Augmentation de capital de 1 422 750 € Modalités de l’opération Souscription réservée aux investisseurs intéressés par une réduction de l’IR ou de l’ISF dans le cadre de la loi Tepa Nombre d’actions composant le capital social: Avant opération : 406 560 Après opération : 609 810 Nombre d’actions proposé au marché: 203 250 Prix proposé: 7 € Capitalisation boursière induite: 4 268 670 K€ Secteur d’activité :Distribution d’ustensiles de cuisine En K€ au 31 décembre 2009** 2010e 2011e 2012e2013e 2014e 2015e 2016e 846 2 388 5 485 6 591 7 094 7 370 7 571 7 723 Chiffre d'affaires 16 82 457 897 1 072 1 154 1 177 1 207 EBE 38 23 333 763 937 1 017 1 036 1 062 Résultat d'exploitation 20 53 135 412 535 608 640 677 Résultat net publié 595 1 680 1 815 2 227 2 762 3 370 4 010 4 687 Fonds propres 624 1 241 2 290 2 043 1 401 702 31 804 Endettement net 0,05 0,09 0,22 0,67 0,88 1,00 1,05 1,11 BNPA (en €) * 4,5% 1,0% 6,1% 11,6% 13,2% 13,8% 13,7% 13,8% Marge d'exploitation (en %) 2,4% 2,2% 2,5% 6,2% 7,5% 8,3% 8,5% 8,8% Marge nette (en %) ns ns 31,6 10,4 8,0 7,0 6,7 6,3 PE (x) * 4,1 2,3 1,2 1,0 0,8 0,7 0,6 0,4 EV / CA* (x) ns ns 19,7 8,3 6,0 4,9 4,1 3,3 EV / EBIT* (x) *sur la base d’un cours de 7€ ; ** exercice de 15 mois Source : société TOC veut devenir la marque de référence des « obsessionnels de la cuisine » en développant 1/un réseau de magasins dédiés aux ustensiles de cuisine en France et 2/un site web de commerce en ligne de ses produits. Après une première levée de fonds de 0,6 M€ en 2009, la société dispose déjà de deux magasins en activité : Toulouse ouvert en décembre 2008 et Bordeaux ouvert en décembre 2009 et son site de ecommerce sera lancé courant mai. Par ailleurs, les grands partenariats avec les fournisseurs sont réalisés et les personnes clés identifiées. Le réseau de boutiques à atteindre sur la base de la présente levée de fonds de 1,4 M€ est de 7 magasins. En complément d’un recours important à la dette, la levée servira essentiellement à financer le programme d’ouvertures : un magasin coûte en moyenne 575 K€ dont 400 K€ pour le doit au bail et le restant pour l’aménagement de la boutique. A maturité, une boutique type (150 m²) est capable de générer près de 1 M€ de ventes. Le business plan a été construit sur la base des premiers retours d’expérience de Toulouse et Bordeaux et retient 3 ouvertures en 2010 et 2 en 2011. Le site web n’est intégré qu’a minima : ventes de 100 K€ en 2010, 600 K€ en 2012. Sur la base de ces éléments et d’une marge opérationnelle par boutique à maturité de 15%, le break even est attendu en 2011 avec, à terme, des ventes de 7,5 M€ et une marge nette de 9%. La valorisation de ces perspectives a conduit à déterminer un prix de souscription de 7 € par action qui valorise la société à 4,3 M€ post augmentation de capital soit une ouverture à de nouveaux investisseurs de 33% du capital.
Souscription réservée aux investisseurs intéressés par une réduction de l’IR ou de l’ISF dans le cadre de la loi Tepa