Risques de taux d’intérêt et de change - Identification et stratégies de couverture

Pedro Jimenez, Sandy Campart

Description

L’environnement financier international est caractérisé par une forte volatilité des taux d’intérêt et des taux de change. Ces risques affectent – sans discrimination de taille ou de secteur d’activité – la valeur et la rentabilité de toutes les entreprises, qu’elles soient financières, industrielles ou commerciales. Ce petit guide pratique inédit vous accompagne dans la mise en place d’une politique de couverture. La première partie du livre permet d’apprendre à identifier les éléments à couvrir. Cette étape est cruciale car toute opération de couverture doit être clairement justifiée pour servir de base à la comptabilité de couverture. Facturation, commandes, projets en cours, dettes et placements doivent être recueillis et regroupés en divers « portefeuilles » auxquels viendront s’adosser les couvertures. Cette étape délicate demande une communication avec toutes les parties prenantes de l’entreprise ou du groupe (commerciaux, acheteurs, chefs de projets, comptables). Le trésorier doit alors organiser un flux d’informations régulièrement mises à jour et disposer d’instruments adéquats de reporting (portails d’échange d’informations, logiciels et tableurs de suivi de positions, etc.). La seconde partie permet de comprendre la construction ainsi que l'utilisation des instruments de couverture et présente les avantages mais également les limites associés à ces produits. Tous les utilisateurs de produits dérivés de taux d'intérêt et de change apprécieront les exemples fournis qui jalonnent l'ouvrage ainsi que la lecture des cotations des options exotiques.

Informations

• Publié par: Afnor éditions
• Date de parution: 01 janvier 2016
• Nombre de lectures: 45
• EAN13: 9782128004054
• Langue: Français
• Poids de l'ouvrage: 6 Mo

Extrait

www.afnor.org/editions

Sandy Campart Pedro Jimenez

Risques de tauxd’intérêt et dechange

Identîicatîon et stratégîes de couverture

© AFNOR 2015 Couverture : créatîon AFNOR Édîtîons – Crédît photo © 2015 Fotolîa ISBN 978-2-12-465546-5 Toute reproductîon ou représentatîon întégrale ou partîelle, par quelque procédé que ce soît, des pages publîées dans le présent ouvrage, faîte sans l’autorîsatîon de l’édîteur est îllîcîte et constîtue une contrefaçon. Seules sont autorîsées, d’une part, les reproductîons strîctement réservées à l’usage prîvé du copîste et non destînées à une utîlîsatîon collectîve et, d’autre part, les analyses et courtes cîtatîons justîiées par le caractère scîentîique ou d’înformatîon de l’œuvre dans laquelle elles sont încorporées (loî er du 1 juîllet 1992, art. L 122-4 et L 122-5, et Code pénal, art. 425). AFNOR – 11, rue Francîs de Pressensé, 93571 La Plaîne Saînt-Denîs Cedex Tél. : + 33 (0) 1 41 62 80 00 – www.afnor.org/edîtîons

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Les auteurs...........................................................................................

Remerciements....................................................................................

Introduction générale..........................................................................

Partie I L’identiIcation des risques

1 La position de taux...................................................................... 1.1 L’approche traditionnelle................................................................. 1.2 L’approcheAsset & liability management (ALM – Gestion actif/passif) ........................................................... 1.3 Comment réduire son exposition au risque de taux d’intérêt ? ......

2 La position de change................................................................. 2.1 La position de change transactionnelle.......................................... 2.2 La position de change de consolidation......................................... 2.3 La position de change économique ............................................... 2.4 Comment réduire son exposition au risque de change ?...............

VII

IX

XI

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4 5

9 10 11 12 13

V

Risques de taux d’intérêt et de change

Partie II Les stratégies de couverture

3 Les stratégies de couverture ferme........................................... 3.1 Les couvertures de taux d’intérêt ................................................... 3.2 Les couvertures de change............................................................

4 Les stratégies de couverture optionnelle................................. 4.1 Généralités sur les options............................................................. 4.2 Les options de taux d’intérêt .......................................................... 4.3 Les options de change ...................................................................

Glossaire...............................................................................................

I

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