D b) L enlisement dans la depression (1930 1935) Asselain

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D b) L enlisement dans la depression (1930 1935) Asselain

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D b)

L'enlisement dans la dépression (1930-1935)

Dans les années 30, les déséquilibres et le déficit budgétaire reviennent car la crise compresse les

recettes. La baisse des prix associée à la rigidité de certains coûts fait baisser les perspectives de

profits, stoppe l'investissement et on observe une baisse de la production et des revenus ainsi qu’une

baisse de la demande La crise atteint la France seulement en 1931 mais en 1935-36 la reprise n'est

toujours pas en vue et les français repassent d'un excès de confiance à un sentiment d'impuissance.

On ne peut pas forcément incriminer les politiques français. En fait, les pays qui ont connu une

reprise rapide sont les pays qui ont été contraints de dévaluer comme le Royaume-Uni en 1931. En

fait, les politiques ne tirent pas assez d'enseignements des expériences extérieures et manquent

cruellement d'observation économique. De plus l'attachement sacré au franc rend difficiles toutes

les politiques de relance.

a)

L'entrée dans la dépression

-

L'économie française y rentre avec un certain retard et plus progressivement. Le premier

vendredi noir de Wall Street en octobre 1929 passe inaperçu en France qui apparaît en

1930 comme un îlot de

prospérité. En effet on n'observe pas d'augmentation du chômage

et les capitaux étrangers affluent en France. De plus, le F apparaît plus solide que jamais.

Pourtant les mécanismes de transmission de la crise commencent déjà à jouer contre la

France mais de façon progressive. La France souffre de l'arrêt définitif du paiement des

réparations par le moratoire Hoover et refusera de reprendre le paiement des dettes

interalliées.

-

La crise s'installe doucement et en 1930 l'économie française plafonne au lieu de

s'effondrer comme dans les autres pays. On observe d'abord une baisse des prix de gros.

Mais le secteur le plus atteint est le commerce extérieur : les importations mais surtout les

exportations fléchissent et la balance commerciale redevient déficitaire. Les difficultés des

exportations proviennent de l'effondrement des économies étrangères et non des prix trop

élevés des produits français.

-

Tout change en septembre 1931 avec la dévaluation de la £ qui devient une monnaie

flottante et perd rapidement de la valeur sur le marché des changes. Cette dévaluation de

la £, décision forcée,

marque le début de la reprise au Royaume-Uni et relance la crise en

France et dans les pays non-dévaluateurs. Le prix des produits français devient trop élevé

et va maintenir la balance commerciale dans un état de déficit permanent. Le taux de

couverture des importations par les exportations passe de 81% en 1930 à 66% en 1932

alors que la production industrielle baisse de 17%. Le cap des 250 000 chômeurs est alors

franchi et le chômage partiel tend

à se généraliser.

-

Même si l'origine de la crise est externe, les mécanismes de son maintien sont internes. On

a d'abord

la chute des investissements qui est due à la chute des perspectives de profit et

des profits. L'agriculture est en mauvaise posture subissant les effets de la chute mondiale

des prix. Les deux bonnes récoltes de 1932 et 1933 précipitent la chute des prix et la

baisse du revenu agricole baissant d'autant la demande en produits industriels. Mais les

facteurs externes sont tout de même prépondérants et l'amorce de reprise en 1933 est

avortée par la dévaluation du $. Les pays non-dévaluateurs voient les prix de leurs

produits s'élever anormalement.