Le surajustement du taux de change. Une évaluation quantitative en équilibre général - article ; n°3 ; vol.53, pg 689-697

Jean-Olivier Hairault, Lise Patureau, Thepthida Sopraseuth

Description

Revue économique - Année 2002 - Volume 53 - Numéro 3 - Pages 689-697
D'après Dornbusch [1976], la forte volatilité du taux de change nominal observée depuis la chute du système de Bretton Woods proviendrait d'une sur-réaction du taux de change aux politiques monétaires. Cet article évalue quantitativement la pertinence empirique de cette intuition dans le cadre de référence de la Nouvelle macroéconomie internationale. Plus précisément, nous proposons un modèle international d'équilibre général intertemporel caractérisé par des frictions sur le marché des fonds prêtables. À la suite d'une expansion monétaire, le modèle engendre un effet liquidité persistant associé à un surajustement du taux de change nominal. L'ampleur de ce dernier permet effectivement de mieux comprendre la forte varia­bilité du taux de change nominal.
In the spirit of Dornbusch [1976], the overshooting ofthe nominal exchange rate following monetary innovations accounts for the huge observed volatilities of nominal exchange rates since the collapse of the Bretton Woods System. This paper quantitatively assesses this proposai in the New Open Economy Macroeconomics framework. We thus develop an international intertemporal general equilibrium model including frictions on the credit side of the economy. Following a monetary expansion the model generates a persistent liquidity effect associated with a nomi­nal exchange rate overshooting. The magnitude of the overshooting is shown to help understanding the huge variability of nominal exchange rates.
9 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.

Sujets

• Sociologie, société et politique

Informations

• Publié par: REVUE_ECONOMIQUE
• Publié le: 01 janvier 2002
• Nombre de lectures: 25
• Langue: Français

Extrait

Monsieur Jean-Olivier Hairault

Madame Lise Patureau

Thepthida Sopraseuth

Le surajustement du taux de change. Une évaluation

quantitative en équilibre général

In: Revue économique. Volume 53, n°3, 2002. pp. 689-697.

Résumé

D'après Dornbusch [1976], la forte volatilité du taux de change nominal observée depuis la chute du système de Bretton Woods

proviendrait d'une sur-réaction du taux de change aux politiques monétaires. Cet article évalue quantitativement la pertinence

empirique de cette intuition dans le cadre de référence de la Nouvelle macroéconomie internationale. Plus précisément, nous

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prêtables. À la suite d'une expansion monétaire, le modèle engendre un effet liquidité persistant associé à un surajustement du

taux de change nominal. L'ampleur de ce dernier permet effectivement de mieux comprendre la forte varia-bilité du taux de

change nominal.

Abstract

In the spirit of Dornbusch [1976], the overshooting ofthe nominal exchange rate following monetary innovations accounts for the

huge observed volatilities of nominal exchange rates since the collapse of the Bretton Woods System. This paper quantitatively

assesses this proposai in the New Open Economy Macroeconomics framework. We thus develop an international intertemporal

general equilibrium model including frictions on the credit side of the economy. Following a monetary expansion the model

generates a persistent liquidity effect associated with a nomi-nal exchange rate overshooting. The magnitude of the overshooting

is shown to help understanding the huge variability of nominal exchange rates.

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Hairault Jean-Olivier, Patureau Lise, Sopraseuth Thepthida. Le surajustement du taux de change. Une évaluation quantitative

en équilibre général. In: Revue économique. Volume 53, n°3, 2002. pp. 689-697.

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