NOTE DE SYNTHESE SUR LA METHODE DE VALEUR ECONOMIQUE AJOUTEE (EVA)

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NOTE DE SYNTHESE SUR LA METHODE DE VALEUR ECONOMIQUE AJOUTEE (EVA)

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NOTE DE SYNTHESE SUR LA METHODE DE VALEUR ECONOMIUE AJOUTEE (EVA) Par A. Bendriouch L'EVA "Economic Value Added", que l'on pourrait traduire en français par Valeur Economic Ajoutée (VEA), est un concept nouveau qui avait été introduit par Joël STERN et Benett STEWART au début des années 80 pour mesurer le résultat économique (par opposition au résultat comptable) dégagé par l’entreprise sur ses activités d’exploitation. C'est une méthode qui permet de savoir si l'entreprise a créé de la valeur sur une période donnée ou non, et d'identifier les postes créateurs de richesse. Une EVA positive correspond à un enrichissement des actionnaires, tandis qu'une EVA négative montre que l'entreprise a détruit de la richesse pendant la période considérée. Rien d'étonnant alors qu'un tel outils ait reçu en très peu de temps l'aval des analystes et la préférence des actionnaires pour évaluer la performance économique et financière des entreprises. D’ailleurs, La plupart des rapports financiers faits par les analystes financiers sur les sociétés cotées en bourse incluent désormais le concept d’EVA ainsi que celui de MVA dans les états fournis aux investisseurs. Si l'on fait abstraction des ajustements qu'il conviendrait d'apporter aux grandeurs qui rentrent dans son calcul (ces ajustements sont souvent nécessaires et ils peuvent être nombreux, Stern Stewart préconisent jusqu'à 164 ajustements) , on pourrait déterminer l'EVA d'une entreprise simplement a partir de l'équation suivante : Terminologie d'usage en Anglais : EVATerminologie d'usage en Français : VEA EVA = Economic Value AddedVEA = Valeur Economique Ajoutee EVA = NOPAT - COCVEA = BENAI - CMPC  avec: Where :BENAI= Bénéfice d'Exploitation Net Apres NOPAT Impôts= Net Operating Profit After Tax COC= Cost Of the Capital (average cost ofCMPC= Coût Moyen Pondéré du Capital (le the capital invested)capital pris au sens large, exclusion faite des sources de financement gratuites). Qu'est-ce que la Valeur Economique Ajoutée (EVA)? une mesure la valeur économique créée par l'entreprise ; une mesure qui reflète le montant absolu de valeur créée ou détruite chaque année pour l'actionnaire ; un outil utile pour choisir les investissements financiers les plus rentables ; une protection efficace contre la destruction de la valeur pour l'actionnaire ; un outil convenable pour contrôler les opérations d'exploitation ; un indicateur fortement corrélé avec le prix de l'action en bourse ; une mesure pour estimer la vraie création de richesse dans l'entreprise, contrairement aux mesures traditionnelles telles que le retour sur investissement ou "Return On Investment" (ROI) ou bénéfice par action "Earning Per Share" (EPS) qui peuvent ne pas être pertinentes ; une bonne base pour asseoir un système d'intéressement du personnel et motiver des directeurs pour créer de la valeur pour l'actionnaire ; un outil plus utile que le (ROI) pour diriger et maîtriser les opérations quotidiennes.