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CH 8 MARKET STRUCTURE  AND OUTPUT­PRICING  DECISIONS  Firms output and pricing decisions  depend on the current market structure  in which the firm is operating i.e.  “How much control over price we have.”  whether the firm is competing in perfect  competition, monopoly, monopolistic  competition or oligopoly situation 1 Competition vs. Monopoly  One useful way in which issues of  competition and monopoly can be  investigated is called the  Structure,  Conduct and Performance Model 2 Competition vs. Monopoly  continued Market Conduct  PerformanceStructure e.g. number of e.g. firm's goals, e.g. efficiency, buyers and sellers pricing and output, profitability and (the size of firms) their investments  growth 3 Þ MC AC P* D=MR=AR OutputPerfect Competition q*  Firms are price takers  they face a perfectly elastic  demand curve  market price changes only if  demand or supply changes  Given the market price, what is the  appropriate level of production?  Since market price will settle at the  point where only normal profits are  earned    output will settle where           p = MC = AC = MR 4 Industry Demand Increase and the  Long­Run Industry Supply Curve P S1 S2 b a c Long­run S DD 21 Q a) Constant industry costs 5 Industry Demand Increase and The Long­ Run Industry Supply Curve  continued P S1 S2 b Long­run S ca DD 21 Q b) Increasing industry costs:  external  6diseconomies of scale  Industry Demand Increase and The Long­ Run Industry Supply Curve  continued P S1 S2 b a c Long­run S D1 D2 Q c) Decreasing industry costs:  external  7economies of scale Why is perfect competition so rare in  the real world ­ if it even exists at all?  One important reason for this has to do with  economies of scale: Perfect competition requires there to be many  firms (non having a large market share). Firms  must therefore be small under perfect  competition ­ too small for economies of scale. LAC2 LAC3 LAC1 D 8 Output Þ BUT  once a firm expands sufficiently to  achieve economies of scale, it will  usually gain market power  it will be able to undercut the prices of  smaller firms and so drive them out of  business   perfect competition will be  destroyed  therefore, perfect competition could  only exist in an industry, if there were  no (or virtually no) economies of scale 9 Perfect Competition and Public Interest Possible pluses:  the fact that p = mc leads to efficient resource  allocation  competition between firms will spur to efficiency   will encourage the development of new  technology  there is no point in advertising!?  in long­run equilibrium: LRAC at its minimum,  so company producing at the least­cost output  consumers gain from low prices  quick response to changed consumer tastes 10