Accord PPR GUCCI LVMH
10 septembre 2001Accord PPR GUCCI LVMH
PPR s'affirme définitivement comme un acteur
majeur dans l’industrie du luxe
L'accord permet à PPR de porter sa
participation dans Gucci à 53,2%
L'accord règle l’intégralité des contentieux
L'opération aura un impact neutre sur le BNPA
en 2001 et relutif dès 2002
2Un accord en trois étapes
Acquisition par PPR de 8 579 337 actions
Octobre 2001
Gucci à LVMH à $94 par action
PPR détient 53,2% du capital* de Gucci
pour un prix de revient moyen de $79,10
par action
Distribution par Gucci d’un dividende
Décembre spécial de $7 par action à tous les
2001 actionnaires excepté PPR payable au plus
tard le 15 décembre 2001
Possibilité offerte à l'ensemble des
actionnaires de vendre leurs titres à PPR à
Avril 2004
$101.5 par action. Les actionnaires
conservent la totalité du potentiel de hausse
* Hors actions autod étenues 3Analyse de l’offre d’avril 2004
Maintien de la cotation de Gucci avec un flottant
Objectif
important
PPR offrira à tous les actionnaires de Gucci la
possibilité de vendre leurs actions à un prix fixe Principe
de $101,5 par action
Prix d’offre fixé cohérent avec les objectifs de
Valorisation 1cours à 12 mois du consensus de marché ($99,3 )
Cohérent avec la montée en puissance attendue
Timing
des marques récemment acquises par Gucci
¹ Moyenne des cours à terme des rapports
de recherche publi ées depuis le 1er mai 2001
4Aménagement des règles de
Corporate Governance
Le Conseil de Surveillance est porté à 10
membres, dont 5 nommés par PPR
Le Président du Conseil de Surveillance Immédiatement
sera désigné parmi les administrateurs
indépendants et n'aura pas de voix
prépondérante
Le Conseil de Surveillance sera composé
au maximum de 9 membres parmi
lesquels PPR aura le droit d'en désigner
un maximum de 5
2004 Le Président du Conseil de Surveillance
sera désigné par PPR et élu par la
majorité des administrateurs dont au
moins deux administrateurs
indépendants
5Abandon des contentieux
PPR, GUCCI et LVMH :
- renoncent à l’ensemble de leurs
contentieux
- retirent toutes leurs plaintes
6Structure de financement
€1 400 m€700 m
Refinancement de
la dette existante
€504 m
€700 m
Achat d'actions
Gucci
€ 896 m
Augmentatio Émission Allocation
n d’obligations du financement
de capital convertibles
7Impact sur PPR
Impact sur le BNPA
BNPA 01E neutre
BNPA 02E +0,8%
31/12/01 estimé après
transaction et 30/06/01
refinancement
Couverture des
4,1 > 4,5
frais financiers¹
Ratio
0,79 inchangé
d’endettement
¹ REX/Charges financi ères nettes
8¹
¹
Eléments financiers de Gucci
Non représentatif de la consolidation de Gucci dans PPR
31/01/2001 31/01/2002
En million
Chiffre d’affaires $2 258 $2 450
EBITDA $475
BNPA pre-
$4,12
goodwill
BNPA $3,31 $3,00
¹ Selon la derni ère communication officielle de Gucci
9Gucci : un excellent investissement pour PPR
Chemin parcouru par Gucci depuis mars
1999Groupe monomarque Groupe
multimarques :
un portefeuille de
marques solide
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