Économie européenne. Supplément A Analyses économiques N° 10/11 - Octobre/novembre 2001

Directorate-General For Economic And Financial Affairs

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Extrait

ECONOMIE
COMMISSION EUROPEENNE
DIRECTION GÉNÉRALE DES AFFAIRES ÉCONOMIQUES ET FINANCIÈRES
Dans ce numéro: Supplément A
Prévisions de l'automne 2001 Analyses économiques
pour 2001-20031 N° 10/11 ­ Octobre/novembre 2001
http://europa.eu.int/comm/economy finance
Points marquants
• L'économie mondiale subit un ralentissement sévère et synchronisé, mais elle devrait se redresser
l'an prochain grâce au retour de la confiance, à la résorption des surcapacités et au redémarrage
des échanges internationaux.
• La croissance du PIB de la zone euro ne devrait atteindre que l'A % en moyenne en 2001. Il est
peu probable qu'elle soit supérieure l'an prochain, même si la reprise s'amorce dès le premier
semestre 2002 et monte rapidement en puissance. Les réductions d'impôts, le reflux de l'inflation et
la solidité des fondamentaux devraient favoriser la reprise. La création d'emplois devrait
nettement se ralentir et l'on s'attend à voir le nombre de chômeurs croître d'environ un
demi-million en 2002, ce qui constituerait la première augmentation depuis 1997.
• Après s'être accéléré cette année, le taux d'inflation dans la zone euro devrait tomber au-dessous
de 2 % au début de 2002; les tensions inflationnistes devraient rester modérées jusqu'à la fin de
2003, c'est-à-dire jusqu'à la fin de la période de prévision.
• Pour la première fois depuis 1993, le solde budgétaire des administrations publiques s'est
détérioré en 2001 (même en tenant compte des recettes de licences UMTS) et devrait continuer
dans cette voie en 2002. Le ralentissement de l'activité économique et, dans une moindre mesure,
les baisses d'impôts discrétionnaires mises en oeuvre au début de 2001 sont les principales raisons
de cette détérioration des finances publiques.
• Des incertitudes particulièrement fortes entourent ces prévisions; si la confiance n'est pas au
rendez-vous, les perspectives pourraient être plus sombres.
TABLEAU 1 : Caractéristiques des prévisions de l'Automne 2001 ­ zone euro
(Variation annuelle en pourcentage Automne 2001 Différence avec
Printemps 2001 w sauf indication contraire)
1998 1999 2000 2001 2002 200.1 2001 2002
PIB 2.9 2.7 3.4 1.6 1.3 2.9 ­1.2 ­1.6
Investissement en équipement 9.8 6.7 x.i 0.7 1.2 5.2 ­5.5 ­5.0
Emploi 1.7 1.7 1.9 1.2 0.2 1.2 ­0.1 II
Taux de chômage (b) 10.8 9.9 8.9 8.3 8.6 8.2 ­0.2 0.7
Inflation (c) 2.4 0.0 1.2 1.1 2.8 1.8 1.8 0.6
Déficit public (% PIB) (il) ­2.2 ­1.3 0.3 ­1.1 ­1.4 ­1.0 ­0.4 ­1.0
Dette publique (% PIB) 73.7 72.7 70.2 68.8 68.4 66.7 1.1 2.8
Balance courante (% PIB) 0.9 0.4 ­0.1 0.4 0.4 0.4 0.5 0.5
p.m. PIB EU­15 2.9 2.6 3.3 1.7 1.4 2.9 ­1.1 ­1.5
(a) Un signe "+" ("­") signifie un chiffre positif supérieur (inférieur) ")U un chiffre négatif inférieur (supérieur) par rapport au printemps 2001.
(b) Pourcentage la population active, (c) Indice harmonisé des prix à la consommation.
(d) Y compris les montants relatifs aux licences UMTS en 2000 cl 2001; en ex luant ces montants, les soldes des administrations
publiques s'élèveraient a ­0.8% et ­1.1 % du ΡΓΒ respectivement
1 Les prévisions des services de la Commission présentées à l'automne 2001 se fondent sur les données disponibles au 12 novembre 2001. même cas et accuse même un ralentissement plus important Aperçu général
encore, car elle subit de plein fouet l'effondrement du
secteur des technologies de l'information et des
communications (TIC). En revanche, grâce à l'essor des Le monde connaît actuellement un ralentissement synchrone,
investissements et des dépenses lié à l'organisation des jeux toutes les grandes régions de la planète étant frappées d'une
olympiques, la Grèce devrait continuer de jouir d'une forte
manière ou d'une autre. Les Etats-Unis ont été
croissance. L'Irlande, le Luxembourg et l'Espagne ne sont particulièrement touchés par l'éclatement de la bulle
pas épargnés par le ralentissement mais conservent des taux technologique et par les surinvestissements, l'UE par la forte
de croissance relativement élevés. Contrastant avec les hausse des prix du pétrole et des produits alimentaires, le
lendemains de la crise asiatique, l'économie italienne a
Japon par les problèmes structurels qui sont les siens depuis
gagné en robustesse et devrait enregistrer cette année une déjà près d'une décennie. La contraction de la demande
croissance moyenne de près de 2 %. La croissance devrait globale s'est traduite par un ralentissement plus marqué et
atteindre des niveaux comparables en France et être un peu plus long que prévu. Les perspectives sont particulièrement
plus vigoureuse au Royaume-Uni. Les petites économies
incertaines, et les répercussions des attentats du
ouvertes de l'UE, particulièrement sensibles au repli des 11 septembre sur l'économie américaine y sont évidemment
échanges internationaux, n'atteindront cette année qu'un taux pour beaucoup. L'on devrait néanmoins assister à une reprise
de croissance moyen de 1,5 % tout au plus. générale dans le courant de l'année prochaine, les États-Unis
reprenant le dessus grâce, notamment, à un assouplissement
La création d'emplois devrait être moins vigoureuse. Durant
considérable des politiques monétaire et budgétaire, et l'UE
la période 2001-2003, 3,3 millions d'emplois seulement
bénéficiant non seulement d'un assouplissement des
devraient se créer sur trois ans, au lieu de 2,4 millions pour
politiques, mais aussi de l'absence de déséquilibres majeurs,
la seule année 2000. En raison du ralentissement
qui permettra à l'activité de redémarrer sur des bases solides.
économique, le taux de chômage a cessé de baisser dans la
En outre, la baisse des prix du pétrole, si elle se confirme,
zone euro et commence déjà à remonter dans certains États
viendra aussi soutenir la croissance.
membres. Le nombre de chômeurs devrait croître d'environ
un demi-million en 2002, ce qui représenterait sa première Après une forte révision en baisse par rapport à l'an dernier
hausse depuis 1997. Cette augmentation porterait le taux de (2,1 % au lieu de 4,4 %), le taux de croissance du PIB
chômage moyen de la zone euro à 8,6 % en 2002, contre mondial devrait remonter en 2002 et atteindre 3,7 % en
8,3 % en 2001. Selon les prévisions, le taux de chômage
2003. Les échanges internationaux, qui ont été récemment
s'infléchira à nouveau à la baisse en 2003. l'un des moteurs de la croissance, auraient progressé d'à
peine 0,9 % cette année, selon les estimations. Malgré
Après la forte hausse des prix du pétrole et des produits
l'accélération attendue, ils ne devraient pas retrouver de sitôt alimentaires, qui s'est traduite cette année, d'après les
leur dynamisme antérieur, en raison de la montée des estimations, par un taux d'inflation moyen (IPCH) de 2,8 %
incertitudes au plan international.
dans la zone euro, l'inflation devrait, au premier trimestre
2002, retomber au-dessous de l'objectif de 2 % défini par la La zone euro n'ayant pas été épargnée par un sérieux
BCE pour le moyen terme. Elle devrait continuer de se ralentissement, malgré les réformes structurelles entreprises,
ralentir à l'horizon des prévisions. L'écart de production son taux de croissance moyen pour 2001 ne devrait atteindre
positif enregistré en 2000 et les pressions corollaires que 1,6 %, au lieu de 3,4 % de l'an dernier. L'investissement
exercées par la demande ont disparu sous l'effet du et les exportations ont particulièrement souffert, mais la
ralentissement actuel, qui tempère les revendications
consommation privée s'est également montrée moins
salariales et limite les possibilités d'augmentation de la robuste.
marge bénéficiaire des entreprises.
Les baisses d'impôts mises en oeuvre, l'action des
Si l'on exclut les recettes provenant des licences UMTS, les stabilisateurs automatiques, les conditions monétaires
administrations publiques de la zone euro devraient voir leur favorables et le reflux de l'inflation devraient entraîner une
situation budgétaire se détéri