MÉXICO: CRECIMIENTO FINANCIERO, INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA Y SUS TÉRMINOS DE INTERCAMBIO

Melquiades

Description

La presente investigación busca explicar las causas por la que los aumentos de los flujos de inversión extranjera directa no son suficientes para que la economía mexicana tengas tasas sostenidas de crecimiento. Aunque los factores pueden ser muchos, se asume que el problema radica en el intercambio comercial por su escasa contribución al impulso económico en México. A través de un modelo VAR (5) que utiliza información trimestral del primer trimestre de 1980 al primer trimestre de 2010, y con información del PIB, inversión extranjera directa y del índice de los términos de intercambio, en el análisis impulso-respuesta se encuentra que un shock aleatorio en la inversión extranjera directa no desestabiliza al crecimiento económico, pero cuando se presenta un shock aleatorio en los términos de intercambio, la economía inicia un proceso de inestabilidad en el largo plazo.

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• Publié par: erevistas
• Publié le: 01 janvier 2011
• Nombre de lectures: 9
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Mtro. Melquiades León Morales




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Revista ECORFAN,Vol.2,núm.3,2011,pp.41-62 MÉXICO: CRECIMIENTO FINANCIERO, INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA Y SUS TÉRMINOS DE INTERCAMBIO
Autor. Mtro. Melquiades León Morales











Licenciado en Economía (UNAM), Maestro en Finanzas (UNAM).

Cursos y Diplomados en la Facultad de Economía (UNAM), UAEM,
UVM (Texcoco y Coyoacán), ha dictado Ponencias en Facultad de
Economía y la Sociedad Matemática Mexicana en el Área de
MAFEMAR.

Sus publicaciones se relacionan a la UAEM, y a la Universidad
Panamericana en el Área de Finanzas y Economía. Es Profesor
Titular de la UAEM, UNAM, UNITEC y UVM.


Su experiencia profesional se relaciona a la SHCP e ISSSTE.


Fecha de enviado: 01 de Diciembre de 2010.
Fecha de la aceptación: 07 de Abril de 2011.


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Revista
ECORFAN








 Introducción
 Antecedentes
 Marco Teórico
 Metodología
 Análisis de Cointegración y Vectores Autorregresivos
 El producto, la Inversión Extranjera Directa y Los
Términos de Intercambio en un Modelo Estable de Largo
Plazo
 Conclusiones
 Bibliografía









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Revista ECORFAN,Vol.2,núm.3,2011,pp.41-62 MÉXICO: CRECIMIENTO FINANCIERO, INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA Y SUS TÉRMINOS DE INTERCAMBIO
Autor. Mtro. Melquiades León Morales




MÉXICO: CRECIMIENTO FINANCIERO, INVERSIÓN
EXTRANJERA DIRECTA Y SUS TÉRMINOS DE INTERCAMBIO
34Mtro. Melquiades León Morales
Resumen.

La presente investigación busca explicar las causas por la que los aumentos de los flujos de
inversión extranjera directa no son suficientes para que la economía mexicana tengas tasas
sostenidas de crecimiento. Aunque los factores pueden ser muchos, se asume que el
problema radica en el intercambio comercial por su escasa contribución al impulso
económico en México. A través de un modelo VAR (5) que utiliza información trimestral del
primer trimestre de 1980 al primer trimestre de 2010, y con información del PIB, inversión
extranjera directa y del índice de los términos de intercambio, en el análisis impulso-
respuesta se encuentra que un shock aleatorio en la inversión extranjera directa no
desestabiliza al crecimiento económico, pero cuando se presenta un shock aleatorio en los
términos de intercambio, la economía inicia un proceso de inestabilidad en el largo plazo.

Palabras clave: Crecimiento económico, inversión extranjera directa, términos de
intercambio, cointegración.

Abstract
This research seeks to explain the reasons why the increases in foreign direct investment
flows are not sufficient for the Mexican economy have sustained rates of growth. Although
many factors may be, it is assumed that the problem lies in trade due to its low contribution to
the economic boost in Mexico. Through a VAR (5) model using quarterly data from first
quarter of 1980 to first quarter of 2010 with Gross Domestic Product, Foreign Direct
Investment and Terms of Trade data, in the impulse-response analysis is that a shock
random random foreign direct investment will not disrupt economic growth, but when a
random shock in the terms of trade, the economy began a process of instability in the long
term.

Keywords: Economic growth, foreign direct investment, term of trade, co-integration.

Clasificación JEL: C51, C52, F2, F43


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Correo Electrónico: [e-mail]

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Revista
ECORFAN
INTRODUCCIÓN

El crecimiento económico en cualquier país es importante porque orienta a los
capitales externos a la formulación de nuevos proyectos de inversión, a la ampliación de la
planta productiva en sectores dinámicos y a la consolidación de las empresas más rentables.
Este fenómeno redunda en una mayor producción, un incremento en el ingreso y, por tanto,
un aumento en el empleo, traduciéndose en un mayor bienestar para la población. El
comportamiento de la producción nacional de nuestro país ha sido marcado por las
diferentes circunstancias en la aplicación de la política económica. Los mejores años de
crecimiento de la economía mexicana ha sido en el denominado modelo del desarrollo
estabilizador, pero que al final generó problemas estructurales. En la década de los ochenta
se tuvo un ajuste estructural de la economía para hacerla más eficiente, buscando cimentar
el crecimiento sostenido con los flujos de capital externo. Para tal propósito, a inicios de la
década de los noventa se ejecuta una reforma a la inversión extranjera directa baja una
perspectiva de liberalismo económico. Sin embargo, los resultados no han sido los
esperados, los flujos de inversión extranjera han aumentado pero el crecimiento económico
de los últimos años no ha sido sostenido. Por lo anterior, cabe hacer el siguiente
planteamiento: ¿qué variables económicas afectan al Producto Interno Bruto de México dada
su dependencia del exterior?
La presente investigación busca explicar las causas por la que los aumentos de los
flujos de inversión extranjera no son suficientes para que la economía mexicana presente un
crecimiento sostenido. Por tal motivo, se asume que el problema radica en el deterioro de los
términos de intercambio.
De esta manera, este estudio analiza la relación de largo plazo del crecimiento
económico (representado por la evolución del PIB) con la inversión extranjera directa y los
términos de intercambio, buscando identificar el impacto que tienen las dos últimas variables
sobre el Producto Interno Bruto en México. Se parte del supuesto de que el crecimiento
económico en México, aunque está influenciado positivamente por la captación de inversión
extranjera directa, se mantiene con variaciones moderadas debido al deterioro de los
términos de intercambio. La comprobación de esta afirmación hipotética se llevará a cabo
mediante la especificación y estimación de un modelo autorregresivo que involucra variables
representativas de la producción, la inversión extranjera directa y los que se utilizan en
investigaciones y en la enseñanza de la ciencia económica.





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Revista ECORFAN,Vol.2,núm.3,2011,pp.41-62 MÉXICO: CRECIMIENTO FINANCIERO, INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA Y SUS TÉRMINOS DE INTERCAMBIO
Autor. Mtro. Melquiades León Morales



I. Antecedentes
Desde la perspectiva de la evolución de la economía mexicana, el crecimiento
económico tuvo sus mejores registros antes de la década de los ochenta. A este respecto,
León (1998; 56) afirma que el modelo de estabilidad y crecimiento económico que aplicó
México a partir de los años cincuenta hasta principios de la década de los setenta permitió al
país crecer a una tasa promedio anual de 6.5 por ciento con niveles promedio anuales de
inflación de 3.85 por ciento. Así mismo, señala que durante el periodo de Luis Echeverría la
producción se desacelera, pues el crecimiento promedio anual de la producción cae a 4.5 por
ciento y la inflación aumenta a casi 10 por ciento.
Una de las causas principales fue la falta de ahorro interno: el aumento del déficit en
cuenta corriente se triplicó y el déficit público pasó de 1.8 al 7.2 como porcentaje del
Producto Interno Bruto (PIB). El financiamiento de ambos déficits se realizó con mayor
contratación de deuda pública, pasando de 12.6 a 24.7 por ciento respecto al PIB. En ese
mismo periodo, señala, las presiones inflacionarias en México propiciaron que el diferencial
de precios con Estados Unidos se expandiera aún más: la relación de precios pasó de ser 1
en 1956 a 1258 en 1975, ocasionando un deterioro en las relaciones de intercambio y, en
consecuencia, una caída de la producción (León, 1998; 65).
En la década de los ochenta se tuvo un ajuste estructural de la economía para hacerla
más eficiente, buscando cimentar el crecimiento sostenido con los flujos de capital externo.
Para tal propósito, a inicios de la década de los noventa se ejecuta una reforma a la inversión
extranjera directa baja una perspectiva de liberalismo econó