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Le Risque de Crédit Bancaire
Christian Turbé
Haute Ecole de Gestion de Genève
Finance et gestion des Risques
Ch. Turbé
Le risque de crédit
22.02.07
Plan Du Cours
Introduction
Le besoin de financement de lEntreprise
Les grands types de crédit et leurs caractéristiques
Les composantes du risque de crédit
L analyse du risque de crédit & pricing
La documentation-crédit
Organisation du processus-crédit au sein de la banque
Ch. Turbé
Le risque de crédit
22.02.07
Page 2
Un Exemple De Financement Structuré : Le LBO
Leveraged Buy Out :
Æentreprise, financé partiellement par emprunts, dans leCest un « Achat dune
cadre dun schéma juridique spécifique et fiscalement optimisé où les dirigeants
sont associés en partenariat avec des investisseurs professionnels spécialisés »
ÆCest un financement dactif :
►repose sur les cash-flow futurs générés par la cible
►≠Financement bilantaire
Ch. Turbé
Le risque de crédit
22.02.07
Page 3
LeLBO,ModeDeFinancementPrivilégiéDuneAcquisition D entreprise
Très peu dopérations dacquisition se font sans recours à la dette, par :
Nécessité :
ÆInsuffisance des fonds propres des acquéreurs
Volonté :
ÆLimiter la mise de fonds propres (investisseurs financiers)
ÆAugmenter la rentabilité des fonds propres et donc de linvestissement
(effet de levier)
Ch. Turbé
Le risque de crédit
22.02.07
Page 4
Effet De Levier, Vice Et Vertu
Le recours à la dette permet daugmenter, resp. de maximiser, la rentabilité des
fonds propres mis dans lacquisition :
Tant que :
Mais :
Ch. Turbé
le coût de votre dette< rentabilité de la cible
Leffet de levier joue à la hausse comme à la baisse
Leffet joue plus fortement à la baisse quà la hausse
Le risque de crédit
22.02.07
Page 5
C
Le Rôle De La Banque Dans Une Opération D acquisition
h.uTbré
Acheteur
Banque
Leirsque
Juristes
edcrédit
Management
Entreprise Cible
22.0
Investisseurs
Vendeur
2.07
Conseils
Page 6
Ce Que La Banque Va Regarder / Analyser :
Stratégie : Motivation poursuivie par lacheteur Intégration verticale/horizontale Diversification géographique Complémentarité avec activités de lacquéreur Clients (nombre, diversification) Positionnement de la cible (parts de marché, concurrence,)
Secteur économique : Cyclique Technologie : nouvelle, risque technologique Degré de maturité Nature des contrats avec les clients
Ch. Turbé
Le risque de crédit
22.02.07
Page 7
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