La formation des taux et le mécanisme de la distribution de crédits dans le système bancaire français avant et après la réforme de 1965-1967 - article ; n°3 ; vol.28, pg 376-418

Rosa-Maria Gelpi

Description

Revue économique - Année 1977 - Volume 28 - Numéro 3 - Pages 376-418
caire et sont à l'origine de la réforme des années 1965-1967. Celle-ci a été conçue pour faciliter le financement des réformes de structure de l'industrie nécessaires pour affronter la concurrence internationale et pour mieux contrôler, par l'intermédiaire des taux d'intérêt, les mouvements de capitaux et la parité du franc.
Comment se forme les taux et quels sont, dans ce système, les mécanismes de la distribution du crédit ?
Avant la réforme, les taux d'intérêt étaient administrés et des restrictions quanti­tatives (plafonds de réescompte) étaient imposées à l'endettement permanent des banques auprès de la Banque centrale. Le modèle walrasien ne permet­tant pas de traiter ce type de problèmes, on détermine les régimes d'offre ou de demande sur le marché des crédits en tenant compte des contraintes de la politique monétaire (encadrement du crédit) et de la rentabilité marginale des banques. Après la réforme, les plafonds ont été supprimés et les taux débiteurs libérés. Sur le marché oligopolistique des crédits, les grandes banques fixent les taux débiteurs de façon à obtenir une certaine « marge financière moyenne ». Cette marge tend à diminuer dans les périodes où les crédits ne sont pas encadrés et à augmenter dans les périodes où la concurrence disparaît du fait de l'encadrement. Aux taux ainsi fixés, on détermine, comme pour la période précédente, les régimes d'offre ou de demande.
Interest rates and mechanism of distribution in French banking system before and after the reform of 1965-1967.
The reform of the banking system of 1965-1967 has been deeply shuffled by the opening of goods and services markets in the ivake of thé establishment of the E.E.C., by thé ensuing expansion of trade and by the development of international financial operations. This was intended to make easier the financing of structural reforms needed for the industry to enter international competition. Also this allowed for a better control of capital movements and of the exchange rates, trough the handling of interest rates.
How do interest rates shape up ? What are, in the system, the rnechanisms of credit distribution ? Before the reform took place, interest rates were managed by the Central Bank, and quantitatives restrictions (discount ceiling) put limitations to the banking system's indebtedness to the Central Bank. The Walras model no attowing to deal with this kind of problems, credit supply or demand patterns were set with due respect to the contraints of the monetary policy (« encadrement du credit ») and to the marginal profitability of the banks. After the reform, the ceilings were suppressed, and lending rates were set free. On the oligopolistic credit market, the big banks set lending rates in such a way to obtain a given « average spread ». Such a spread tends to decrease when credit is no longer « encadré » and to go up when competition is killer by the a encadrement ». With respect to the rates thus determined, supply and demand patterns are set in the same way as they were for the preceding period.
43 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.

Sujets

• Sociologie, société et politique

Informations

• Publié par: REVUE_ECONOMIQUE
• Publié le: 01 janvier 1977
• Nombre de lectures: 34
• Langue: Français
• Poids de l'ouvrage: 2 Mo

Extrait

Madame Rosa-Maria Gelpi
La formation des taux et le mécanisme de la distribution de
crédits dans le système bancaire français avant et après la
réforme de 1965-1967
In: Revue économique. Volume 28, n°3, 1977. pp. 376-418.
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Gelpi Rosa-Maria. La formation des taux et le mécanisme de la distribution de crédits dans le système bancaire français avant
et après la réforme de 1965-1967. In: Revue économique. Volume 28, n°3, 1977. pp. 376-418.
http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/reco_0035-2764_1977_num_28_3_408328Résumé
caire et sont à l'origine de la réforme des années 1965-1967. Celle-ci a été conçue pour faciliter le
financement des réformes de structure de l'industrie nécessaires pour affronter la concurrence
internationale et pour mieux contrôler, par l'intermédiaire des taux d'intérêt, les mouvements de capitaux
et la parité du franc.
Comment se forme les taux et quels sont, dans ce système, les mécanismes de la distribution du crédit
?
Avant la réforme, les taux d'intérêt étaient administrés et des restrictions quanti-tatives (plafonds de
réescompte) étaient imposées à l'endettement permanent des banques auprès de la Banque centrale.
Le modèle walrasien ne permet-tant pas de traiter ce type de problèmes, on détermine les régimes
d'offre ou de demande sur le marché des crédits en tenant compte des contraintes de la politique
monétaire (encadrement du crédit) et de la rentabilité marginale des banques. Après la réforme, les
plafonds ont été supprimés et les taux débiteurs libérés. Sur le marché oligopolistique des crédits, les
grandes banques fixent les taux débiteurs de façon à obtenir une certaine « marge financière moyenne
». Cette marge tend à diminuer dans les périodes où les crédits ne sont pas encadrés et à augmenter
dans les périodes où la concurrence disparaît du fait de l'encadrement. Aux taux ainsi fixés, on
détermine, comme pour la période précédente, les régimes d'offre ou de demande.
Abstract
Interest rates and mechanism of distribution in French banking system before and after the reform of
1965-1967.
The reform of the banking system of 1965-1967 has been deeply shuffled by the opening of goods and
services markets in the ivake of thé establishment of the E.E.C., by thé ensuing expansion of trade and
by the development of international financial operations. This was intended to make easier the financing
of structural reforms needed for the industry to enter international competition. Also this allowed for a
better control of capital movements and of the exchange rates, trough the handling of interest rates.
How do interest rates shape up ? What are, in the system, the rnechanisms of credit distribution ?
Before the reform took place, interest rates were managed by the Central Bank, and quantitatives
restrictions (discount ceiling) put limitations to the banking system's indebtedness to the Central Bank.
The Walras model no attowing to deal with this kind of problems, credit supply or demand patterns were
set with due respect to the contraints of the monetary policy (« encadrement du credit ») and to the
marginal profitability of the banks. After the reform, the ceilings were suppressed, and lending rates
were set free. On the oligopolistic credit market, the big banks set lending rates in such a way to obtain
a given « average spread ». Such a spread tends to decrease when credit is no longer « encadré » and
to go up when competition is killer by the a encadrement ». With respect to the rates thus determined,
supply and demand patterns are set in the same way as they were for the preceding period.La formation des taux
et le mécanisme de la distribution de crédits
dans le système bancaire français
avant et après la réforme de 1965-1967"
INTRODUCTION
La France, comme la plupart de ses partenaires commerciaux,
connaît depuis quelques années une accélération de la hausse des
prix accompagnée d'un accroissement du niveau du chômage. S'agit-il
d'un phénomène purement conjoncturel ou bien reflète-t-il des inadaptat
ions d'ordre structurel ? Quel est le rôle joué dans ce processus par
les phénomènes monétaires ? L'étude des mécanismes de la création
monétaire nous aidera à mieux cerner cette question et à mieux saisir
les imbrications existantes entre l'évolution du secteur réel et l'évolu
tion du secteur monétaire. Elle nous permettra aussi de mieux com
prendre pourquoi certains instruments de la politique monétaire, dont
l'usage ne nous éloignerait pas trop des hypothèses walrasiennes et
resterait cohérent avec la logique d'une économie libérale, se révèlent
en fait complètement inefficaces pour atteindre certains objectifs prio
ritaires d'ordre externe et interne.
Pour aborder ces problèmes, nous ne nous placerons pas a priori
dans un cadre théorique donné (monétariste, keynésien, néoclassique,
etc.), mais nous suivrons la démarche inverse qui consistera d'abord
à préciser les points suivants :
* Je remercie Mme Parly, MM. Removille, J. Ullmo et Y. Younès d'avoir bien
voulu me faire bénéficier de leurs observations et suggestions. Je reste
entendu seule responsable des erreurs qui pourraient subsister. TAUX ET DISTRIBUTION DE CREDITS 377
— caractéristiques essentielles de la création monétaire et du système
bancaire en France ;
— évolution de ce système pour s'adapter à l'évolution générale de
l'économie française et internationale ; conséquences réciproques
d'une telle évolution.
Ensuite, ayant ainsi caractérisé le système, nous serons en mesure
de rechercher le cadre théorique le plus idoine pour expliquer son
fonctionnement.
Dans l'étude de la création monétaire, c'est-à-dire de l'augmentat
ion nette des différentes contreparties de la masse monétaire (or et
devises, déficit cumulé de trésorerie de l'Etat et crédits à l'économie),
nous allons surtout nous intéresser aux mécanismes de la distribution
de crédits à l'économie et cela pour plusieurs raisons :
— la variation des réserves de change et des créances sur le Trésor
constitue une contrainte pour les autorités monétaires ;
— les crédits à l'économie sont de loin la contrepartie la plus impor
tante de la masse monétaire et cette importance n'a pas cessé de
croître pendant la période considérée ;
— le processus de production est un élément central des structures
économiques et le crédit est une condition nécessaire au déroule
ment de ce processus.
La place privilégiée accordée à la distribution du crédit nous amène
tout naturellement à nous interroger sur les caractéristiques qui di
stinguent le système bancaire français des autres systèmes bancaires
appartenant à des pays capitalistes. L'analyse des rapports existant
entre trois catégories d'agents : Banque centrale, banques et parti
culiers et l'analyse du fonctionnement des marchés monétaires dans
lesquels ils interviennent seront au centre de cette démarche.
L'identification d'un système est intimement liée à une époque his
torique. Si on prend comme période de référence les années 1960-
1975, on peut dégager plusieurs étapes dans l'évolution de l'économie
et en particulier du secteur monétaire :
1. L'ouverture des marchés de biens et services consécutive à
la création de la CEE, l'expansion des échanges qui s'en est suivie
et le développement à l'échelle internationale des opérations finan
cières ont bouleversé le fonctionnement du système bancaire français
et sont à l'origine de la réforme du système bancaire des années 1965-
1967. REVUE ECONOMIQUE 378
2. La politique conjoncturelle et les effets de la réforme se sont
conjugués pour aboutir à l'explosion monétaire des années 1971-1972,
laquelle à son tour a intensifié certains déséquilibres qui se manif
estaient dans le secteur réel.
3. Les niveaux records de hausse de prix enregistrés en 1974 ont
amené les autorités monétaires à enfermer la création monétaire dans
un cadre assez rigide (l&#