Conjoncture et structures monétaires internationales en Europe à la fin des années trente. Dislocation et convergences - article ; n°2 ; vol.51, pg 277-290

Alain Plessis, Olivier Feiertag

Description

Revue économique - Année 2000 - Volume 51 - Numéro 2 - Pages 277-290
La situation monétaire de l'Europe à la fin des années trente est marquée par la disparition des formes de régulation monétaire propres au régime de l'étalon-or. Le cloisonnement en blocs monétaires étanches et l'inconvertibilité généralisée des monnaies en sont les manifestations les plus évidentes. Pourtant, à la veille de la guerre, une mutation profonde des doctrines et des pratiques monétaires est enclenchée qui aboutit à jeter les bases d'un ordre monétaire européen nouveau qui ne trouva à s'établir pleinement qu'au cours de la seconde moitié du XXe siècle.
Disrupted monetary relations and converging european policies in the late 1930s
The state of monetary relations in Europe in the late 1930s is characterized by the disruption of the type of monetary relations specific to the Gold Standard. The compartmentalization of Europe into monetary blocs and the generalized inconvertibility are the main features. Yet, on the brink of the War, a deep renewal of monetary conceptions had started up and the evolution of the monetary policies throughout Europe clearly foreshadows the new monetary order of the second half of the century.
14 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.

Sujets

• Sociologie, société et politique

Informations

• Publié par: REVUE_ECONOMIQUE
• Publié le: 01 janvier 2000
• Nombre de lectures: 43
• Langue: Français
• Poids de l'ouvrage: 1 Mo

Extrait

Monsieur Alain Plessis
Monsieur Olivier Feiertag
Conjoncture et structures monétaires internationales en Europe
à la fin des années trente. Dislocation et convergences
In: Revue économique. Volume 51, n°2, 2000. pp. 277-290.
Résumé
La situation monétaire de l'Europe à la fin des années trente est marquée par la disparition des formes de régulation monétaire
propres au régime de l'étalon-or. Le cloisonnement en blocs monétaires étanches et l'inconvertibilité généralisée des monnaies
en sont les manifestations les plus évidentes. Pourtant, à la veille de la guerre, une mutation profonde des doctrines et des
pratiques monétaires est enclenchée qui aboutit à jeter les bases d'un ordre monétaire européen nouveau qui ne trouva à
s'établir pleinement qu'au cours de la seconde moitié du XXe siècle.
Abstract
Disrupted monetary relations and converging european policies in the late 1930s
The state of monetary relations in Europe in the late 1930s is characterized by the disruption of the type of monetary relations
specific to the Gold Standard. The compartmentalization of Europe into monetary blocs and the generalized inconvertibility are
the main features. Yet, on the brink of the War, a deep renewal of monetary conceptions had started up and the evolution of the
monetary policies throughout Europe clearly foreshadows the new order of the second half of the century.
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Plessis Alain, Feiertag Olivier. Conjoncture et structures monétaires internationales en Europe à la fin des années trente.
Dislocation et convergences. In: Revue économique. Volume 51, n°2, 2000. pp. 277-290.
http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/reco_0035-2764_2000_num_51_2_410514et structures monétaires Conjoncture
internationales en Europe
la fin des années trente
Dislocation et convergences
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Alam Ples sis
la disparition La situation des monétaire formes de de régulation Europe monétaire la fin des propres années au trente régime est de marquée étalon-or par
Le cloisonnement en blocs monétaires étanches et inconvertibilité généralisée des
monnaies en sont les manifestations les plus évidentes Pourtant la veille de la
guerre une mutation profonde des doctrines et des pratiques monétaires est en
clenchée qui aboutit jeter les bases un ordre monétaire européen nouveau qui
ne trouva établir pleinement au cours de la seconde moitié du xx0 siècle
DISRUPTED MONETARY RELATIONS AND CONVERGING EUROPEAN
POLICIES IN THE LATE 1930s
The state of monetary relations in Europe in the late 1930s is characterized by
the disruption of the type of monetary relations specific to the Gold Standard The
compartmentalization of Europe into monetary blocs and the generalized incon
vertibility are the main features Yet on the brink of the War deep renewal of
monetary conceptions had started up and the evolution of the monetary policies
throughout Europe clearly foreshadows the new monetary order of the second half
of the century
Classification JEL N24 E40
Le tableau de Europe monétaire la fin des années trente est difficile fixer
Cette difficulté tient abord la rareté des études proprement historiques consa
crées aux évolutions monétaires des différents pays européens partir de 1937-
1938 Alors que les enses qui ont caractérisé entrée et installation
durable des économies européennes dans la grande dépression de 1930 1936
ont fait objet une attention soutenue la situation des monnaies en fin de
période apparaît en effet par contraste moins souvent et moins complètement
traitée
Il est en outre très délicat de chercher délimiter les contours une im
probable Europe monétaire la veille de la seconde guerre mondiale La com-
Université Pans X-Nanterre 200 avenue de la République 92001 Nanterre Cedex
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paraison avec les réalités de Europe monétaire des années cinquante et
fortiori avec celle aujourdhui est première vue éloquente cloisonnée en
zones monétaires relativement étanches les unes par rapport aux autres Europe
de la fin des années trente du point de vue monétaire ne présentait guère unité
non plus vis-à-vis du reste du monde Les évolutions de la livre sterling et dans
une moinde mesure du franc fran ais concernaient encore comme on le sait de
larges portions de économie mondiale Et inverse la conjoncture propre au
dollar des tats-Unis imprimait alors déjà pleinement son cours mais des
degrés variables sur les différentes monnaies européennes
Si donc Europe monétaire la fin des années trente marquée par une
exacerbation des tensions mondiales due la montée de expansion allemande
est pas un sujet étude véritable il peut en revanche être intéressant de
tenter examiner dans une perspective comparative la situation monétaire in
ternationale des différents pays européens alors achèvent de effondrer
après les tentatives successives de restauration des lendemains de la Grande
Guerre les derniers piliers de étalon-or en Europe partir de 1937 en effet
après la dislocation du bloc-or seul le lek albanais parmi toutes les monnaies
européennes restait librement convertible en or sa parité de juillet 1925
sa dévaluation finale en avril 1939
Telle est ambition limitée du présent article décrire la place et le rôle des
principales monnaies de Europe dans les relations monétaires internationales
vers 1937-1938 issue de la longue phase de dislocation du Gold Standard
amorcée par le déclenchement de la première guerre mondiale et relancée par
entrée dans la Grande Dépression Ce qui revient poser le problème sans
aucun doute principal de histoire des relations monétaires internationales
compter de la fin des années trente et nos jours au moins savoir pour
reprendre la formulation nettement proposée par Hayek dès 1937 la résolution
du dilemme né de affirmation du nationalisme monétaire et du besoin persis
tant de stabilité des relations financières internationale Hayek 1937]) dilemme
qui ne trouva véritablement une résolution au travers du compromis de Bret-
ton Woods
On pourra de la sorte après avoir décrit la réalité des cloisonnements qui
marquent assurément la conjoncture monétaire heurtée de Europe vers 1937-
1938 chercher mettre en évidence un point de vue plus structurel les
formes de régulation monétaire nouvelles apparues la veille de la seconde
guerre mondiale dans les décombres de ancien régime monétaire internatio
nal aboutissant une certaine manière relier historiquement Europe des
monnaies avant guerre Europe monétaire aujourdhui
la veille de la guerre de 1914 toutes les monnaies européennes ex
ception de celles de quelques rares pays la périphérie méridionale du continent
respectent les principes de étalon-or est sur ces principes essentiels que est
établi empiriquement le Gold Standard qui est étroitement associé la prépon
dérance monétaire de Europe et plus particulièrement la domination de la
livre sterling Il permis en effet la constitution sur ce continent un vaste
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espace monétaire homogène sinon unique où circulent les pièces or des
différents tats Leurs monnaies sont des monnaies fortes inspirant confiance
dans le monde entier Leurs cours sur les marchés des changes demeurent re
marquablement stables et les banques centrales de chaque pays diposent de
réserves or leur permettant assurer constamment la convertibilité en métal
jaune de leurs monnaies la priorité que les gouvernements attachaient la
convertibilité constitue la pierre angulaire du système Eichengreen 1997]
46 Quand un pays connaît un déséquilibre de sa balance des paiements
susceptible de remettre en cause cette convertibilité la banque émission
concernée utilise les armes sa disposition notamment le maniement de son
taux escompte ce qui rétablit la situation
En raison de la puissance commerciale et financière de Londres est la livre
sterling qui est la monnaie la plus employée et ensemble du système fonc
tionne en fait sous la direction de la Banque Angleterre Celle-ci ne détient que
des réserves or des banques centrales dans le monde mais elle peut
compter en cas de besoin comme lors de la crise de 1907) sur le soutien de la
Banque de France forte de son magot de métal jaune 13 de ces mêmes
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