cumul emploi-retraite (55 % des 25-34 ans),

même s'il s'agit manifestement plus d'un report subi que

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un

report totalement volontaire En outre, ce sont précisément ceux

qui déclarent

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ir une bonne visibilité qui se

montrent les plus inquiets.

Quant au financement, il n'y a apparemment

pas

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et de la crise financiere sur l'appétence

pour un regime par capitalisation puisque la part

des personnes qui pensent que les retraites doi-

vent reposer sur un système mixte ou capitalisé

ne bouge pas depuis 2008. En revanche, l'inter-

vention de l'Etat dans le dossier « retraite » est

plébiscite par 53 % des ménages, soit 4 points de

plus qu'en 2008, et 36 % des menages (+7 points

par rapport à 2008) souhaitent que cela se fasse

via les entreprises. Tout à fait curieusement, ce

sont précisément ceux qui souhaitent travailler

plus tard qui demandent un développement de

l'épargne retraite par les entreprises Soit ces

personnes savent que leurs régimes d'épargne

retraite ont souffert de la crise et veulent repous-

ser l'échéance de liquidation pour voir remonter

le prix de leurs actifs, soit elles n'ont que peu pré-

paré leur retraite ct désirent le faire sur la période

la plus longue possible. La seconde hypothèse

est la

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us vraisemblable ; en effet, ce ne sont

pas les travailleurs les plus âges qui sont les plus

inquiets vis à-vis de leur future retraite. En outre,

la question de savoir a partir de quel âge il

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commencer à la préparer montre une forte « préference pour le

présent » chaque tranche d'âge prétend être celle a compter de

laquelle il

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ut commencer a épargner en vue de la retraite (les

jeunes disent qu'il

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ut commencer tôt, les âges médians aux âges

médians, les plus âgés aux âges les plus élevés).

Si l'idée de préparer sa retraite semble avoir fait un bout de che-

min, le passage à l'acte est encore inabouti (si 55 % des gens disent

préparer leur retraite, 28 % assurent le faire

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risques financiers et leur perception semblent peu infléchir les

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