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Finance internationale Y. Simon et D. Lautier, 9ème édition, sept. 2005, Economica
Finance internationale et gestion des risques : questions et exercices corrigés Y Simon et D. Lautier 5ème édition, oct. 2007, Economica
Finance internationale 9éme ed. © Y. Simon & D. Lautier
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Première partie : Le marché des changes
Le marché des changes assure la confrontationdesoffreset desdemandesde devises etrévèle leurs coursen termes de monnaie nationale
Avril 2004 : USD 1 880 milliards / jour Avril 2007 : USD 3 200 milliards / jour
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Chapitre 1. Le marché des changes aucomptant
Chapitre 2. Lesmarchés dérivésde change
Chapitre 3. Lesopérationssur le marché des changes
Chapitre 4. Ledéveloppementdu marché des changes
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LE MARCHE DES CHANGES AU
COMPTANT
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Le marché des changes au comptant nest pas limité géographiquement Il suit le trajet du soleil autour du globe par lintermédiaire des satellites de télécommunication Jusquau milieu de la décennie 1990, le marché des changes était un marché interbancaire décentralisé Depuis 1995, il est devenu un quasi marché boursier centralisé
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Section 1. Lesparticipantsau marché des changes interbancaire
Section 2. Lesactifsnégociés sur le marché des changes
Section 3. Le fonctionnement du marché des changes interbancaireau comptant
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Section 1. Lesparticipantsau marché des changes interbancaire
1.1. Banques commerciales et dinvestissement
1.2. Banques centrales
1.3. Institutions financières non bancaires
1.4. Clientèle privée
1.5. Courtiers
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1.1. Banques commerciales et dinvestissement
Les plus importants opérateurs du marché
Opèrent par lintermédiaire decambistespour : - leur compte propre - le compte de clients
Profit : - commercialspread - financier (arbitrage, spéculation)
Transactions : minimum = 3 à 5 millions de dollars
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Marché dominé par detrès grosses banques, de moins en moins nombreuses
 Très importanteconcentration
 Les banques moyennes quittent le marché
 Nécessité davoir une part de marché importante
 La taille permet une meilleure appréhension des flux commerciaux et de leur sens
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Part de marché des cinq plus grandes banques
Deutsche Bank Union Bank of Switzerland Citigroup Royal Bank of Scotland Barclays
2006
19,3% 11,9% 10,4% 6,4% 6,6%
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2007
19,3% 14,9% 9,0% 8,9% 8,8%
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Part de marché des cinq plus grandes banques
2004
2005
2006
2007
44,6%
48,9%
54,6%
60,9%
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